sábado, 20 de junio de 2015

Las mentiras de Roberto Centeno al descubierto


Las mentiras de Roberto Centeno al descubierto

 

A Rajoy le estalla la burbuja de la recuperación

Igual que el año pasado las exportaciones eran el motor que iba a sacarnos de la crisis, la recuperación económica de Rajoy se ha desvanecido. (¡1!) Ha durado la mitad que los brotes verdes de Zapatero. La bolsa (¡2!) , que la pasada semana perdió un 1,9%, ha marcado un punto de inflexión en la percepción del riesgo, y si la agencia de calificación Standard and Poor's hiciera su trabajo honestamente degradaría el rating de España el viernes (¡3!) . Frente a una estimación de subida bursátil del 27% para 2014 por los mismos que llevan meses afirmando que hemos salido de la crisis, ahora estamos en cero. El jueves, y por primera vez, el Tesoro no pudo colocar todo el dinero previsto a pesar de pagar intereses más altos. Y lo que es más grave, todos los supuestos macroeconómicos del Gobierno son falsos (¡4!). Las exportaciones se desplomaron un 5,2% en agosto (¡5!), la mayor caída en cinco años, lo que eleva el déficit comercial a €16.481 millones en los ocho primeros meses, el doble que en 2013 (¡6!) .

La producción industrial, que está ya en mínimos históricos (¡7!) se ha desacelerado significativamente. El mercado de la vivienda ha cambiado de tendencia y la tasa interanual, que venía siendo positiva, ha pasado a negativa en agosto, 1,2% (!!!) . El consumo privado, el 60% del PIB, ha comenzado a desacelerarse en el tercer trimestre: de un crecimiento interanual de ventas de grandes empresas de 2,4% en el segundo trimestre (¡8!), se ha pasado al 2,3% en el tercero, y el índice de comercio al por menor, del 0,7% al 0,1% (¡9!) . En inversión, (¡10!)  un 20% del PIB, la variación interanual de disponibilidades de bienes de equipo ha caído del 7,6% al 5,3% y la de vehículos de carga se ha reducido a la mitad. Para la inversión en construcción (¡11!) –un 45% de la total– todos los indicadores empeoran. Un festival de recuperación.

¿La tercera recesión? ¡Pero si no hemos salido de la primera!

Vamos a la cifra agregada, el PIB: como el deflactor de los primeros nueve meses se puede estimar en el -1,1% (¡12!) , y el PIB real ha crecido oficialmente un 0,9% (¡13!) , el PIB a precios de mercado (el único que de verdad mide la riqueza creada porque está medido a los precios a los que los bienes y servicios se han vendido en realidad y no a precios constantes) ha caído en un 0,2% (¡14!) . O sea, en septiembre la economía estaba cayendo, no subiendo (¡15!) . Y para octubre y lo que queda, después del descalabro bursátil, la crisis europea y el proceso de deflación interno, que está reduciendo la renta disponible de más del 80% de las familias (¡16!) , la situación será peor (¡17!) que en meses anteriores porque cada vez es más evidente que los bancos centrales han hecho lo que han podido y no pueden hacer mucho más.

Se habla de tercera recesión, pero ¿de qué tercera recesión hablan? ¿Es que acaso hemos salido de la primera? (¡18!) (Si somos optimistas, España está ante un largo periodo de estancamiento y, si somos realistas, , mientras Rajoy y sus secuaces siguen sin cambiar el paso, diciendo que todo lo han hecho bien. ¿Pero qué rayos es lo que han hecho bien si lo han hecho todo al revés? Mantienen el gasto público improductivo, mientras presumen de reformas. Y De Guindos afirma que “las medidas comienzan a dar sus frutos”. ¿Pero de qué frutos habla un señor que nos decía que el rescate de la banca no costaría un euro a los españoles y que las exportaciones eran el gran motor que nos estaba sacando de la crisis?

Y mientras la desaceleración se acentúa, “la receta de España funciona”, afirma este irresponsable. ¿Funciona para quién? ¿Para los nuevos millonarios? ¿Para los especuladores y los corruptos? ¿Para los dos millones de enchufados? ¿Para los monopolios privados y para los banqueros incompetentes y rapaces? Lo previsible es que 2014 se cierre con un crecimiento negativo o cero en términos de PIB (¡19!) a precios de mercado, y es difícil ver por qué razón 2015 iba a ser mejor. De hecho, hay más probabilidades de que sea peor que 2014 que de lo contrario. En este contexto, los Presupuestos Generales del Estado 2015 son pura fantasía (¡20!) . ¿Qué van a decir los burócratas de Bruselas que los acaban de recibir? Si les dan el visto bueno, sería para echarlos a todos, porque no se tienen en pie.

A la economía española le pasa justo lo contrario que a las bolsas más importantes. Los fundamentales están mejorando en EEUU (la producción industrial subió un 1% en septiembre, frente a un 0,4% esperado y las demandas de empleo se han desplomado al menor nivel en 14 años). También en otros países, por lo que la corrección bajista de las bolsas de valores no puede durar. En la economía española los fundamentales están estructuralmente mal, por lo que la recuperación es imposible y, aunque la economía mundial se recuperase, la española no podría hacerlo en forma sostenida, porque carece de las bases para mantener ningún crecimiento. Estamos gobernados por lo más necio y corrupto de la sociedad o tal vez es que nos merecemos no ser gobernados por personas normales. ¿Cómo es posible que Pedro Sánchez afirme que hay que suprimir el Ministerio de Defensa? ¿Cómo un majadero así puede aspirar a gobernar España? Zapatero a su lado era un gran estadista.

¿Por qué España no puede salir de la crisis?

El carácter estructural del gasto público (¡21!) , donde casi 100.000 millones son puro despilfarro a pesar de los impuestos confiscatorios sobre la clase trabajadora y la clase media y los recortes sociales, nos obliga a una espiral de endeudamiento imposible de detener y a un nivel de deuda imposible de devolver. A ello se suman los precios de la energía y otros los inputs esenciales a la cabeza del mundo desarrollado por la connivencia entre la oligarquía política y la oligarquía monopolística. Esto hace imposible que España pueda salir de la crisis.    

El “hacer los deberes” para estos irresponsables que nos gobiernan ha consistido exactamente en lo contrario. Su objetivo es que una élite empresarial y financiera se enriquezca sin límite y la oligarquía política mantenga sus privilegios y sus dos millones de enchufados, mientras más de la mitad de las familias españolas tiene dificultades para llegar a fin de mes, y el endeudamiento brutal (¡22!) (unos 5.000 millones cada semana) arruina la vida a 40 millones de españoles y la de sus hijos. Esto es lo que han hecho:

Subir impuestos hasta un nivel confiscatorio –han incrementado o subido más de 80 figuras impositivas–, la mayor carga impositiva de nuestra historia. Y si consideramos la presión fiscal soportada por una familia media española (matrimonio y dos hijos), esta es la más alta de toda la OCDE. En algunas de las CCAA más corruptas y gobernadas por lo peor de lo peor, hay que pagar además impuestos extraordinarios (patrimonio, recargos en el IRPF, etc.), como Cataluña o Valencia. ¿Por qué la Agencia Tributaria no investiga los viajes de algunos mandamases a paraísos fiscales? Por ejemplo, a Panamá. 

Mantener el gasto público improductivo, en particular el gasto corriente, que ha pasado de €159.900 millones en 2007 a €173.834 en 2013 en moneda constante; y sigue creciendo sin pausa. Solo las duplicidades entre Administraciones suponen un despilfarro anual de €34.000 millones. Tenemos más coches oficiales que los EEUU. El salario medio de los empleados públicos casi dobla el de empleados del sector privado, algo que no sucede en ningún otro país desarrollado. Sobran más de 3.000 de las 4.000 empresas públicas, creadas en su mayor parte para colocar familiares y ocultar deuda. Hay dos millones de empleados públicos nombrados a dedo. Tenemos el doble de ayuntamientos de los necesarios, pero como dice Rajoy: “Eso no se toca”.

Se han dedicado más de €300.000 millones de dinero público y avales para rescatar al sistema bancario, (¡23A!) sin molestarse en analizar siquiera qué entidades deberían haber sido salvadas y cuáles haber sido cerradas. Se llevan perdidos ya más de €50.000 millones y probablemente la pérdida final se acercará a los €140.000 (¡23B!).

Poner en marcha una reforma laboral que ha consistido básicamente el abaratar el despido, fomentar el trabajo basura y facilitar la reducción salarial (¡24!) , recortando así la renta disponible de las familias en el porcentaje más alto desde la Guerra Civil.

Seguir gastando mucho más de lo que se ingresa –unos €80.000 millones en 2014–, lo que ha elevado la deuda real de las AAPP (pasivos en circulación) a más de 1,4 billones de euros, cifra que no podrá ser devuelta.

El sistema de pensiones está quebrado, todos los estudios actuariales lo demuestran. Hasta julio, los recursos habían caído un 5,1% y los gastos subido un 3,8 %. Están sosteniendo el tema con alfileres y con recortes lo más disimulados posible, porque no quieren soportar el coste político de un recorte abierto y significativo de las mismas, pero la cuestión no se sostiene. Estos insensatos lo saben y no están haciendo nada excepto ganar tiempo hasta las elecciones.

Permitir a los monopolistas de petróleo, gas y electricidad abusar de su posición dominante como jamás habían osado en el pasado, ante la inacción absoluta de la Comisión Nacional de la Energía, del Servicio de Competencia y de la Fiscalía Anticorrupción. Un ejemplo actual: las gasolinas y los gasóleos. Los precios internacionales han bajado un 30% desde el verano, lo que significa que, como más o menos la mitad del precio al público (precio antes de impuestos más IVA) es proporcional al precio del producto, estas deberían haber bajado la mitad, un 15% (¡26!). ¿Y cuánto lo han hecho en realidad? Un 8%. Esto es lo que De Guindos y Rajoy llaman  “un ejemplo a imitar por Europa”.

La distribución de la renta y la riqueza es la más injusta conocida en España en más de cien años. A día de hoy es la más injusta, no solo de Europa, sino de la OCDE (¡25!) . Aparte, lo que esta concentración de la riqueza significa en términos morales y de sufrimiento humano tiene un efecto económico extremadamente pernicioso: la propensión al consumo de las rentas más altas es mucho menor que la de las rentas más bajas. Ello se traduce en que, para un mismo nivel de renta en un país con una distribución más igualitaria, el consumo es mucho mayor que en otro con una distribución más injusta. Y el consumo, como se ha dicho, es el 60 % del PIB. 

