martes, 23 de noviembre de 2010

Comentarios intradía 23nov10

El mercado del riesgo (CDS), el que nos indica el coste de aseguramiento de impago de los países y corporaciones privadas importantes, está marcando claramente la subida del riesgo "spanish".

El CDS del bono del Reino de España ha alcanzado el nivel 285,43 (max hco).
Paralelamente
*el CDS de SAN ha superado el nivel 200 (203),
*y el CDS del BBVA el nivel 220 (221).

A ello sumamos que el yield del bono del Reino de España sigue subiendo, alcanzando el 4,80% (con un dideferencial con el del bund alemás de 218pb).


Por cierto, no deja de sorprenderme la fuerte caída bursátil de SAN ayer.
Insisto que sigue SIN haber presión vendedora
, como ocurre en la verdaderas caídas duras.
*El volumen de negociación fue de sólo 1,02% del capital.
Menos de la media diaria de los últimos doce meses.
*Tampoco hay deseo de las manos fuertes de presionar: de hecho, el saldo vivo de acciones prestadas de SAN sólo alcanzó los 601,3M de acciones al cierre de ayer Prácticamente el mismo nivel que una semana antes).
Esa cifra corresponde al 7,22% del capital en circulación.
Y ese nivel es INFERIOR a la media que suele haber (no olvidemos que SAN participa en una infinidad de índices nacionales e internacionales).
*Y aunque, en efecto, subió el CDS, no lo hizo a niveles récord. De hecho, el coste de aseguramiento de impago del Reino de España (285,4) es 40,6% superior al de SAN (203,0).
Todo muy sorprendente.

Ampliaremos

1 comentario:

  1. Hemos atravesado ese fatídico nivel (9770) que nos avisaba el estimado Truzman...
    Paralelamente, otros tres amigos ATs (nuestro expansivo Jordi, el amigo y paisano Jose Luis Cárpatos, y nuestro amigo hispanista "gnomo de Sotogrrande") se han puesto bajistas.
    Es decir, ahora podemos decir que hay unanimidad bajista AT.


    Consecuentemente, me veo obligado a actuar tajantemente:
    1.-he realizado TODAS las posiciones, con lo que mi exposición bursátil se limita a inversiones a medio/largo plazo (es decir, 50% del patrimonio), concentradas en
    .)la mitad en SAN(75%) y BBVA(25%)
    .)la otra mitad en ALB, GAS, MAP, REP, y TEF (10% en cada uno)
    2.-He mantenido las coberturas... lo que significa que su nivel aumenta hasta el 76% de la exposición bursátil.


    Me dicen algunos que posiblemente haya sido el día de la claudicación.
    Por el bien de mi familia, y de los españoles en general, ya me gustaría que así fuera...

    Pero cuando se gestiona bursátilmente hay que ser consecuente.
    Y, por ello, estamos obligados a tener en cuenta la opinión de los ATs (especialmente cuando observamos que el miedo "spanish" se extrema hasta el nivel de inicio de pánico, haciendo caso omiso de fundamentales y valoraciones).

    Deseo a todos que pronto se termine esta pesadilla.

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