sábado, 27 de noviembre de 2010

Otra mentira más contra la banca española: el riesgo en Portugal

"España tiene un tercio de la deuda portuguesa"
http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/2102842/04/10/Espana-tiene-un-tercio-de-la-deuda-portuguesa.html
"La banca española tenía en jun10 una exposición a Portugal de €58700M"
http://www.invertia.com/noticias/articulo-final.asp?idNoticia=2437469
Aporto estos dos significativos ejemplos como mera muestra de la multitud de artículos que han aparecido en los media españoles, en los que plumillas loritos no han hecho sino repetir una y otra vez las proclamas lanzadas desde entidades y países interesados en propalar dicha falacia sin sentido.


Vamos a analizar el contenido real:
1.-Se incluye como riesgo de España y del sistema financiero español el conjunto de créditos, bonos, derivados y cualquier otro tipo de activo que las entidades financieras lusas tienen en Portugal.
Lo que, sin duda, es una barbaridad
:

a)Porque contra esos activos lusos, dichas filiales tienen unos recursos locales que no se tienen en cuenta.
Es una barbaridad económica afirmar alegremente que hay riesgo portugués de “X” teniendo en cuenta sólo los activos de dichas entidades financieras filiales, sin tener en cuenta que contra dichos activos existen también pasivos “Y” que muestran las fuentes de donde se han obtenido los recursos para realizar las inversiones de esos activos.
Elemental.
De primer curso de Economía.
El riesgo luso para las entidades financieras españolas sería, en todo caso, la diferencia entre el valor real “X” menos el valor real “Y”.

b)Porque no se tiene en cuenta que Portugal es uno de los principales mercados comerciales de España, con ventas de más de 8.000 millones anuales y compras de unos 4.500 millones. Según la Câmara de Comércio e Indústria Luso-Espanhola, hay 800 empresas de capital español sitas en Portugal.
Y puedo afirmar, y afirmo, que muchos de esos créditos concedidos por las filiales lusas de las entidades financieras españolas se han destinado a las filiales lusas de esas empresas españolas con el aval y responsabilidad subsidiaria de las matrices españolas (e internacionales).
Consecuentemente, el hipotético riesgo luso de dichas filiales lusas de las entidades financieras españolas sería el “X-Y” antes mencionado menos las garantías nacionales españolas e internacionales de dichos riesgos.
c)Porque los accionistas de las sociedades son responsables única y exclusivamente por hasta el montante de capital realmente aportado.
En fín algo elemental que no aparece ni como explicación en dichos titulares.

Y esto que hemos afirmado de manera general es especialmente aplicable al caso de SAN, la entidad que aparece como primer acreedor luso.
Ridículo
.
Absurdo hablar de un riesgo luso de SAN de €51.610M, que es la suma de todos los activos de su filial portuguesa al 30 de junio de este año (dato BIS).
Es evidente que su filial tienen recursos lusos suficientes que han financiado dichos riesgos.
Es evidente que muchos de los €33.342M de su cartera de créditos han sido entregados con responsabilidad subsidiaria de las matrices españolas e internacionales de las filiales lusas a las que se han concedido.
Es evidente que existen recursos ajenos lusos que han financiado dichas inversiones.
Y sólo en el caso hipotético de insuficiencia de flujos internos (lo cual es ridículo, teniendo en cuenta que en los primeros nueve meses de este año dicha filial lusa ganó €368M netos post impuestos) que significaría la quiebra de todo el sistema financiero luso, el riesgo luso de SAN se limita a su inversión.

El tema es tan absurdo y ridículo que no me puedo creer que sea simplemente la ignorancia la que haga propalar impunemente tal idiotez.
Sin duda, hay otras motivaciones no confesadas para soltar falsedades sin sentido
.

Saludos,

2 comentarios:

  1. Pedro, buenos días. Se está hablando mucho de la exposición de los bancos a su cartera de activos inmobiliarios. El Gobernador dice que tienen que manifestar más transparencia.

    Yo te pregunto: Si el SAN sacase en su balance una valoración a precios actuales de mercado de los inmuebles con que ha tenido que quedarse por impago de hipotecas... ¿qué repercusión tendría en su valoración bursátil?

    Te lo pregunto porque mucho se habla de que la valoración a la que contabilizan dichos activos no es real.

    Gracias por la respuesta.

    Un saludo.

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  2. Por el interés del tema. abro una colaboración específica para aclararlo.

    Saludos,

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