¡Y todo esto es para proteger los intereses de una minoría! Resulta patético ver a Rajoy defendiendo aún la “salida de la crisis” como un boxeador sonado. Y más que patético, vergonzoso, hablar de que estamos creando empleo, cuando se están perdiendo cientos de miles de horas de trabajo, cuando lo que ocurre es que se están destruyendo empleos dignos de 40 horas semanales y sustituyéndolos por empleos indignos de 10, empleos que en muchos casos ni siquiera respetan la legislación laboral. Y lo más grave, si es que lo relatado no fuera ya lo suficientemente dramático. Los tipos de interés están en cero, y aunque eso no sucederá de inmediato, los tipos volverán a subir y ese aciago hará saltar por los aires la economía española y la vida de varias generaciones de españoles quedará arruinada. La escoria que nos ha gobernado y que nos gobierna ha puesto una bomba de tiempo bajo nuestros pies, bomba que engorda cada semana con las subastas de deuda, por lo que cuanto más tiempo pase, más devastadores y duraderos serán sus efectos. 

 
 
 
 
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Mi contestación crítica (con el mismo lenguaje faltón, insultante y soez que el que él utilizó en su artículo) fue escrito en comentarios al artículo de Roberto Centeno en ElConfidencial que he expuesto.

Al no tener respuesta del autor, y repetir éste la semana siguiente una exposición semejante, se volvió a enviar como comentarios al nuevo artículo.

Sorprendentemente, la censura se puso en marcha... y todos los comentarios críticos fueron eliminados, tanto en el nuevo artículo, como en el anterior.

Y, además, fuí excluido de poder participar en El Confidencial.

 
-------> así es cómo algunos personajes "progres de caviar" y medios "objetivos" entienden la "democracia" 

 
Mi análisis de contestación que os aporto a continuación fue expuesto públicamente la primera semana de noviembre 2014 en una conferencia en ICADE





(1) La recuperación económica de Rajoy se ha desvanecido
--->
LA EVOLUCIÓN INTERTRIMESTRAL DEL PIB DE ESPAÑA: 3ºTRIM2011=-0,3%
4ºTRIM2011=-0,4%
1ºTRIM2012=-0,4%
2ºTRIM2012=-0,5%
3ºTRIM2012=-0,4%
4ºTRIM2012=-0,8%
1ºTRIM2013=-0,3%
2ºTRIM2013=-0,1%
3ºTRIM2013=+0,1%
4ºTRIM2013=+0,2%
1ºTRIM2014=+0,4%
2ºTRIM2014=+0,6%
LA EVOLUCIÓN INTERANUAL DEL PIB DE ESPAÑA:
3ºTRIM11=-0,0%
4ºTRIM11=-0,6%
1ºTRIM12=-1,2%
2ºTRIM12=-1,6%
3ºTRIM12=-1,7%
4ºTRIM12=-2,1%
1ºTRIM13=-1,9%
2ºTRIM13=-1,6%
3ºTRIM13=-1,1%
4ºTRIM13=-0,2%
1ºTRIM14=+0,5%
2ºTRIM14=+1,2%
Para que no haya dudas, los datos arriba expuestos (base 2008) han sido todos ellos ratificados por Eurostat.

Y, por cierto, dudo mucho que el PIB no aumente el 0,5% intertrimestral en el 3er trimestre del año (lo que significaría un crecimiento interanual del +1,5%/+1,6%).
Esta opinión personal coincide con la del BBVA Research, y el panel de FUNCAS
Casualmente esta mañana hemos conocido el avance del Banco de España para la EVOLUCIÓN TRIMESTRAL DEL PIB DE ESPAÑA EN EL 3ºtrim2014:
+0,5% INTERTRIMESTRAL
+1,6% INTERANUAL
(página 11 y siguientes del Boletín Económico del mes de octubre http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/InformesBoletinesRevistas/BoletinEconomico/14/Oct/Fich/be1410-coy.pdf)

 

(2) La Bolsa
--->
Mira que incluir a la Bolsa como factor negativo ... aprovechando que, lógicamente, ha tenido una fuerte corrección técnica del 16% (TODA tendencia bursátil tiene correcciones técnicas ... recomiendo leer http://inbestia.com/analisis/la-inutilidad-del-analisis-tecnico-la-utilidad-del-analisis-tecnico-contextualizado).

Es Vd. un ignorante o un perverso maldiciente.

Últimamente, el mercado de renta variable español es líder entre los grandes mercados globales, recuperando gran parte del excesivo castigo previo.
 
De hecho, el Ibex 35 con dividendos esta ya cerca de superar su nivel máximo histórico previo de noviembre 2007 (precisamente al alcanzarlo, se dio el pistoletazo de salida de los bajistas que produjo el punto técnico de inflexión transitoria ... efecto inicial que se multiplicó por los stop losses y los programas de actuación masiva).

Sin tener en cuenta los dividendos, y, a pesar de haber sufrido la mencionada corrección técnica, ha cerrado el mes de octubre
*subiendo 5,7% desde el inicio del año, mientras NINGUN otro de los grandes índices europeos supera el cierre del 2013,
*habiendo subido el 72,1% desde su mínimo en julio 2012 (si ... ese mes en el que Vd. exigía que España pidiera el rescate...).

Precisamente
*la fuerte recuperación de la renta fija (que se encuentra en récord históricos ...gracias al espectacular bajón del precio del dinero, hasta mínimos históricos en todos los plazos),
*el récord histórico de los dividendos repartidos, que hasta septiembre suman €22.489M (+34,1%anual),
*y la revalorización de los mercados de renta variable,
... debido al efecto riqueza,
han sido motores importantes de la recuperación de la renta disponible de los hogares y entidades privadas españoles.

Y, aunque Vd. lleve años pregonando el fin del mundo mundial para España, la base del mercado seguirá siendo alcista porque la situación de fondo no ha cambiado mucho y los precios no son para nada de burbuja.

Hasta los analistas técnicos más recalcitrantes reconocen que "en mi esquema mental eso significa aumentar la exposición, y seguir haciéndolo si hay recaída bajista (http://blogs.elconfidencial.com/mercados/bolsagora/2014-10-25/la-interminable-frustracion-de-los-bajistas_410722/

 

(3) La agencia de calificación ... degradaría el rating de España.
--->
Son ganas de soltar barbaridades, es de suponer que por falta de memoria, y no por simplemente mentir.

La realidad es que TODAS las calificaciones de TODAS las agencias de calificación han sido positivas para España, o bien elevando su tendencia, o bien elevando su calificación.
Todo hace suponer que así seguirá ocurriendo con las que próximamente aparezcan.

La última modificación conocida públicamente es la de Fitch, quien mantiene el 'rating' de España en 'BBB+' y eleva sus previsiones
(http://www.elconfidencial.com/mercados/inversion/2014-10-24/fitch-mantiene-el-rating-de-espana-en-bbb-y-eleva-sus-previsiones_410753/)

 

(4) "todos los supuestos macroeconómicos del Gobierno son falsos"
--->
Hay que ser maléficamente tendencioso y nada objetivo para soltar semejante barbaridad, que no se sustenta ni con los datos y hechos publicados por las entidades y autoridades españolas, ni con las internacionales.

No me puedo imaginar que haya llegado Vd. a tal punto de delirio mental como para creerse el más listo y el más guapo de todos los miles de analistas privados y públicos del mundo mundial.

Simplemente aberrante, y estúpidamente pretenciosas y malolientes sus insinuaciones.

Le invito a que antes de redactar sus panfletos revise las publicaciones europeas al respecto.

Al haber formado parte de las mismas, es un pretensión infantil que Vd. se considere con el derecho de insultar de tal manera a los profesionales que analizan y supervisan los datos entregados por las correspondientes autoridades nacionales de los países miembros.

 

(5) Las exportaciones.
--->
Es cierto que las exportaciones de bienes en agosto fueron un 5,1% en valor y un 1% en volumen inferiores a las del mismo mes del 2013, lo que apresuradamente ha tomado Vd. como una muestra de que se están hundiendo.

Pero ello no es así.

Como bien dice el estimado Ángel Laborda (http://economia.elpais.com/economia/2014/10/17/actualidad/1413561182_609541.html)  los datos mensuales son muy volátiles y casualmente los de julio fueron extraordinariamente elevados. Lo correcto es hacer la media de los dos meses, que da un crecimiento interanual del 2,3% en valor y del 5,3% en volumen. También obtenemos tasas positivas de crecimiento si comparamos la media de julio y agosto con la del trimestre anterior.

En realidad es increíble que con la escasez de recursos ajenas de las empresas no financieras españolas (cuya deuda neta bancaria había decrecido el 8,17% interanual en agosto) las sociedades españolas hayan sido capaces de seguir aumentando las exportaciones de bienes, incluso con la demanda interna creciendo.

Especialmente si tenemos en cuenta el aumento aún mayor de las exportaciones de otros servicios (sin turismo y viajes).

Cuando hablamos de exportaciones es erróneo y anticuado fijarnos sólo en las exportaciones de bienes. España exporta, además, otros servicios distintos a "Turismo y viajes". Y la exportación de servicios está creciendo a ritmos espectaculares.

Si el desarrollo global lo permite (y, hoy por hoy, el mundo sigue creciendo)...
y, muy especialmente el europeo, y el de los países del área US$ (al devaluarse el €)...

es evidente que con la creciente disponibilidad de recursos -las macro corporaciones están duplicando su financiación directa de los mercados, y las pymes del sector financiero (los créditos de menos de un millón de euros otorgados por el sector financiero español están creciendo interanualmente desde mayo -y más que van a crecer gracias a las LTRO del BCE)...

las corporaciones y empresas españolas podrán aumentar de nuevo el ritmo de crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios. Especialmente cuando sabemos que la cartera de pedidos sigue aumentando.

 

(6) Déficit comercial
--->
Es evidente que al crecer la demanda interna a un ritmo muy superior al que lo hacen las demandas internas de nuestros socios económicos, ello siempre trae consigo un inmediato deterioro del saldo externo comercial de bienes y servicios.

Especialmente si ello coincide con la fuerte revalorización de la valuta euro.

Y ello se agrava si también coincide con la limitación de las empresas y corporaciones españolas para obtener mayores recursos ajenos que les permitan aumentar su inversión y capacidad de aumentar su oferta

---> Ya es un éxito que, a pesar de darse todas esas circunstancias, España siga teniendo en agosto un saldo comercial no energético con superávit de €10.381,4 millones, y que la tasa de cobertura total se mantenga en el 90,5%.

 
Por supuesto que podemos ponernos todos a llorar, y pensar que ni el BCE, ni la CE van a incrementar su actuación para evitar la recesión de la Eurozona.

Pero en vez de ser agoreros porque sí, hay que analizar los últimos acontecimientos:

*La valuta euro se ha depreciado casi un 10% con respecto al US$ desde sus máximos de hace pocos meses ... lógicamente ello hará posible que nuestros bienes y servicios puedan competir mejor en el mundo.

*La necesidad que tiene el sector financiero de aumentar sus ingresos operativos al disminuir la financiación a las grandes corporaciones (que crecientemente se financian directamente de los mercados) está haciendo posible que el crédito llegue también a las pymes

*Ello unido a que el BCE se ha puesto en marcha con la nueva actuación positiva de financiación a pymes (LTRO) hará posible que el sector empresarial no financiero privado empiece a poder obtener nuevos recursos con los que poder atender la creciente demanda interna de bienes y servicios (incluso, por precio, pudiendo sustituir a las importaciones), y la potencial nueva demanda externa (de hecho, la cartera de pedidos sigue creciente) financieramente.

