martes, 26 de octubre de 2010

Comentarios intradía 26 octubre

Mala la subasta realizada hoy en España.
Se ha colocado menos del objetivo, y, encima, a mayor coste, a pesar de ser sólo letras a corto plazo.
Una mala sorpresa que no augura nada bueno.

Veamos el detalle:
*Letras a 6 meses adjudicadas 1.488 millones de euros a tipo de 1,298% frente al anterior de 1,218%
*Letras a 3 meses adjudicados 1.695 millones de euros, al 0,974% cuando el anterior fue de 0,708%

Una muestra más del mal ambiente contra los activos financieros “spanish” que estamos sufriendo desde el torpe cambio de personajes (sólo políticos, sin refuerzo de economistas o/y técnicos) del des-gobierno.



Por otro lado, muy curioso el fuerte ataque que están soportando los dos bancos globales “españoles”.
Más sorprendente aún si tenemos en cuenta que:
*NO va acompañado de operaciones de ventas bajistas de las manos fuertes (hasta ayer inclusive, las acciones prestadas siguen bajando),
*Las bajadas NO van acompañadas de fuertes volúmenes de negociación (es decir, no hay presiones vendedoras),
*Los costes de aseguramiento del riesgo (CDS) de ambas entidades bajan (hoy, SAN está en 144,75, y BBVA en 166,87), y siguen por debajo de la media global de las grandes entidades (hoy 168,75).

Parecería que hubieran partícipes que están jugando a que las cotizaciones van a bajar cuando salgan los resultados (BBVA mañana, y SAN el jueves) pues esperan que su bajada (el consenso es que bajarán NO por caída de sus beneficios recurrentes, sino como consecuencia de las provisiones extraordinarias que tendrán que hacer por la nueva reglamentación del BdeE con efecto retroactivo) … les permitirá recomprar más baratas sus posiciones (la verdad es que yo mismo no estoy bajando el nivel de coberturas que tengo tan alto debido a ello), debido al efecto psicológico que pueda forzar ventas esos días.

Veremos,

1 comentario:

  1. Sigo en la misma situación que al cierre de ayer:

    *Exposición bursátil = 95,02% del patrimonio (recuerdo que los derivados se computan al valor del subyacente).
    *Nivel de cobertura = 68,13% de la exposición bursátil.

    *El itraxx crossover subiendo 4,5pb (negativo para los mercados de renta variable).
    *El yield del bono español bajando 3pb desde el cierre de ayer (hasta 4,08%).

    Saludos,

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