martes, 17 de mayo de 2011

Comentarios 17mayo11

Noticias económicas estrella del día 10mayo11
*Pasado y presente del desempleo en España (1974 a 1er trim2011)
de Alberto Recarte
http://www.libremercado.com/2011-05-09/alberto-recarte-pasado-y-presente-del-desempleo-en-espana-59631/#p1
+
http://www.libremercado.com/2011-05-12/alberto-recarte-errores-y-responsables-del-desempleo-59662/
+
http://www.libremercado.com/2011-05-16/alberto-recarte-el-futuro-de-la-economia-espanola-59687/




La excusa para la vuelta alcista de la Bolsa española ha sido la buena doble subasta de hoy de deuda soberana:
*Importes.
Deuda a 12 meses vende €4273M + Deuda a 18 meses €1201M.
*Ratio bid to cover.
2,5 (la anterior subasta sólo tuvo 1,6) para la deuda a 12 meses + 4,1 (la anterior subasta sólo tuvo 2) para la deuda de 18 meses.
*Yield medio.
del 2,546% para la deuda a 12 meses (frente al 2,77% anterior) + yield medio del 3,095% para la deuda de 18 meses (frente al 3,364% anterior).
Pero esa excusa pierde su peso cuando se comprueba que NO ha habido repercusión positiva en el yield de la deuda española a más plazo.

Para mí lo importante es que busquen excusas para justificar el giro.
Veremos,




El amigo Cárpatos nos informa que ha habido un cambio al que personalmente doy mucha importancia:
Las ventas de los inversores institucionales empiezan a subir, y se van al mayor nivel desde primeros de abril.
Con ello anulan completamente el saldo comprador.
Al cierre de ayer mantenían una postura neutral.
Esperemos que no den el paso al bando bajista.
Veremos,




Quisiera señalar que, al cierre de hoy, la mayoría de los ATs de mi confianza son mayoritariamente (5 de 7) bajistas.
Pocas veces he visto un giro tan fuerte y tan rápido.
Los AFFs de mi confianza siguen sin ser bajistas, aunque uno de los dos ha variado su posición a neutral (el otro sigue alcista).
Saludos,




Esta mañana les decía:
“La excusa para la vuelta alcista de la Bolsa española ha sido la buena doble subasta de hoy de deuda soberana”
Pero al final del tema terminé diciendo “Pero esa excusa pierde su peso cuando se comprueba que NO ha habido repercusión positiva en el yield de la deuda española a más plazo.”
--->
Pues bien, evidentemente, los leones hoy han decidido jugar con las gacelas con una aparente trampa alcista intradía.
En efecto, el rumor que señalaba no era sino el instrumento utilizado para que las gacelas no se percataran del peligro.
De hecho, al “cierre” de hoy, el yield del bono español ha subido 8pb durante la jornada.
Saludos,




Llevo ya varios días sin dar parte acerca de las carteras.
En realidad han variado poco desde la última vez que les comenté.
Siguiendo lo que recomiendo, mi exposición bursátil neta se encuentra en el 52% de mi capacidad.
Las inversiones siguen a full. Y su cobertura básica están en el 20%.
Las posiciones están muy bajas (30% de su capacidad), y su cobertura general es alta (60%).

Que tengan una buena noche,

4 comentarios:

  1. Hola BF, as podido leer este articulo sobre la deuda 'oculta' de la administración y su explicacion?

    Estas de acuerdo con Jose Carlos Diez o con Lorenzo Bernardo de Quirós?

    http://blogs.cincodias.com/el_economista_observador/2011/05/creciendo-al-1-a-pesar-del-ft.html

    Un abrazo,

    Madtrad

    ResponderEliminar
  2. Estimado "madtrad", qué alegría de leerte.

    Sin duda alguna, los impagos de las AAPP no son "deuda oculta" si es que se conocen.
    En España, como en la UME, se contabilizan los eventos en el momento del devengo.
    Otra cosa es que absurdamente no se incluyan en la "deuda pública UE".

    Ahora bien, eso no quiere decir que no haya verdadera deuda oculta: la que se ha multiplicado en los últimos años (y, tristemente, hacen la competencia a las licencias de energía renovable como $u$tituto$ de la corrupción urbanística de antes).

    Me refiero a la multitud de bienes y servicios realmente ya entregados pero no recepcionados por las AAPP.
    Al no haberse recepcionado, no hay devengo, y, consecuentemente, no hay deuda.
    Son la nueva terrible pesadilla de los proveedores del sector público.

    Un fuerte abrazo,
    Pedro

    ResponderEliminar
  3. Ufff... qué mal aspecto tiene el SP500 Si pretenden que nos entre el miedo, lo están logrando.

    Un saludo.

    ResponderEliminar
  4. Efectivamente parece ser que existen más indicios de giro bajista, pero entiendo (a mi poco entender ) que hay que justificarlo con datos, como se hace en esta entrada, y no exclusivamente por niveles de soporte o resistencia.
    He leido u escuchado a algún reputado AT que no pone muchas justificaciones encima de la mesa para sostener su teoría, no se en que se puede basar.

    Saludos.

    ResponderEliminar

Si esta entrada tiene más de 10 días, tu comentario será moderado. Así sabré que has escrito. De otro modo, quizá me pasase desapercibido.