*Esa nueva actitud del BCE, con la creciente oposición europea a las políticas restrictivas, podría hacer posible que nuestros socios europeos se alejen de su paralización (incluso recesión) económica, lo que, sin duda, beneficiaría nuestras exportaciones.

---> Todo ello bien podría servir para que se produzca una inflexión en nuestro saldo comercial, evitando un empeoramiento del mismo.

Además, no debemos caer en el acto reflejo tradicional de olvidarnos de nuestra balanza de "otros servicios" (sin turismo y viajes), terreno en el que nuestras empresas y corporaciones han dado pasos de gigante en los últimos años, gracias a sus extensa y creciente red internacional, y a sus crecientes decenas de miles de expatriados.

Si en vez de limitarnos a la balanza de bienes, incluimos a los "otros servicios" en el análisis la balanza comercial, observamos que el déficit acumulado en los ocho primeros meses del año se ha limitado a €5.200 millones (en vez de los €3.100 millones del mismo periodo en el 2013 (ver http://www.bde.es/f/webbde/GAP/Secciones/SalaPrensa/NotasInformativas/14/Arc/Fic/presbe2014_47.pdf), ... a pesar de los problemas antes señalados.

 

(7) La producción industrial, que está ya en mínimos históricos
--->
Antes que nada debemos tener en cuenta que, debido al estallido de sus burbujas inmobiliaria (con su repercusión en los importantes sub-sectores industrial y de servicios directa e indirectamente conectados) y financiera, la pérdida de PIB y patrimonio de los españoles ha tenido como consecuencia el mayor desastre económico desde hace más de un siglo.

Al finalizar 2011, ESPAÑA Y TODOS LOS ESPAÑOLES:
* teníamos trampas en las cuentas públicas equivalentes al 20% del PIB
* teníamos un gigantesco boquete en el patrimonio (la explosión de la burbuja hizo desaparecer más del 40% del valor de nuestro patrimonio inmobiliario público y privado, que era el 70% del patrimonio nacional… y una pérdida semejante ocurrió también en nuestro patrimonio invertido en activos de renta variable),
* estábamos brutalmente endeudados (en este aspecto sí estábamos en la Champions mundial, entre los cinco países más endeudados del mundo, y ello debido muy prioritariamente al desenfreno público, pues los sectores privados se estaban des-apalancando desde finales del 2007),
* con un déficit de cuenta corriente medio del 7,5% del PIB durante el quinquenio 2006-2010 (es decir, consumiendo de prestado un 7,5% más de lo que producíamos, algo en lo que llegamos a superar a Estados Unidos),
* sin posibilidad alguna de obtener más recursos foráneos para seguir con nuestra tramposa vida prestada,
* con un boquete histórico en nuestro PIB debido al hundimiento de sectores económicos que fueron muy importantes (para empezar, el de la construcción en viviendas e infraestructuras, que significaban el 12% del PIB antes de la explosión)
* y con un paro a nivel nunca visto anteriormente.
= Es decir, cuesta abajo, sin frenos ... y directos al abismo de una histórica depresión económica y social sólo comparable a los años de la guerra civil.

No podemos esperar que la producción industrial pueda superar tan fácilmente los daños sufrido al estallar dicha doble burbuja. Especialmente porque muchos de sus subsectores estaban íntimamente ligados al boom inmobiliario.

Mirando la realidad de este 2014, es cierto que el sector industrial está sufriendo la ralentización económica del exterior, pero aún así, la cifra de negocios del sector industrial, eliminando los efectos estacionales y de calendario,
*en enero a agosto 2014, aumentó el +0,9% interanual
*de hecho, en el último trimestre creció casi el +1,3% interanual.

Por otro lado, el Índice de Gestión de Compras de Markit Purchasing Managers’ Index® (PMI®) – índice compuesto diseñado para medir el comportamiento ajustado estacionalmente- del sector manufacturero español para septiembre (http://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/c596ec79a6254bc7964e584cf80a95a4) nos indica que el sector manufacturero español de nuevo registró una sólida mejora al final del tercer trimestre del año

La producción manufacturera aumentó por décimo mes consecutivo en septiembre, y a un ritmo sólido, disminuyendo sólo marginalmente con respecto a agosto,.
Las empresas vincularon el crecimiento de la producción a la iniciación de nuevos proyectos y al aumento de los nuevos pedidos.
Los nuevos pedidos aumentaron de nuevo notablemente, extendiendo la secuencia actual de crecimiento a diez meses.
Las empresas informaron de un aumento de los nuevos pedidos de clientes nacionales y de exportación, y los nuevos pedidos para exportaciones de nuevo aumentaron fuertemente en septiembre.
El aumento de los nuevos pedidos llevó a otra acumulación de los pedidos pendientes de realización, la novena consecutiva.

Como bien dice el estimado Luis Riestra (http://vozpopuli.com/blogs/4704-luis-riestra-recuperacion-industrial-espanola-en-2014), "las expectativas industriales suelen predecir bien el futuro del sector e incluso de la economía en general y, aunque no se puede esperar un boom económico y todos sabemos que lo de antes no volverá, afortunadamente, el sector ha tocado fondo y esperemos que siga enfocándose hacia la exportación, creándose una base económica sólida para el futuro".

 

(8) El consumo privado ha comenzado a desacelerarse ... ventas de grandes empresas
--->
... "de un crecimiento interanual de 2,4% en el segundo trimestre se ha pasado al 2,3% en el tercero"

Para empezar, está Vd. reconociendo (POR FIN ¡! ... que estamos creciendo en algo).

Pero la realidad es que yo no veo yo tal desaceleración (http://www.ine.es/daco/daco42/ice/ice0414.pdf):
* La cifra de Negocios Empresarial, eliminando los efectos estacionales y de calendario, en el periodo enero a agosto creció el +1,6% interanual.
* La cifra de Negocios Empresarial, eliminando los efectos estacionales y de calendario, en el periodo junio a agosto creció el +2,07% interanual.

Es evidente que la desaceleración (incluso recesión) de nuestros socios y vecinos europeos nos esté afectando.

De hecho, el Índice de Confianza Empresarial Armonizado del 4Trim2014 (http://www.ine.es/daco/daco42/ice/ice0414.pdf) ha descendido ligeramente de -11,7 a -12,8 ... tras nueve trimestres en crecimiento (era -28,8 en el mismo trimestre del 2013 y -43,9 en el 2012) ...

Pero, es de esperar, que ellos también se preocupen de sus problemas.
Y que, además la Eurozona tome las medidas oportunas (de hecho el BCE ya ha comenzado a actuar) para que pueda salir de su estancamiento económico.
Afortunadamente nos pilla en marcha positiva.

Le recomiendo leer "Los expertos creen que el consumo sostendrá la recuperación hasta 2015" (http://economia.elpais.com/economia/2014/10/25/actualidad/1414260183_110098.html) donde diversos analistas nacionales, de tendencias muy dispares, opinan justamente lo contrario de lo que Vd. expone.

 

(9) El consumo privado ha comenzado a desacelerarse ... el índice de comercio al por menor, del 0,7% al 0,1%
--->
Es evidente que las ventas minoristas, corregidas de efectos estacionales y de calendario, están creciendo en España de una forma sorpresivamente lenta.
De hecho, en el periodo de enero a agosto sólo crecieron el +0,2% interanual (en el 2013 el crecimiento medio anual fue -0,9%), habiendo crecido el +0,4% en agosto.

Pero, tomar como índice del consumo al índice del comercio al por menor es algo del pasado.
Por ejemplo, estamos en una sociedad en la que el comercio electrónico crece exponencialmente (en el cuarto trimestre de 2013 -último dato publicado- hubo en España un volumen total de facturación de €3.432,1 millones, un +29,2% interanual, y sigue batiendo records históricos trimestre tras trimestre)...

Pero, ADEMÁS, en una sociedad moderna como la española, más de la mitad del consumo privado no es en bienes, sino en servicios.
Consecuentemente, creo que, para medir el consumo privado, es más importante tener en cuenta el desarrollo de la cifra de negocios del Sector Servicios de Mercado corregida de efectos estacionales y de calendario (http://www.ine.es/daco/daco42/iass/iass0814.pdf).

Como podemos observar, la cifra de negocios del Sector Servicios de Mercado corregida de efectos estacionales y de calendario, del periodo enero a agosto creció el +2,2% interanual (la del último trimestre lo hizo al +2,0%).
Consecuentemente, es una "desaceleración" muy ligera, dentro de una potente aceleración.

Por si fuera poco, el factor adelantado Markit Purchasing Managers’ Index® (PMI®) del mes de septiembre para el sector Servicios (http://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/8a9a4ae8cb564216896a3fb79eed5454) nos indica que "the rate of growth remained marked and activity has now increased in each of the past 11 months.
Where activity rose, panellists indicated that this was largely due to improving economic conditions which had helped to boost customer activity".
Y finaliza afirmando que "Sentiment regarding the 12-month outlook for activity was strongly positive again in September amid predictions of further improvements in economic conditions".

Finalmente... si se analizan las Cuentas no financieras trimestrales de los Sectores Institucionales del 2Trim2014 (http://www.ine.es/daco/daco42/ctnfsi/ctnfsi0214.pdf) puede observarse que
* Durante el segundo trimestre de 2014 la renta disponible bruta del sector hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH) se cifró en €184.972 millones (muy superior a los €157.661 millones del primer trimestre).
* En cuanto a la utilización de la renta disponible, el gasto en consumo final de los hogares e ISFLSH durante el segundo trimestre de este año se estimó en €156.958 millones (marginalmente inferior a los €157.661 millones del primer trimestre, pero un 3,3% MÁS que en el mismo periodo de 2013).

 

(10) Inversión ... todos los indicadores empeoran
--->
VARIACIÓN INTERANUAL DE LA FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO
3Trim2012 = -7,5%
4Trim2012 = -7,7%
1Trim2013 = -7,2%
2Trim2013 = -5,8%
3Trim2013 = -5,3%
4Trim2013 = -1,7%
1Trim2014 = -1,2%
2Trim2014 = +1,2%
3Trim2014 = +2,2%
(http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/e0101.pdf)

Para 3Trim2014 Boletín Económico del mes de octubre (http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/InformesBoletinesRevistas/BoletinEconomico/14/Oct/Fich/be1410-coy.pdf)

Curiosa manera de "empeorar"....

