martes, 22 de febrero de 2011

Comentarios del mercado 22feb11

Aunque parezca mentira, sólo 1 de mis ATs de confianza que estaban alcistas el viernes se ha pasado al bando bajista, 2 han pasado a neutrales, y 1 sigue alcista.
Resumiendo, podríamos decir que estamos (3 bajistas, 3 neutrales y 1 alcista) mayoritariamente neutrales con previsión bajista a corto.


Desde el punto de vista del AFDR la situación ha empeorado notablemente para nuestro activo soberano.
Su yield ha subido 2pb desde el cierre del viernes, mientras que el del bund ha bajado 11pb, y 10pb el del bond. Como pueden comprobar, el diferencial bono-bund ha subido 13pb (desde los 212pb del viernes hasta los 225pb de ahora 09:46).
Por cierto, el CDS del bono del Reino de España, a las 10:24 cotizaba a 261.


Yo todavía mantengo la misma cobertura de ayer que les mencioné.
Pero reconozco estar a punto de aumentarla hasta el 100% de las posiciones
(mi stop está en cierre de ayer -2%, es decir, en el nivel 10600).


Quiero resaltar un factor que para mí es importante: el que el rey león haya decidido mover ficha realizando activos no estratégicos por más de €1.500M en cash "pa la buchaca" (1,9% filial chilena + creando una holding de seguros para Iberoamérica, en la que ha vendido el 51% a los especialistas Zurich, y así sacar más jugo al tema), de los que más de €1.000M son plusvalía, casi ná, consiguiendo con ello aumentar el “core” hasta cerca del 9%.
Consecuentemente, no veo motivo alguno para deshacer ni la inversión, ni las posiciones en SAN.


Por otro lado algo importante respecto a TEF.
Como bien me señala un amigo experto en telecos, a TEF le ocurre algo parecido que a SAN.
Me explico: la operativa y resultados de sus filiales iberoamericanas son equivalentes a la de America Móvil (la operadora del Sr Slim, el ciudadano con mayor fortuna del mundo mundial, del que es asesor nuestro ex presi Felipe González).
Pues bien, la capitalización bursátil de ambas es equivalente … es decir, los mercados están valorando en €0 todas las pertenencias de TEF en España, UK, la UME y China … demasié too much … o America Móvil está sobrevalorada, o TEF está aberrantemente infravalorada, o ambos.
Consecuentemente, siguiendo el sabio y respaldado consejo del amigo, tampoco voy a liquidar la infraponderada inversión en TEF.

Veremos,
PD-Porfa, amigo Jordi, no te olvides de advertirnos con tu ATD cuando veas posibilidades de reducir cobertura/aumentar las posiciones.
PD2-Se imaginan cómo reaccionarían los mercados (petróleo --> renta variable) si desapareciera la excusa dictador Gadafi ??? ... como para estar corto, ufff




A las 13:53
*Otro día en el que los tiburones no se han tragado mi stop (se quedaron en 10.605), permitiendo un rebote técnico interesante.
*El yield del bono está aguantando los miedos, reduciendo 5pb su diferencial para con el del bund desde que les comenté esta mañana (está en 220pb).
*Aparentemente, la OPEP estaría planteándose una reunión extraordinaria para suplir la producción libia, que parece completamente parada, por mayor producción de otros miembros. Y ello ha calmado los nervios.
*El dato conocido hoy sobre el déficit comercial de España en el mes de diciembre ha salido peor que lo esperado: €5,3MM, con una subida del 31.8% en un año, debido especialmente a que el déficit energético ha crecido un 49.6%.
Saludos,




Tras el cierre
*El yield del activo soberano español ha "cerrado" la jornada con un diferencial de 222pb con respecto al del bund alemán (es decir, subiendo 4pb desde el cierre de ayer).
*Lo que más me sorprende la bajada de hoy es el poco volúmen de negociación ...
... y que el saldo vivo de acciones prestadas haya vuelto a bajar en los bancos globales domiciliados en España (las de SAN han bajado 16M de acciones entre ayer y hoy, a pesar de estar ya en un nivel anormalmente bajo)(el saldo de BBVA ha bajado 15M de accs). Sólo en el caso de TEF parece que haya dudas respecto a su futuro, pero el saldo vivo sólo ha subido 1,8M accs.
*No tengo novedad negativa alguna sobre la operativa/resultados de SAN, y BBVA. Al contrario, es evidente que la única piedra que tienen en el calzado es la división española, y, aparentemente, sigue el proceso de mejora. En todo caso los expertos aplauden la brillante y beneficio$a operación de SAN al unir su división seguros iberoamericana con la de Zurich.
*Desgraciadamente, según S&P, las cosas no son color rosa para POP, La Caixa, y la mismísima Confederación de Cajas (CECA), a los que la entidad ha reducido su rating.

Veremos cómo cierran los "useños" (es de suponer que bajarán fuerte al estar cerrados ayer).
Lo verdaderamente triste es que la excusa de la bajada de estos días sea la sangre derramada por ciudadanos esclavos de un dictador psicópata y sangriento.
Buenas noches,

2 comentarios:

  1. Hace tres o cuatro semanas se filtró que Arabia estaba acumulando petróleo extraído de modo que pudiera hacer frente a una demanda brutal de barriles cuando en EEUU tenía resrvas por encima de las orejas.

    Todo ocurre y nada parece que sea circunstancial. Los amos del mundo quieren un Magreb democrático y un petróleo en manos de países socorridos por el Banco Mundial y el FMI como lo van a ser todos ellos, incluida Arabia. Así el petróleo será moneda de cambio para su progreso y no para unos cuantos multimillonarios que les importa un bledo el mundo.

    Con las caídas de 2008 y el rebote de 2009 ya observábamos guerra de poder entre los mandamases económicos del mundo. Ahora ya se va viendo quienes triunfan y qué va a ocurrir.

    Estoy por crearme un escandallo de compra de futuros IBEX a ver si en 10 años soy varias veces millonario de euros.

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  2. Perdón. Arabia no estaba acumulando sino que ya tenía acumulado.

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