viernes, 28 de diciembre de 2012

Déficit y Flujos Seguridad Social

Déficit/Superávit estructural de la Seguridad Social
Flujos de tesorería de la Seguridad Social y su Fondo de Reserva

(Recopilación)




Informe de la Intervención General de la Seguridad Social (años 2008-2011):
1.- Ya anteriormente, entre 2005 y 2007 el Gobierno de España financió impropiamente (a través de la Seguridad Social, y no a través de los PGEs) prestaciones no contributivas por valor de €25.540M ... que tendrían que haberse ingresado en el Fondo de Reserva de la Seguridad Social.
2.- En los años 2008 y 2009 el Gobierno de España incumplió la obligación de dotar al Fondo de Reserva de los excedentes que generó el sistema contributivo.
En concreto, la Seguridad Social registró un superávit de €10.357M y €4.073M, respectivamente, pero tales cuantías no se ingresaron en la hucha de las pensiones sino que se desviaron para cubrir otras prestaciones públicas relacionas con la asistencia sanitaria, pensiones no contributivas de invalidez y jubilación, así como ayudas asistenciales que deberían haber sido sufragadas mediante los Presupuestos Generales del Estado y no las cotizaciones de los trabajadores.
3.- Según el informe de la Intervención General de la Seguridad Social, ésta tuvo un déficit estructural de €1.655M en el 2010, y de €6.051M en el 2011, muy distinto a los datos oficialmente publicados de ligero superávit en el 2010, y ligero déficit en el 2011.
4.- A pesar de las críticas de sus compañeros docentes, el ilustre Campa enseñó a sus colegas ministros a poder tener más deuda pública sin tener que computarla: vendiendo los activos de deuda pública foránea que el Fondo de Reserva de la Seguridad Social tenía, y adquiriendo activos de deuda pública nacional emitida al efecto (al ser el emisor tan Estado como el comprador, esa nueva deuda pública NO computa como tal).

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Con todo lo expuesto, es evidente que el Gobierno de Zapatero, en sus dos legislaturas
* no sólo dejó una Seguridad Social sin liquidez en tesorería, sino, además, con déficit estructural (lo mismo que sucedió en 1996, -cuando el Gobierno entrante se encontró un déficit de 500.000M de las antiguas pesetas, lo han vuelto a hacer en 2011),
* no solamente gastó de manera impropia unos €40.000 millones de las cotizaciones de los trabajadores,
* sino que, además, al sólo tener activos de deuda pública española, cualquier déficit o desviación que tenga en adelante la Seguridad Social afectará directamente en el mercado de la deuda pública española, al tener que financiarse con la venta de los activos del Fondo de Reserva (cosa que ocurrirá necesariamente en el 2013).

 

AÑO 2012

1.-Al finalizar el año 2011 el Fondo de Reserva de la Seguridad Social ascendía a €66.815 millones.
2.-No sé con detalle los movimientos de este año, pero con los datos que tenemos:
*se vendió con pluvalía (que calculo en unos €400 millones) aprox. el 6% que tenía en activos públicos foráneos -pasando del 8% del total a sólo 2%-,
*se usaron €4.680 millones de los excedentes de las Mutuas de accidentes de trabajo,
*el Fondo tuvo sus propios rendimientos (que calculo en unos €2.400 millones),
3.-Calculando que la Seguridad Social aumentó su déficit estructural desde un déficit real de €6.015 millones en el 2011 a unos €10.500 millones en el 2012,
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4.-LLegamos a la conclusión de que el Fondo de Reserva ha tenido un déficit de tesorería de unos €3.500 millones este año 2012
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5.-Con lo que el Fondo de Reserva acabará con un montante de unos €63.300 millones. 
Pero la cartera del Fondo de Reservas ha debido tener en el 2012 vencimientos superiores a ese importe,
Es decir, en el año 2012 el Fondo de Reserva de la Seguridad Social NO habrá tenido que vender con pérdida en el mercado este año.
Al contrario, quizás haya podido ser incluso comprador de nuevas emisiones. Ello explica que
en noviembre el Tesoro realizara una emisión especial de deuda pública para el Fondo de Reserva.



Actualización datos reales 2012
€66.815M = Saldo Fondo Reserva 31dic2011
+€3.196M = Rendimiento Fondo año 2012
-€7.003M = Déficit estructural operativo Seg.Social año 2012 (*)
=€63.008M = Saldo Fondo Reserva 31dic2012

(*) Las disposiciones que se han hecho a lo largo de 2012 para hacer frente a tensiones de tesorería y poder garantizar el abono de las pensiones: €1.700M en septiembre, €1.363M en octubre y €3.940M  en diciembre (ésta última en dos operaciones, una de €3.530M y otra de €410M).


AÑO 2013
1.-Aceptando las previsiones macroeconómicas del Gobierno, calculo que el déficit estructural de la Seguridad Social del año 2013 (aumento del 4% de los pagos, y disminución del 1,5% de los ingresos) alcanzará los €13.500 millones.
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2.-Aún suponiendo unos ingresos financieros de unos €2.500 millones,
Y presuponiendo saldo neto necesidades/superávit equilibrado de las Mutuas de accidentes de trabajo
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3.-El Fondo de Reserva se reducirá en unos €11.000 millones.
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4.-Y no creo que la cartera del Fondo tenga tantos vencimientos durante el año (calculemos unos €8/€9 millardos).
Por lo que el Fondo de Reserva será colocador neto de deuda pública española de unos €2/€3 millardos.



Si se cita al autor, por la presente autorizo, a quien así lo desee, a copiar/transcribir/distribuir este análisis

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