***El creciente atractivo económico de invertir en España Para mejor explicar este punto me ayudo del análisis realizado por el catedrático Vicente Salas (http://economia.elpais.com/economia/2014/07/16/actualidad/1405520738_974343.html)
*El activo total del balance dedicado a operaciones productivas en España ascendió a €1,4 billones.
*La rentabilidad de las operaciones en España es el cociente entre €112.039 millones de beneficio y 1,4 billones de activos, igual al 8%. (Mientras que la rentabilidad de operaciones en 2007 era del 6%).
*El coste medio de la financiación bancaria de las sociedades no financieras (SNF), según estimación del BCE para los créditos nuevos en España es incluso inferior al 5%.
---> EXISTE UN DIFERENCIAL POSITIVO de tres puntos entre el 8% de rentabilidad y el 5% de coste

*** Los fondos generados por las SNF en el primer semestre del 2014 (ver http://www.ine.es/daco/daco42/ctnfsi/ctnfsi0114.pdf y http://www.ine.es/daco/daco42/ctnfsi/ctnfsi0214.pdf) nos muestran que las SNF tienen CAPACIDAD (su renta disponible es superior a la inversión) de financiación de €13.463 millones ...
cuando tradicionalmente es un sector que tiene NECESIDAD (su inversión es superior a la renta disponible) de financiación externa suplementaria para realizar inversiones y desarrollarse ...
es decir, las SNF GENERAN FONDOS SUFICIENTES PARA AUMENTAR LA INVERSIÓN EMPRESARIAL hasta las cifras que marcan los promedios históricos...

--->Por qué no destinan las SNF los fondos generados (incluso más, endeudándose) a la inversión a pesar de que, hay rentabilidad suficiente ???

Una posible respuesta es que las EMPRESAS DESTINAN LOS RECURSOS GENERADOS A DISMINUIR SU ENDEUDAMIENTO
*** En efecto, LA DEUDA NETA DE LAS SOCIEDADES NO FINANCIERAS (http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/e0806.pdf y http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/a0828.pdf) DESCENDIÓ el 8,17% anual el pasado mes de agosto ... este factor por sí sólo ya nos indica que difícilmente podemos esperar que la inversión empresarial crezca como debería.

*** Ahora bien, es una realidad que la SITUACIÓN ESTÁ CAMBIANDO a ritmo acelerado.
.) Si desglosamos el dato podemos observar que mientras las grandes corporaciones se financian cada vez más acudiendo directamente a los mercados (en los seis primeros meses del 2014 obtuvieron tanto como en todo el año 2013) hasta el punto que su porción del total de la deuda bancaria a sociedades no financieras no hace sino descender (el peso de los créditos de más de un millón de euros ha bajado desde los máximos -75%- que alcanzó en junio de 2012, ahora su peso está en menos del 55%, su nivel más bajo desde que estalló la crisis financiera en otoño de 2008).
.) Es decir, que desde hace pocos meses, las entidades financieras se están viendo forzadas a incluso incrementar la FINANCIACIÓN A LAS PYMES: en concreto, en mayo dieron préstamos por €11.924 millones, un 5% más interanual.
.) Y esta realidad se potenciará aún más con la NUEVA POLÍTICA DE FINANCIACIÓN DEL BCE al comprar bonos de titulización de activos de deuda de pymes a partir de octubre para estimular el crédito.

La banca española han solicitado más de €14.747 millones al BCE ... y en diciembre habrá más.
.) Indudablemente, estos acontecimientos nos señalan claramente que las sociedades no financieras tendrán a su disposición en 2015 muchos más recursos que los que estaban obteniendo hasta ahora.
---> Podemos llegar claramente a la conclusión de que,
*POR PRIMERA VEZ DESDE EL INICIO DE LA CRISIS ECONÓMICA, las SNF no estarán obligadas a disminuir su endeudamiento (utilizando su capacidad de financiación)...
*sino que, por el contrario, van a poder priorizar la rentable inversión ...
*uniendo recursos externos a los generados internamente.

 

(11) Inversión en construcción
--->
Respecto al SECTOR DE LA CONSTRUCCIÓN en España, la realidad es que está creciendo a tasas interanuales espectaculares:
*+21,2% interanual en el 1ºTrim2014
*+34% en el 2ºTrim2014
*+21,2% en julio2014
*y +34% en agosto),
según Eurostat (http://epp.eurostat.ec.europa.eu/cache/ITY_PUBLIC/4-17102014-AP/EN/4-17102014-AP-EN.PDF).

Es decir, múltiplos de las que nos expone el autor.

Aunque, como bien dice el Banco de España, su nivel sigue siendo muy reducido...

No deja de ser crecimiento tendencial espectacularmente importante.

Las empresas relacionadas con la actividad constructora registradas en la Seguridad Social tocaron su mínimo desde 1997 el pasado diciembre, al situarse en 104.127 (había 103.368 en enero de 1997).
Estas cifras de destrucción de empresas incluso son superiores, ya que hacen referencia al saldo de sociedades registradas en la Seguridad Social, que incluye, por tanto, altas y bajas. No obstante, el número de compañías con actividad en la construcción que se han creado en estos años de crisis (que no lo ofrece el Ministerio de Empleo, lógicamente ha sido muy limitado).

La importante noticia es que, aparentemente, hemos tocado suelo.
*Las cifras que nos da el INE en su Estadística mensual de Sociedades Mercantiles, muestran un crecimiento en el periodo enero a agosto de este año, es decir, un cambio de tendencia que podría anticipar la inicial recuperación del sector.
*La actividad del sub sector está creciendo a tasas interanuales espectaculares.
*Analizando las EPAs de este año 2014 podemos observar que, por primera vez desde el inicio de la crisis, en enero a septiembre, se han creado 32.000 puestos de trabajo en la construcción... y ello sin considerar el aumento de autónomos que hayan habido en el sector.

 
 
(12) El deflactor de los primeros nueve meses se puede estimar en el -1,1%
--->
Me parece increíble su capacidad creativa...

Si vemos cuál ha sido realmente el deflactor del PIB
*en el 1Trim2014 (-0,6% en tasa interanual)
*y 2Trim2014 (-0,4% en tasa interanual)
(http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/e0104.pdf),
es decir, en decrecimiento controlado y bajando ...
me parece pura fantasía el afirmar que se multiplicará a -1,1%.

En el día de hoy el propio El Banco ha publicado el deflactor del PIB para el 3Trim2014 en el -0,5%
(ver cuadro página 13 del Informe Económico de octubre http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/InformesBoletinesRevistas/BoletinEconomico/14/Oct/Fich/be1410-coy.pdf).

Como la entidad reconoce, dicho deflactor está muy condicionado por causas externas de naturaleza transitoria (revalorización del euro, posterior caída del bruto y otras materias primas en un monto superior a la devaluación del euro).
En todo caso, se espera un deflactor negativo inferior al finalizar 2014, y ya positivo en el 2015.

Resumiendo... nada que ver con la previsión fantasmagórica a la que Vd. nos tiene acostumbrados semana tras semana en sus artículos libelos.

Por cierto, la inflación acumulada en los primeros nueve meses del año ha ido alejándose de la temida deflación. Así, en  lo que respecta al consumo el IPC acumula el -0,9% (tras llegar al -1,2% en julio), y el índice de precios industriales IPRI acumula el 0;0% (http://www.ine.es/daco/daco42/daco423/ipri0914.pdf)... señales que, ciertamente no empujan a un deflactor depresivo fuera de control.



(13) El PIB real ha crecido oficialmente un 0,9%
--->
No sé dónde ha visto Vd. dicha cifra, ni cómo se la ha inventado.

Si se refiere a la última cifra publicada: la del 2Trim2014 ... ésta ha sido:
+0,6% trimestral
+2,3% trimestral anualizada
+1,2% interanual

Casualmente esta mañana hemos conocido el avance del Banco de España para la EVOLUCIÓN TRIMESTRAL DEL PIB DE ESPAÑA EN EL 3ºtrim2014:
+0,5% INTERTRIMESTRAL
+1,6% INTERANUAL
(página 11 y siguientes del Boletín Económico del mes de octubre http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/InformesBoletinesRevistas/BoletinEconomico/14/Oct/Fich/be1410-coy.pdf)

Si se refiere a la previsión media de crecimiento interanual para el conjunto del año 2014 ... el Gobierno prevé que será +1,3%.

Esa misma previsión es la que tiene el consenso de los analistas.

Y es la mía personalmente.
Que conste que
*hace un año preví +0,9%/+1,1% para el 2014
*a finales de enero 2014 hice pública mi previsión revisada a +1,1%/+1,3%
*y a finales de mayo volví publicar mi nueva revisión positiva a +1,3%/+1,5%

No tengo la más mínima duda de que
*sin los problemas de nuestros vecinos,
*y sin la excesiva revaluación de la valuta euro ...
(factores ambos que ha provocado que la demanda externa acabe restando en vez de sumando)
estaríamos cerrando 2014 con un crecimiento medio anual del +1,5%.

De todas formas ...


ni soñando podríamos esperar hace algo más de dos años (cuando todos -incluyéndole a Vd.- querían forzar al Presidente Rajoy a pedir el rescate financiero a la Eurozona ... cosa a la que me opuse en conferencias y escritos clara y públicamente (http://operarbolsa.blogspot.com.es/2012/11/mas-importante-que-el-rescate-es.html 
y
 
.. que íbamos a terminar el año 2014 con tres trimestres seguidos de crecimientos trimestrales superiores al 2% anualizado

 
(14) ... el PIB a precios de mercado ha caído en un 0,2%
--->
Evidentemente,
*si su supuesto deflactor es falso por demás,
*y su supuesto PIB real es falso por de menos ...
es consecuencia evidente que el PIB a precios de mercado que Vd. menciona es falso de toda falsedad.
(falsedad que Vd. repite semana tras semana, pese a que no dudo que Vd. mismo sabe que es MENTIRA).

El crecimiento interanual del PIB al finalizar el 3Trim2014 ha sido el 1,6%, según el avance de estimaciones del Banco de España (http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/InformesBoletinesRevistas/BoletinEconomico/14/Oct/Fich/be1410-coy.pdf). Que teniendo en cuenta un deflactor del -0,5% ... nos da un crecimiento del PIB a precios de mercado del +1,2 interanual ...
... crecerá el +/- 1% en 2014 (!!!)
Y con una tendencia incluso superior marcada por los últimos trimestres.

 

(15) En septiembre la economía estaba cayendo, no subiendo
--->
Sólo en el colmo de su delirio demagógico puede un economista afirmar tal cosa.

Ni el pasado 2º trimestre del año le da pie para afirmar tal necedad.
Ni tampoco el 3er trimestre, del que no tenemos datos oficiales ... pero del que el consenso de los analistas esperan un crecimiento intertrimestral del 0,5%, y un crecimiento interanual del 1,6%, semejantes a los datos avanzados hoy por el Banco de España.

Si nos atenemos al Índice PMI® Compuesto final de Actividad Total de la Zona Euro de Markit cayó hasta su mínima de diez meses de 52.0 en septiembre, respecto al 52.5 de agosto (http://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/4bd33e8879bb4e5da0f44bb40a06f18b).
La lectura media para el tercer trimestre en su conjunto (52.8) fue también la más baja en lo que va de año hasta la fecha.
En el caso de España, el mismo Índice PMI® Compuesto final de Actividad Total muestra un nivel de 55,3 en septiembre
*12º mes en expansión continuada, 
*siendo España el segundo país con mayor índice de la Eurozona, tras Irlanda),
*con una lectura media para el tercer trimestre en su conjunto de 56,0 (el mayor índice medio trimestral desde hace más de 7 años).

