viernes, 14 de diciembre de 2012

Actualización análisis sistema financiero español

El anuncio del supervisor bancario europeo subirá los ratings de las firmas españolas



Las obligatorias provisiones impuestas en febrero y mayo en la Reforma del sistema financiero español (calificadas por los expertos mundiales como modelos a seguir) han puesto una base sólida para el sistema.
Es evidente que el sistema resultante tendrá una solvencia real muy superior a la de los sistemas de países “modelo” (que prefieren retrasar la implantación de un regulador común europeo para no tener que hacer públicas sus propias carencias).
Hasta “el propio Satanás convertido en banco, con el mayor “güjero” del mundo mundial”, Bankia, al finalizar septiembre, a pesar de
*haber perdido €14.257M de depósitos de clientes (el 12,6% del total),
*haber reducido en €17.438M su deuda mayorista viva (más del 50%),
*haber salvajemente provisionado €11.485M ...
tiene un ratio de core capital del 4,7% ... cuando un reciente estudio de Moody´s nos aclara “For the rated German banks, Tier 1 capital as a percentage of total assets was ONLY 3.7%”.

Todo ello ha posibilitado el apoyo europeo para el rescate bancario, del que en el año 2012 se utilizarán solo €41 millardos, dentro de los €100 millardos aprobados por la CE.
Considero muy positivo que la banca solvente y las aseguradoras nacionales participen en el instrumento de rescate o “banco malo” a través de su gestora Sareb, tomando la mayoría del capital de la misma.

Quisiera resaltar el problema de financiación que ha tenido desde hace dos años el sistema financiero español por el cierre de los mercados mayoristas, tanto el interbancario, como el de colocación de deuda propia (o titulizada de sus clientes). A pesar del fuerte des-apalancamiento de los últimos años, el sistema adeuda al exterior €591.736M en agosto, siendo extraordinariamente dependientes de la financiación del BCE (ese mes había financiado €388.736M netos al sistema financiero español), que es quien ha permitido hacer frente a ese tsunami de salida de los acreedores extranjeros, evitando así un crash financiero sistémico en el conjunto de los sistemas financieros europeos.
Posteriormente la situación se ha tranquilizado, los mercados mayoristas empiezan a abrirse para nuestras entidades, y la deuda neta del sistema con el BCE ha descendido a €341.601M en octubre (aunque hay que tener en cuenta que SAN tenía €96.447M de liquidez depositados en el BCE, y BBVA otros €28.344M). El boletín mensual de diciembre del BCE afirma “La mejora de la situación de financiación de las entidades de crédito también se refleja en los flujos positivos que registraron los depósitos internos y de no residentes en Francia, Italia y España".

Sin duda alguna, el que haya un supervisor único europeo para todas las entidades financieras con activos superiores a los €30 millardos (más del 90% del sistema español, y más del 80% de sus entidades) será muy positivo para el sistema financiero español.
Con ello se disiparán las dudas que todavía existan sobre su solvencia, irán mejorando los ratings de las entidades, y ello irá haciendo posible la reapertura de los mercados mayoristas, tanto el interbancario, como el de colocación de deuda propia (o titulizada de sus clientes).

Pese a sus diferencias estratégicas, los dos gigantes financieros globales con sede en España (B.Santander y BBVA) están actuando activamente para evitar el desastre económico de España, y han puesto sus recursos apoyando al sector público.
No solamente en la compra de deuda pública (con el BCE suministrando parte de la liquidez), sino también en los créditos para el FLA y el llamado “banco malo”.
Están consiguiendo con ello que el Gobierno tenga recursos para llevar a cabo el “auto-rescate”.
De lo que estoy convencido es que ni B.Santander, ni BBVA (que son corporaciones globales con mayoría accionarial foránea) son ONGs al servicio de Gobierno alguno, y que si lo hacen es porque están convencidos de que con la política económica del actual Gobierno sí hay posibilidad cierta de evitar el precipicio al que nos dirigíamos.


Es especialmente emblemático el caso del Banco de Santander (con €96.447M de liquidez depositados en el BCE al finalizar octubre), la entidad que se adelantó a todos (cuando muchos todavía creían que estábamos en la Champions económica), vendiendo sus participaciones empresariales españolas, y su propia red inmobiliaria (incluyendo su emblemática “Ciudad Financiera de Boadilla”), reforzando en cambio su apuesta global ...
Por el contrario, este año ha dado un giro a su actuación,
*vendiendo el 100% de su filial colombiana, el 24,9% de su filial mexicana, otro 5,7% de su filial brasileña, y el reaseguro de su cartera de seguros de vida
*para
.)reforzar la solidez de sus redes (Santander y Banesto) en España,
.)además, liderando la participación privada (€656M=más del 38% del total inicial … y ha comprometido aumentar hasta €840M en las futuras ampliaciones del capital hasta los €2.600M) en SAREB (la gestora del banco malo),
.)hasta la próxima activa participación en la reforma del mapa financiero que España negocia con la Unión Europea, el Banco Santander quiere mostrar su mejor cara ante los malos tiempos que corren actuando de escudero fiel del Gobierno en la lucha contra la crisis.




Saludos,
PD-Por la presente autorizo, a quien así lo desee, a copiar/transcribir/distribuir este informe, que actualizo quincenalmente.




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