miércoles, 29 de junio de 2011

El peso bancario del problema griego

¿No les extraña a Vds. el que todo el mundo hable sobre las consecuencias del problema griego sobre los sistemas financieros mundiales?
Pero ¿acaso el problema no era especialmente para los bancos alemanes, franceses e italianos?

Las cosas han cambiado mucho en dos años.
Gracias al BCE, y a los CDS
.

Es cierto que en marzo del 2.009 el problema griego era un problema abrumador para el sistema financiero europeo, especialmente para el francés, el suizo, y el alemán.


Pero en estos dos años ha cambiado mucho la foto:

*El BCE ha tomado mucho riesgo griego, directo e indirecto.
Directo, comprendo deuda pública deuda pública griega.
Indirecto financiando a las entidades financieras griegas (qe con ese dinero pagaron a sus acreedores europeos) o aceptando deuda griega como garantía colateral.
En total, al acabar el año 2.010, el BCE tenía un riesgo griego (deuda pública+sistema financiero griego) de €139.700M.
El mayor acreedor griego
.
Con diferencia.

El mercado de los CDS ha desparramado el problema griego entre todos los sistemas financieros del mundo.
El riesgo neto global en CDS de todos los países PIIGS (Portugal+Ireland+Italia+Grecia+España) ascendía a $642.628M.
De ese total sólo el 28,5% era riesgo tomado por por entidades de los sistemas financioeros europeos.
Es decir, que el otro 71,5% ha pasado a ser riesgo de entidades de sistemas financieros NO eurpeos.


Como conclusión...
el problema griego ha pasado a ser más un problema del conjunto europeo y de entidades financieras no europeas ... y menos de las entidades financieras europeas propiamente dichas
(como era hace dos años).
((como ejemplo: el riesgo de las entidades españolas, que era €.197M hace dos años, ha pasado a ser realmente nimio en la actualidad)).

Es una simple aclaración para que sepamos mejor quién realmente se juega los garbanzos.

Saludos,

3 comentarios:

  1. ((como ejemplo: el riesgo de las entidades españolas, que era €.197M hace dos años, ha pasado a ser realmente nimio en la actualidad))
    --->
    quise decir:
    ((como ejemplo: el riesgo de las entidades españolas, que era €1.197M hace dos años, ha pasado a ser realmente nimio en la actualidad)).

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  2. Ayer hemos conocido más detalles técnicos de la oferta de las entidades financieras francesas (para con los activos de deuda pública griega), que servirá de base para el resto de las europeas.

    Antes de valorarla, veamos algunos números.
    Se estima en más de €100.000M la deuda en manos de la banca, un 60 % de la banca griega y un 40 % del resto.
    Se estiman en €30.000M los vencimientos de papel en los próximos tres años 2.011a2.014.

    La propuesta a grosso modo sería:
    *el 30% de los vencimientos de papel público griego entre 2011/2014 se cobraría en efectivo a su vencimiento,,
    *el 50% se canjearía por deuda griega a 30 años (5.5% más un cupón indexado al crecimiento)
    *y el 20% se canjearía por deuda AAA cupón cero (EIB o EFSF).

    Ahora se pretende que esta "salida" sea también aceptada por otros inversores, como compañías de seguros y fondos de pensiones.
    Naturalmente, sujeta a la consideración por las agencias de rating como un no evento de crédito.

    Saludos,

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  3. Muy bien explicado y puntualizado, sí señor. Lo malo es el contagio.

    Que por la noche todos los gatos son pardos (muy bien traído)

    Un saludo.

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