 

(16) se está reduciendo la renta disponible de las familias
--->
Si se analizan las Cuentas no financieras trimestrales de los Sectores Institucionales del 2Trim2014 (http://www.ine.es/daco/daco42/ctnfsi/ctnfsi0214.pdf)
puede observarse que durante el segundo trimestre de 2014 la renta disponible bruta del sector hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH) se cifró en €184.972 millones (muy superior a los €157.661 millones del primer trimestre).

En http://cincodias.com/cincodias/2014/08/08/economia/1407515715_443252.html pueden ver gráficamente la evolución de la renta disponible de los hogares desde el año 2006:
año2006 = +3,9%
año 2007 = +4,6%
año 2008 = -1,0%
año 2009 = -4,2%
año 2010 = -1,6%
año 2011 = -2,5%
año 2012 = -5,5%
año 2013 = -3,7%
año 2014 (1+2Trim) = +1,53%

... crece tras seis años de empeoramiento !!!

Se añade en el artículo que teniendo en cuenta el efecto fiscal, en términos absolutos podría decirse que al finalizar 2012, los hogares habían perdido más de €40.000 millones de renta, lo que explica el desplome del consumo y el ahorro y, por ende, del PIB en dicho año.

Sin embargo, según se ha ido despejando el panorama, el temor a perder el empleo se disipa, la moderación salarial se consolida en torno a crecimientos del +0,5%/+1,0% y la inflación -en términos IPC- baja (la media de enero a septiembre es del -0,9%, por lo que no merma la capacidad adquisitiva de los ajustados sueldos), por lo que los hogares retoman decisiones de consumo que habían dejado aparcadas durante la crisis.

En el segundo trimestre de este año
el empleo creció un 1,1% anual,
los salarios lo hicieron un 0,5%
y la inflación media se situó en ese 0,07%.
Conclusión: los hogares cuentan hoy con un 1,53% más de renta que hace doce meses.

...Y eso que el estudio en cuestión no ha considerado la evolución de las rentas financieras.
Es evidente que la renta financiera de las familias ha crecido espectacularmente este año 2014:
*por un lado por el efecto riqueza, al haber subido mucho el valor de los activos de renta fija, pues las rentabilidades descendieron a niveles nunca vistos (también lo hicieron los de renta variable ... y las familias españolas son dueñas directas -sin tener en cuenta su participación a través de las SII y Fondos- del 26,1% de la Bolsa española),
*y, por otro, porque los dividendos repartidos hasta septiembre por los activos de renta variable han crecido más del 34% interanual, hasta los €22.489 millones entre enero y septiembre, con lo que se mantienen en niveles récord históricos.

 

(17) la situación va de mal en peor
--->
Evidentemente su lema debe ser
"Siempre más de lo mismo"
"Y contra peor ... mejor".
Así semana tras semana, mes tras mes, año tras año ...
negativismo por activa y por pasiva,
sin percatarse realmente de la evolución real de los acontecimientos que se han producido en los últimos 30 meses.

...
Y siempre adornando sus panfletos populistas y demagógicos con insultos permanentes a todo aquél que dude en pensar o hacer algo con lo que Vd. disipa.
...
Y, por supuesto, cargando al máximo su expresión agorera y catastrofista ...
Realmente es increíble que no estemos ya todos los españoles al fondo del abismo, con una Nación en peor situación que las subsaharianas.

Afortunadamente la realidad ha sido, y es, muy otra.

Vale la pena recordar algunos de los hitos que los españoles hemos luchado... sufrido... y, afortunadamente, sobrepasado:

*Más importante que el rescate es cumplir con los objetivos

*La realidad tal cual es
ttp://operarbolsa.blogspot.com.es/2012/12/la-realidad-tal-cual.html

*Condiciones previas necesarias para el crecimiento productivo de España, y el consecuente aumento del empleo: http://operarbolsa.blogspot.com.es/2012/12/condiciones-necesarias-para-el.html

*El giro de ciclo económico financiero fue en julio 2012
http://operarbolsa.blogspot.com.es/2013/01/el-giro-economico-se-produjo-en-julio-1.HTML 

*Informe macroeconómico de España al 31 diciembre 2012 http://operarbolsa.blogspot.com.es/2013/01/visionmacroeconomica-de-espana-al-31.html

*El giro del ciclo económico de la economía real está en marcha
 
Afortunadamente, el esfuerzo de los españoles durante estos meses y años tan duros empiezan a tener sus resultados.

Todo lo dicho en el apartado 16 respecto a la renta disponible, se refuerza con un factor añadido que no conviene olvidar:..
durante la crisis y ante el cerrojazo decretado por el crédito, las familias decidieron destinar una parte de sus recursos a reducir su elevado endeudamiento,...
lo que, unido al tirón de la Bolsa, y a la fuerte subida de los ahorros en activos de renta fija,...
les ha permitido recomponer su riqueza financiera a los niveles de antes de la crisis; algo que también les permite encarar la recuperación de forma más holgada.

De hecho, la RIQUEZA FINANCIERA NETA DE LAS FAMILIAS, que es la diferencia entre los ahorros y los préstamos concedidos, marcó en JUNIO 2014 un RÉCORD HISTÓRICO tras elevarse a €1,111 billones, su mayor volumen desde que hay registros, en diciembre de 1980 (http://www.abc.es/economia/20141015/abci-riqueza-familias-espana-201410151153.html).

Los activos financieros de los hogares españoles -dinero en efectivo, acciones, depósitos y valores en renta- se elevaban entre enero y junio de este año hasta €1,946 billones, en tanto que los pasivos, o deudas acumuladas por las familias, alcanzaron €835.706 millones.
.)La mayor parte de la riqueza financiera de las familias corresponde a efectivo y depósitos, €862.160 millones.
.)En acciones y otro tipo de participaciones, los españoles conservaban €680.199 millones.

Por lo que respecta al pasivo, o las deudas que acumulan los españoles con las entidades financieras, el descenso en los últimos años ha sido espectacular.

Al finalizar agosto:
*DEUDA BRUTA:
Datos reales a agosto 2014: Total: €761.838M ... -5,06%anual
Incl. Préstamos viv.: €595.042M ... -4,13%anual
(Incl. Préstamos del exterior: €3.096M... +3,82%)
http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/e0807.pdf
*DEPÓSITOS de los Hogares&ISFLSH residentes en España
Datos reales a agosto 2014
ISFLSH: €15.75114M ... +2,23%anual
Hogares: €738.905M ... +0,01%anual
Total: €756.555M ... +0,06%anual
http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/a0828.pdf
-----> 
DEUDA NETA de los Hogares e ISFLSH: €5.283M ... -89,04%anual
Como puede fácilmente comprobar, LA DEUDA NETA FINANCIERA (incluye la financiación del exterior) DE TODOS LOS HOGARES e ISFLSH RESIDENTES EN ESPAÑA es
*inferior al 0,09% de su patrimonio total (unos €6,07 billones)
*inferior al 0,275% de su patrimonio financiero bruto (unos €1,946 billones)
*inferior al 0,615% de su patrimonio financiero líquido (= depósitos bancarios + efectivo ... unos €863 millardos) ...

*SU PESO NETO ES INFERIOR A LA MEDIA DE LA EUROZONA ("FOR SPANISH HOUSEHOLDS THE NET FINANCIAL DEBT/WEALTH RATIO IS LOWER THAN IN ALL THE OTHER OCDE COUNTRIES") ... 
y, ADEMÁS, ES, MUY MAYORITARIAMENTE, A MEDIO y LARGO PLAZO ... por lo que el servicio de la misma es el más asequible a nivel de los países de la OCDE y Eurozona. 

 

(18) Se habla de tercera recesión, pero ¿de qué tercera recesión hablan? ¿Es que acaso hemos salido de la primera?
--->
Ya le he expuesto en el punto (1) la clara, y tendencialmente creciente, evolución del crecimiento económico de España en los últimos treinta meses.

Hay que ser fanático para negar los múltiples datos que, clara y tendencialmente, nos señalan que España dió el giro en el ciclo de la economía real, pasando del nefasto previo, al positivo que nos acompaña desde el tercer trimestre del 2013, y que, crece seriamente desde el inicio del 2014.

*Ahora, solo resta:
.)que SIGA EL AUMENTO DEL EMPLEO (de hecho, la EPA nos indica que se crearon 291.600 empleos privados en los últimos doce meses),
.)y que la recién aprobada REFORMA FISCAL haga el resto ...
para que en el 2015 los españoles no tengan más temores que les frenen a consumir, y se confirme la tendencia de aumento del consumo interno, como de hecho se ha comprobado abiertamente en el crecimiento del turismo nacional este verano.

De hecho, en cuanto a la utilización de la renta disponible, el gasto en consumo final de los hogares e ISFLSH durante el segundo trimestre de este año se estimó en €156.958 millones (marginalmente inferior a los €157.661 millones del primer trimestre, pero un 3,3% MÁS que en el mismo periodo de 2013).

 

(19) Lo previsible es que 2014 se cierre con un crecimiento negativo o cero en términos de PIB a precios de mercado
--->
Como siempre ... repitiendo de nuevo su falacia mito que tanto le gusta mentar todas las semanas, digna para incautos sin nociones de economía, a los que populista y demagógicamente es fácil engañar.

Ya le he contestado en los puntos 12+13+14 la MENTIRA y FALSEDAD que inunda sus artículos.

Por dignidad debería Vd parar de soltar tal aberración hasta que venga el fin del mundo, y pueda convertirse en realidad.

Es increíble la capacidad de repetir la misma mentira una y otra vez con la nula esperanza de que a base de repetirla, existan ignorantes que la tomen como verdad.
*Ya se la he revocado en (14) donde decía que el crecimiento sería -0,2%
*Posteriormente la he negado en (18) cuando dice que el crecimiento será negativo o cero
*Y se la vuelvo a calificar de Mentira por tercera ocasión.

POR MUCHO QUE REPITA SU MENTIRA NUNCA SERÁ VERDAD...

TODO LO QUE CONSIGUE ES QUE HAYA IGNORANTES QUE CREAN A SU FALSO PROFETA Y REPITAN COMO PAPANATAS TALES FALSEDADES POR DOQUIER, QUEDANDO COMO POBRES INCAUTOAS ENGAÑADOS.

RECUPERE SU DIGNIDAD DEL PASADO Y CESE DE ACTUAR DE ESTA FORMA SÓLO ÚTIL PARA REDACTAR PAMFLETOS DEMAGÓGICOS Y POPULISTAS PARA LA CHUSMA INCIVILIZADA.

El crecimiento interanual del PIB al finalizar el 3Trim2014 ha sido el 1,6%, según el avance de estimaciones del Banco de España (http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/InformesBoletinesRevistas/BoletinEconomico/14/Oct/Fich/be1410-coy.pdf). Que teniendo en cuenta un deflactor del -0,5% ... nos da un crecimiento del PIB a precios de mercado del +1,2 interanual ...
... lo que nos confirma en nuestra previsión de que crecerá el +/- 1% en 2014 (!!!)

