jueves, 13 de enero de 2011

Estados financieros año 2.010 de BTO

Aunque nominalmente no lo parezca, el Resultado 2.010 de BTO ha sido realmente MUY superior al previsto por el consenso.
Deducida la previsión de impuestos, el beneficio neto ordinario, antes de resultados y saneamientos extraordinarios, ha sido de €801,3M, un 2,8% inferior al del año anterior.
El consenso esperaba un beneficio neto total -incluyendo las plusvalías, que han resultado ser €129M- de €800M.
Reconozco que mi previsión personal era €850M (pero también incluyendo las plusvalías).
Es decir, la realidad ha sido 10% mejor que mi previsión personal (que era 6% superior al consenso).


La clave está en las muy fuertes provisiones extraordinarias que ha contabilizado
*Además de las dotaciones ordinarias por morosidad de €400M,
*Ha destinado el 100% de las plusvalías extraordinarias de €129M,
*Además ha elevado las provisiones genéricas en un montante (€403M) casi similar al beneficio neto publicado (con lo que la tasa de cobertura de la morosidad alcanza el 54%),
*Y ha ampliado las dotaciones para inmuebles adjudicados.
Sumando todas estas dotaciones, el total de provisionamiento alcanza los €1.016M.


Gracias a estas medidas, el core capital de BTO sube al 8,3% (+61pp).
Y el Ratio BIS alcanza el 11,18% (con un exceso de recursos propios exigibles de €2.100M).


En todo caso, el margen bruto ordinario (sin incluir las plusvalías) sólo se redujo el 2,8%interanual.
Su ratio de eficiencia mejoró bajando al 39,7%.
Y su tasa de morosidad se ha reducido al 4,08%


Saludos,
PD-A los que pueda interesar analizar los detalles de los Estados Financieros presentados, les recomiendo acudir a http://www.cincodias.com/5diasmedia/cincodias/media/201101/13/empresas/20110113cdscdsemp_1_Pes_PDF.pdf, donde se puede ver el informe completo presentado a la CNMV.
Es impresionante el detalle de las partidas de riesgos inmobiliarios y del conjunto de dotaciones y provisiones que tiene la entidad.

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