Y, por si fuera poco, el avance de octubre factor adelantado Índice PMI Compuesto de la Actividad Total de la Zona Euro nos señala un nivel 52.2 (ligeramente superior al nivel definitivo 52.0 de septiembre), registrando su máxima en los últimos dos meses ... lo que nos puede estar señalando que la Eurozona esté evitando la temida recesión.

 

(20) los Presupuestos Generales del Estado 2015 son pura fantasía
--->
Es evidente que con las variables que nublan su mente, y la visión subjetiva maníaco depresiva que todas las semanas nos expone, llegue Vd. a la conclusión mencionada.

Cuán lejos ha dejado Vd. la objetividad científica necesaria para poder realizar previsiones válidas.

Su caso es aún peor que el de los profesionales del FMI, quienes, desde sus jaulas de cristal, evolucionaron aberrantemente sus previsiones respecto al crecimiento económico español:
*en octubre13 = +0,2%
*en enero14 = +0,6%
*en abril14 = +0,9%
*en julio14 = +1,2%
*ahora ... =+1,3%
Todo un éxito!!
Pero, por lo menos, ellos admiten sus errores, y a posteriori van rectificando conforme la realidad les muestra su error.

No es su caso.

Lleva Vd. meses anunciando el fin del mundo para la economía española ... y ni la realidad le influencia para que analice y rectifique.

Como es lógico, nadie piensa que todos tengamos que acordar con todo lo expresado en los PGE 2015.

Hay, y muchas, opiniones disidentes.
"Gobierno aprueba unos PGE con los ingresos inflados y la amenaza del empeoramiento europeo"
(http://vozpopuli.com/economia-y-finanzas/50096-el-gobierno-aprueba-unos-presupuestos-con-los-ingresos-inflados-y-la-amenaza-del-empeoramiento-europeo)
" El Gobierno confía a los Presupuestos la recuperación económica y del empleo"
(http://www.invertia.com/noticias/gobierno-confia-presupuestos-recuperacion-economica-empleo-2985343.htm)
"El Gobierno se juega los Presupuestos de 2015 a la carta de la recuperación"
(http://www.libremercado.com/2014-09-26/el-gobierno-se-juega-los-presupuestos-de-2015-a-la-carta-de-la-recuperacion-1276529288/)
"Dios escribe recto… El cuadro macroeconómico del Gobierno para 2015 parece razonable, pero no las cifras presupuestarias"
(http://economia.elpais.com/economia/2014/10/03/actualidad/1412350972_088328.html)

Todas ellas razonadas y con motivaciones detalladas.
Con las que se podrá o no estar de acuerdo (desacuerdo).
Pero son alternativas con datos y hechos contrastables, y faltas de insultos e improperios.

Pero su caso es especial y distinto...
Porque supongo que no creerá Vd. que el panfleto lleno de insultos y falto de objetividad y decencia económica llamado " PGE 2015: un nuevo engaño a los votantes"
(http://blogs.elconfidencial.com/economia/el-disparate-economico/2014-10-06/pge-2015-un-nuevo-engano-a-los-votantes_227950/)
que escribió una semana antes, lleno de las mismas mentiras, falsedades y falacias que el que hoy contesto, pueda considerarse algo mínimamente serio y objetivo.

Lo grosero por su parte es que se permite el lujo de decir semejantes barbaridades sin justificación o razonamiento alguno.
Simplemente porque sí.
Fatuamente.
Por lo que yo lo valgo, y así lo digo.
Porca miseria.

 

(21) El carácter estructural del gasto público, donde casi 100.000 millones son puro despilfarro
--->
No seré yo el que afirme que me convence el actual sistema de las "17 Españitas" que nos desgobierna, y que evidentemente, hay muchas facetas y realidades del sector público con las que no comparto.

En repetidas ocasiones orales y escritas así lo he expuesto.

Pero en vez de soltar una proclama demagógica, lo que hay que hacer es detallar los temas, analizarlos ... y ver si se consigue la mayoría cualificada necesaria en el Congreso para modificar la Constitución

(le apuesto 100 contra 1 que, sea cual sea su propuesta, siempre habrá una minoría suficiente que no lo aceptaría... con lo que tardaría años en intentar llegar a la solución de consenso ... Solución que, en el mejor de los casos sólo conseguiría reducir mínimamente los excesos).

Consecuentemente, es lógico que el Gobierno decidiera evitar que España callera en el abismo, y hacer frente a los problemas con los medios a su alcance.

Y sería falso de toda falsedad negar que se han dado pasos importantes:
*Gasto corriente AAPP : 2011/2007 +22,2% ... 2013/2011 -0,5%
*Remuneración empleados públicos: 2011/2007 +14,8% ... 2013/2011 -6,5%

*Ateniéndonos a los datos de las correspondientes EPAs, el nº de los empleados públicos (incluye Administración Central, CCAA, CCLL, Seguridad Social, y los entes y empresas públicos), el Estado recortó 425.600 empleos públicos en el periodo de septiembre 2011 (había 3.220.600 empleados públicos) a diciembre 2013 (había 2.795.000), ... VOLVIENDO A CIFRAS DE 2004 !!!
(Para CSI-F el descenso ha sido de 424.800 empleados públicos en el bienio 2012 y 2013 ... hasta niveles de junio 2004) ...
y siguió descendiendo (la EPA de septiembre2014 (http://www.ine.es/daco/daco42/daco4211/epa0314.pdf) nos indica que el nº de empleados públicos descendió en 17.700 en los últimos doce meses ... mientras se crearon 291.600 empleos privados)

*A pesar de la demagogia imperante, la realidad es que, aparte de los intereses, los únicos gastos que han crecido en España estos años han sido las pensiones y los gastos sociales equivalentes.

La importancia del coste total para las AAPP de las pensiones, paro, y ayudas sociales con respecto al total de gastos e inversiones públicas no hace sino aumentar año tras año ... desde el 30% del 2007 al 41% de este año 2014.

En los PGE2015 (ver páginas 278 y 280 Libro Amarillo) la SEGURIDAD SOCIAL pagará €132.724 millones de operaciones no financieras (incluye €4.000 millones de gastos de personal y gastos corrientes de funcionamiento del organismo), ...
Es decir, €128.615 millones para transferencias corrientes:
€115.669 millones para pensiones contributivas
€2.242 millones para pensiones no contributivas
€4.942 millones para incapacidad temporal
€2.098 millones para permisos de maternidad y paternidad
€1.372 millones para prestaciones familiares
€1.092 millones para atención a la dependencia
€1.197 millones para otras transferencias
ADEMÁS hay que añadir a dicha suma:
€13.185 millones para clases pasivas
y €7.563 millones para complementos de pensiones mínimas
---> EL COSTE TOTAL PARA LOS CIUDADANOS DE LAS PENSIONES Y GASTOS SOCIALES EQUIVALENTES ALCANZA LOS €153.472 millones !!!
=14,8% PIB !!!
=46,35% de los PGE 2015 (€347.839,29 millones) !!!.

Es decir, el aumento del coste total para las AAPP de las pensiones, paro, y ayudas sociales ha significado casi 600% del incremento de las remuneraciones totales de los empleados públicos de todas las AAPP.

*Sin duda alguna, los pensionistas y asociados españoles SOMOS UNA "CASTA" PRIVILEGIADA A NIVEL EUROPEO (en términos relativos a los ingresos corrientes de los ciudadanos en su conjunto) y A NIVEL ESPAÑOL:
La última Encuesta de Condiciones de Vida (www.ine.es/prensa/np811.pdf) refleja que los hogares formados por pensionistas son ya quienes tienen mayor nivel de renta corriente:
.)En concreto, en el 2012, la renta media por persona mayor de 65 años se situó en €12.730 (este año 2014 están superando los €14.000 anuales ... más de mil euros por paga (total 14 al año).
.)La cantidad es algo mayor de la que tenían como ingreso corriente por persona los hogares formados por personas con edades comprendidas entre 45 y 64 años (€12.038), ...
.)y ya a cierta distancia de quienes tienen más de 30 años y menos de 44 años (€11.124), ...
.) y en todo caso, muy por encima de los hogares formados por quienes tienen entre 16 y 29 años (€7.857).

*A pesar de ese gigantesco crecimiento de los gastos sociales (y de los intereses), el déficit público ha evolucionado a la baja: de superávit €21 millardos 2007 a... déficit superior a €100 millardos de media en los años 2009 a 2011 ... habiendo disminuido el déficit en más del 40% desde entonces (de hecho estamos ya cerca del superávit primario).

*Y ello se ha conseguido
.)a pesar de que el PIB descendió casi el 5% en el bienio 2012/2013
.)Y con el control de la política monetaria por parte del BCE, que ha consentido que el € se haya revalorizado el 27% en el bienio 2012/2013 con respecto a la media de las valutas con las que la Eurozona comercia.

*Como colofón señalemos que el gasto público en España se situó en el 44,3% del PIB en 2013, tres puntos menos que un año antes, lo que supone el mayor descenso de la UE-28, según datos de Eurostat recogidos por el Instituto de Estudios Económicos, que muestra cómo en el conjunto de los países de la UE el gasto público bajo sólo cuatro décimas, hasta el 48,5%.

Comparativamente con otros países de la UE, España (44,3%PIB) está en el rango medio bajo, junto con Alemania (44,3%) y Reino Unido (45,3%) y Países Bajos (46,8%PIB). A la cabeza destacan Estonia y Grecia (+59%PIB), seguidos de Finlandia y Francia (+57%),   Dinamarca (56,7%PIB), Bélgica (54,4%PIB) y Suecia (53,2%PIB). Austria, Italia, Portugal y Hungría también están por encima del promedio de la UE, con un gasto público en torno al 50% del PIB.

 

(22) El endeudamiento brutal (unos €5.000 millones cada semana) arruina la vida a 40 millones de españoles y la de sus hijos
--->
Vd. sabe (no lo dudo) que en circunstancias normales, el aumento de la deuda se hubiera limitado al déficit público que el Gobierno ha tenido y sigue teniendo desde 2012 ... unos €120 millardos (con la curiosidad de que la deuda prevista en los PGE2014 ha sido reducida en posteriormente en €15.000 millones)... unos €750 millardos a la semana ... el 15% de la cifra que Vd. expone.

Entonces ... Por qué hemos tenido que emitir más deuda ???

Voy a resumir un informe privado que realicé el pasado verano (ya mencionado en otras ocasiones en EC) sobre los MÁS DE €300.000.000.000 HEREDADOS POR EL ACTUAL GOBIERNO ... deudas que obedecen a hechos y acontecimientos del pasado... pero que han tenido que ser regularizados en 2012+2013+2014... teniéndose que emitir nueva deuda para su regularización.

Recordemos los hechos:

Empecemos por los €128.762 millones (ver http://www.minhap.gob.es/Documentacion/Publico/GabineteMinistro/Notas%20Prensa/2014/S.%20E.%20ADMINISTRACIONES%20P%c3%9aBLICAS/24-06-14%20IESE-Beteta.pdf) que se ha financiado (hasta junio 2014) vía nueva deuda del Estado pero que obedecen a mecanismos extraordinarios de financiación que han posibilitados los levantamientos de alfombras y regularizaciones de las CCAA y CCLL. ...

Es decir, HEMOS NACIONALIZADO DEUDA QUE ERA DE LAS CCAA Y CCLL.
Principalmente vía
***El FONDO DE PAGO A PROVEEDORES (FPP), que, en sus tres fases ya concluidas, ha abonado a casi 200.000 pequeñas empresas y autónomos, principalmente, más de €41.814 MILLONES correspondientes a ocho millones de facturas
***El FONDO DE LIQUIDEZ AUTONÓMICA (FLA) (ver http://www.libremercado.com/2014-09-22/el-rescate-de-cataluna-cuesta-ya-mas-de-23000-millones-de-euros-1276528878/), para tratar de paliar la desastrosa situación presupuestaria que atravesaban -y siguen atravesando- varias CCAA, debido a su elevado déficit público y sus graves problemas para financiarse en los mercados, que ha rescatado a las CCAA con, hasta agosto 2014, €60.111,5 MILLONES (incluyendo los €6.534 que se han tenido de destinar suplementariamente al FPP).
Digamos de paso que Cataluña ha sido la más beneficiada, tras acaparar 43% de los fondos destinados al rescate regional.

Quisiera resaltar la INJUSTICIA de que sea en España donde se haya tenido que NACIONALIZAR DEUDA (casi €129 millardos hasta junio 2014) que corresponde a las administraciones territoriales.
No olvidemos que DE LOS 28 PAÍSES DE LA UNIÓN EUROPEA NINGUNO ENTREGA UN PORCENTAJE MAYOR de los RECURSOS PÚBLICOS DISPONIBLES A SUS ADMINISTRACIONES TERRITORIALES (en España, CCAA y CCLL): 42,3% ...
más del doble que la media europea, que es 20,6% ...
incluso un 40% más que el 29,5% que reciben las administraciones territoriales en la muy Federal Alemania
(y no digamos el 4,8% del Reino Unido ... y pensar que haya quien quiera comparar la descentralización catalana/vasca con la existente en Escocia !!!)
(ver en http://ec.europa.eu/taxation_customs/taxation/gen_info/economic_analysis/tax_structures/index_en.htm).


Tras analizar el rescate de las administraciones territoriales, vayamos al segundo bloque de deuda pública heredada del pasado: la derivada del RESCATE CAJERIL (mal llamado "rescate bancario).

El sistema financiero español ha sufrido en los últimos años una transformación de vértigo, cuya factura para el contribuyente ha sido contablemente gigantesca: €61.366 millones en ayudas públicas ... ADEMÁS de los €41.400M del mencionado "rescate bancario europeo") ... es decir, UN AUMENTO DE DEUDA PÚBLICA DE CASI €101,8 MILLARDOS.

Desgraciadamente, esta reestructuración no se hizo en España cuando la hicieron los países responsables del mundo.
Por lo que es un problema (que, a más a más, se agravó innecesariamente) que se ha heredado en la actual legislatura.
Problema que contablemente hemos soportado, financiándolo con deuda pública emitida.

Aunque sí es cierto que no todo se debe dar por perdido -tanto la CE, como el Banco de España, como la AEB, calculan que a finales del 2013 se habrían perdido unos €50 millardos (cifra que mis análisis personales rebajan a unos €30 millardos, pues estoy plenamente convencido que recuperaremos el 100% de lo invertido en Bankia).

 
Además del rescate de las 17 Españitas, y del rescate cajeril, nos toca ahora analizar el RESCATE DE LA SEGURIDAD SOCIAL:
1.-La ingeniería financiera y falsedad documental del pasado en las cuentas de la Seguridad Social, y en los activos de su Fondo de Reserva, ha tenido graves consecuencias económicas que se pagan en la actual legislatura, con un coste que podemos cifrar en unos €47.676 millones, siguiendo el INFORME DE LA INTERVENCIÓN GENERAL DE LA SEGURIDAD SOCIAL AÑOS 2008-2011:
* Ya anteriormente, entre 2005 y 2007, el Gobierno de España financió impropiamente (a través de la Seguridad Social, y no a través de los PGEs) prestaciones no contributivas por valor de €25.540M ... que tendrían que haberse ingresado en el Fondo de Reserva de la Seguridad Social,
* En los años 2008 y 2009 el Gobierno de España incumplió la obligación de dotar al Fondo de Reserva de los excedentes que generó el sistema contributivo.
En concreto, la Seguridad Social registró un superávit de €10.357M y €4.073M, respectivamente, pero tales cuantías no se ingresaron en la hucha de las pensiones sino que se desviaron para cubrir otras prestaciones públicas relacionas con la asistencia sanitaria, pensiones no contributivas de invalidez y jubilación, así como ayudas asistenciales que deberían haber sido sufragadas mediante los Presupuestos Generales del Estado y no las cotizaciones de los trabajadores.
*--->EL GOBIERNO DE ESPAÑA FINANCIÓ IMPROPIAMENTE (A TRAVÉS DE LA SEGURIDAD SOCIAL, Y NO A TRAVÉS DE LOS PGE) EN LOS AÑOS 2005 a 2009 PRESTACIONES NO CONTRIBUTIVAS POR VALOR DE €39.970M ... QUE TENDRÍAN QUE HABERSE INGRESADO EN EL FONDO DE RESERVA DE LA SEGURIDAD SOCIAL, Y HABERSE CONTABILIZADO COMO GASTO PÚBLICO (CON EL CONSECUENTE AUMENTO DEL DÉFICIT Y DEUDA PÚBLICOS DE ESOS AÑOS) ... ...
*ADEMÁS, según el Informe de la Intervención General de la Seguridad Social, ésta tuvo un déficit estructural de €1.655M en el 2010, y de €6.051M en el 2011, muy distinto a los datos oficialmente publicados de ligero superávit en el 2010, y ligero déficit en el 2011. --->Es decir, que el actual Gobierno recibió la Seguridad Social con un DÉFICIT ESTRUCTURAL DE €7.706 MILLONES impropiamente contabilizados.

2.- Suplementariamente, se empezó a UTILIZAR LOS ACTIVOS DEL FONDO DE RESERVA PARA LA INTERESADA INGENIERÍA FINANCIERA: a pesar de las críticas de sus compañeros docentes, el ilustre Campa enseñó a sus colegas ministros a poder tener más déficit real sin tener que computarlo: VENDIENDO (con importantes plusvalías ... rebajando el déficit estructural) los ACTIVOS FORÁNEOS que la hucha de la Seguridad Social tenía, y ADQUIRIENDO DEUDA PÚBLICA NACIONAL emitida al efecto (al ser el emisor tan Estado como el comprador, esa nueva deuda pública NO computa como tal deuda neta), congelando artificialmente el monto de la deuda pública.
--->TODA UNA JUGADA DE INGENIERÍA FINANCIERA SUPERIOR A LOS €20.000 MILLONES
Con ello, ADEMÁS, agravaba el monto de la deuda pública de los años sucesivos: al sólo tener activos de deuda pública española, cualquier déficit o desviación que tuviera en adelante la Seguridad Social (que YA estaba con déficit estructural oculto) afectaría directamente al monto de la deuda pública española, al tener que financiarse con la venta de los activos del Fondo de Reserva (el emisor y el tenedor dejan de ser el mismo, con lo que aumenta la deuda pública viva).
Como ha ocurrido en 2012, 2013, y 2014.

3.-Al estar la Seguridad Social con la realidad de un déficit estructural, y ser evidente su tendencia creciente al ir disminuyendo los cotizantes y aumentar el paro... HUBIERA SIDO ABSOLUTAMENTE NECESARIA LA REFORMA DEL SISTEMA PREVISIONAL, cuyo retraso ha supuesto gravámenes suplementarios a los años posteriores, tanto de déficit público anual, como de la consecuente deuda pública para financiarlo. ...
Como recordatorio, en el 2015, EL COSTE TOTAL PARA LOS CIUDADANOS DE LAS PENSIONES Y GASTOS EQUIVALENTES ALCANZA LOS €153.472 millones !!! =14,8% PIB !!! =46,35% de los PGE 2015 (€347.839,29 millones) !!!.

 
Además del rescate de las 17 Españitas, del rescate cajeril, y del rescate de la Seguridad Social ...
Aún nos toca resaltar un cuarto rescate externo que nos ha obligado a tener que emitir deuda pública propia para adquirir activos financieros de terceros países: en estos años España paga por los RESCATES EUROPEOS (es decir, aporta más de lo que España ha recibido para su "rescate bancario").
*La aportación a Grecia, Irlanda, Portugal y Chipre sobrepasa los €50.000M, para cuya obtención ha aumentado la deuda pública de España
(... y ahora nos viene encima el problema ucraniano ... y todavía hay fases pendientes de Grecia).

 

(23A) Rescate bancario ....
--->
Menos demagogia

Hablemos con propiedad:

Ayudas públicas en la reestructuración del sistema bancario español (2009-2013) http://www.bde.es/f/webbde/GAP/Secciones/SalaPrensa/NotasInformativas/Briefing_notes/es/notabe120614.pdf

Las ayudas públicas prestadas durante el proceso de reestructuración del sector bancario se agrupan en cinco categorías:
1) ayudas financieras desembolsadas mediante aportaciones de fondos para la recapitalización de entidades.
En total, desde mayo de 2009, las ayudas financieras públicas comprometidas en diversas formas de capital ascienden a €61.495 millones, de las que actualmente se han recuperado €1.760 millones.

2) aportaciones del Fondo de Garantía de Depósitos en Entidades de Crédito, FGDEC, para la adquisición de acciones no cotizadas procedentes de ejercicio de gestión de instrumentos híbridos. Los fondos comprometidos por el FGDEC en esta actuación han sido de €1.803 millones, de los que, tras la venta de NCG, está prevista la recuperación, en valor actual, de €225 millones.

3) avales y esquemas de protección de carteras de activos (EPA). Respecto a los avales concedidos por el Estado a las entidades por un importe total de €103.436 millones, ha continuado su proceso de cancelación y a 30 de abril de 2014 se habían devuelto avales por €71.350 millones, el 69% de los concedidos, tras los vencimientos de las correspondientes emisiones.
No es previsible que se produzca ninguna pérdida derivada de estos avales para el Estado, que percibe por los mismos ingresos vía comisiones.

4) Los esquemas de protección de activos (EPA) concedidos en algunos procesos de integración, que implican menores necesidades de provisiones para las entidades bancarias beneficiarias de tales esquemas, han supuesto otorgar garantías parciales a determinadas carteras crediticias e inmuebles adjudicados que pueden dar lugar, en determinados casos, a pérdidas que no se podrán determinar hasta el final del período de vigencia de cada uno de los citados esquemas (la estimación de pérdida esperada se revisa anualmente). A 31 de diciembre de 2013, el valor presente de la pérdida agregada actualmente esperada de los EPA alcanzaba €7.888 millones, que se encuentran provisionados en los estados financieros del FGDEC y del FROB.
Hasta la fecha, no han supuesto desembolso de fondos, salvo en los casos de Caja Castilla-la Mancha (CCM) y Cajasur, en los que se han anticipado importes a expensas de la liquidación final de la garantía.

5) líneas de crédito concedidas a las instituciones financieras.
Todos los saldos dispuestos de estos créditos han sido ya amortizados y las líneas canceladas tras la recapitalización o, en su caso, la venta de las entidades beneficiarias.

6) aportación de capital público a la Sociedad de Gestión de Activos Inmobiliarios Procedentes de la Reestructuración Bancaria, Sareb, a través del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria, FROB. Finalmente, hay que hacer constar la aportación de capital público a Sareb a través del FROB que ascendió a €2.192 millones.

 

(23B) ...se llevan perdidos ya más de €50.000 millones y probablemente la pérdida final se acercará a los €140.000
--->
1.-Los ministros de economía de la UE acordaron prestar hasta €100.000 millones para el rescate bancario español, de los que finalmente se utilizaron €40.000 millones.

2.- Para la patronal bancaria AEB (http://vozpopuli.com/economia-y-finanzas/42204-la-banca-calcula-que-ya-se-ha-perdido-el-68-8-de-los-77-800-millones-destinados-a-limpiar-las-cajas), hasta finalizar 2013, el saneamiento del sector financiero español ha costado a las entidades privadas €16.117 millones pagados por la banca, a través del Fondo de Garantía de Depósitos (€15.199 millones en capital y otros €7.583 millones en los EPA de la CAM, UNNIM y CCM).
Recordemos que el FGD se nutre de que los bancos aportan el dos por mil de los depósitos.
Además,
*en octubre de 2011 hubo una derrama de €2.346 millones;
*en 2012, el fondo percibió otros €1.575 millones;
para evitar un agujero mayor por los múltiples compromisos del FGD, como el pago de las preferentes de las entidades nacionalizadas, el Gobierno exigió al sector otra derrama de €1.547 millones en 2013

3.- Según el Banco de España, el total de ayudas de todo tipo contabilizadas a cargo del Estado español asciende a €69.201 millones al finalizar el 2013. (http://www.bde.es/f/webbde/GAP/Secciones/SalaPrensa/NotasInformativas/Briefing_notes/es/notabe120614.pdf) Ello incluye:
***Ayudas financieras desembolsadas mediante aportaciones de fondos para la recapitalización de entidades. En total, desde mayo de 2009, las ayudas financieras públicas comprometidas en diversas formas de capital ascienden a €61.495 millones, de las que actualmente se han recuperado €1.760 millones.
***A 31 de diciembre de 2013, el valor presente de la pérdida agregada actualmente esperada de los EPA alcanzaba €7.888 millones, que se encuentran provisionados en los estados financieros del FGD y del FROB.
***Aportación de capital público a la Sociedad de Gestión de Activos Inmobiliarios Procedentes de la Reestructuración Bancaria, Sareb, a través del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria, FROB. La aportación de capital público a Sareb a través del FROB que ascendió a €2.192 millones.

4.- Por ahora, el TRIBUNAL DE CUENTAS y el BANCO DE ESPAÑA coinciden bastante con los €49.258 millones en ayudas financieras que, por el momento, ha obligado a contabilizar la COMISIÓN EUROPEA como déficit público (pérdida) desde 2010 a 2013.

5.- PERSONALMENTE creo que la pérdida para los ciudadanos será inferior a esa cifra común (CE/BdeE/Trib.Cuentas) de €49.258 millones.
.) Para empezar, no preveo pérdida alguna de los aportes realizados en BFA-BANKIA, que se recuperarán antes de la fecha límite 2017,
.) Tampoco preveo pérdida alguna para los capitales aportados a la SAREB (que tiene capital mayoritariamente privado)
.) Finalmente, tampoco preveo pérdida alguna con los créditos concedidos a través de bonos convertibles contingentes a BMN, Ceiss(Unicaja), Caja3(Ibercaja) y Liberbank. El lunes 27 octubre supimos que Liberbank (amplió capital en mayo por €575 millones) ha decidido la devolución anticipada de las ayudas públicas que recibió del FROB. Un total de €124 millones de una suscripción de cocos  (http://cincodias.com/cincodias/2014/10/27/mercados/1414429675_133089.html)

6.- Curiosamente, el pasado junio (ver http://vozpopuli.com/economia-y-finanzas/45092-el-rescate-de-las-cajas-de-ahorros-costara-30-000-millones-de-euros-un-3-del-pib-segun-el-bce) el miembro del Consejo Supervisor del Banco Central Europeo (BCE) Ignazio Angeloni ha calculado que el rescate de las cajas de ahorros podría costar a la economía española unos €30.000 millones (cerca del 3% del PIB), una cifra que obtiene al comparar la situación vivida en Estados Unidos en los años 80 con lo ocurrido en España desde 2007.

7.- En todo caso, el crecimiento económico de España está siendo superior a lo previsto hace unos meses.
Ello está haciendo posible que haya recuperaciones superiores a los deterioros contabilizados
Y así seguirá.
--->
Que el COSTE FINAL PARA LOS CIUDADANOS de la reestructuración financiera en España acabe siendo mayor o menor SÓLO SE SABRÁ CON EL PASO DEL TIEMPO,
*el deterioro de activos (últimamente la realidad muestra que hay recuperación de deterioros contabilizados),
*la evolución del banco malo (Sareb)
*y la necesidad potencial de aumentar provisiones a los EPAs todavía no finiquitados. ...

PERO LO ÚNICO CIERTO ES QUE:
LOS €100 MILLARDOS TEMIDOS ORIGINALMENTE COMO PÉRDIDA PARA LOS CIUDADANOS ...
PRIMERO SE REBAJARON A €70 MILLARDOS ...
LUEGO A €50 MILLARDOS ...
AHORA A MENOS DE €50 MILLARDOS ...
INCLUSO MENOS DE €30 MILLARDOS PARA ALGUNOS (que creemos que se recuperará lo arriba expuesto)

 

(23C) ACLARACIÓN

PARA EVITAR DEMAGOGIAS Y POPULISMOS ... 
ACLAREMOS...
QUE EN ESPAÑA NO HA HABIDO UN RESCATE BANCARIO (que sí ha habido en otros muchos países, incluidos Alemania, Bélgica, Francia, Holanda, Irlanda, Reino Unido, USA ... etc etc) 
EN ESPAÑA HA HABIDO UN RESCATE "CAJERIL"...
ES DECIR, DEL SISTEMA FINANCIERO PÚBLICO

 

(24) reforma laboral que ha consistido básicamente en abaratar el despido, fomentar el trabajo basura y facilitar la reducción salarial
--->
TODOS los analistas, sin excepción, pedíamos una reforma laboral agresiva.
TODAS las entidades económicas multinacionales (OIT, OCDE, FMI...)
La CE, como autoridad máxima de la Unión Monetaria Económica, de la que España es socio, así lo exigía.

Por supuesto que era necesario reformar el sistema laboral que persiste desde el franquista Estatuto de los Trabajadores.

Las empresas necesitaban la flexibilidad necesaria para evitar que cualquier crisis económica trajera como única solución empresarial la quiebra de las mismas, y el masivo incremento del paro ... en vez del reparto del menor trabajo entre el máximo número posible de empleados.

Hemos sido el país que más parados ha creado durante la última crisis económica: de los 1.942.000 que teníamos en el 4ºTrim2007, a los 5.287.000 del 4ºTrim2011 ...
un aumento de 3.345.000 nuevos parados (un incremento del 172% !!!) ...
y ello a pesar del incremento del número de empleados públicos que se hizo para ocultar la gravedad del problema.
Todo ello ocurrió con una caída acumulada del PIB de sólo el 3,12% en dicho cuatrienio (http://economia.elpais.com/economia/2014/10/03/actualidad/1412364986_074236.html). !!!

En el mismo cuatrienio el número de empleados (a pesar del incremento de casi 200.000 nuevos empleados públicos) había descendido el 12,4% (desde los 20.718.000 a los 18.153.000).
Entonces estaba de moda entre los economistas y analistas afirmar que España necesitaba tasas de crecimiento económico superiores al 2% anual para aumentar el número de trabajadores...
Imagínense a qué tasa tendríamos que crecer para recuperar los 2.565.000 empleos perdidos para volver al nivel del año 2007 !!!

Qué ha ocurrido desde entonces ??
*En 2012 el número de parados siguió creciendo hasta los 6.021.000, bajando el número de empleados hasta los 17.339.000.
Es decir, un aumento de 734.000 parados, y una pérdida de 815.000 empleos ... con la peculiaridad de que el número de empleados públicos, en vez de crecer disminuyó en 229.000.
Ello ocurrió con una bajada del 2,1% del PIB

*En 2013 el número de parados disminuyó ligeramente en 85.000 (hasta los 5.936.000) ...
con la peculiaridad de que el número de empleados públicos, siguió bajando en 134.400 ...
es decir, YA hubo creación neta de empleo privado.
Ello ocurrió con una bajada del 1,2% del PIB.

--->Es decir, en el bienio 2012/2013 el número de parados aumentó en 649.000 (incluyendo la rebaja de 363.400 empleados públicos), equivalente al 19,4% del aumento de parados habido el cuatrienio anterior ...
con una caída acumulada del PIB del 3,3% (es decir, superior a la del cuatrienio anterior).

*En el 2014 (tomamos los datos de septiembre 2013 a septiembre 2014 (ver en http://www.ine.es/daco/daco42/daco4211/epa0314.pdf) el número de parados se ha reducido en 515.700, a pesar de la rebaja de 17.700 empleados públicos
(el -8,7% interanual !!) ...
hasta los 5.427.700...
aumentando el número de ocupados hasta los 17.504.000 (+1,6% interanual) ...
a pesar de haberse reducido el número de empleados públicos hasta los 2.925.600 ... 381.000 menos que los 3.306.600 que había en septiembre del 2011 (http://www.abc.es/local-aragon/20141023/abci-espaa-descargado-381000-empleos-201410231007.html)...
Y ello con un incremento del 1,6% interanual del PIB ...
rompiendo con el tradicional mito de necesidad de crecimiento mínimo del 2% del PIB para crear empleo, que existía antes de la reforma fiscal. ...

Y LUEGO DIRÁN QUE LA REFORMA LABORAL NO HA SERVIDO PARA FLEXIBILIZAR EL EMPLEO ...
Y FOMENTAR LA COMPETITIVIDAD SIN NECESIDAD DE AUMENTAR EL PARO !!!

Por otro lado, ya basta de tanta demagogia respecto al trabajo en tiempo parcial: en el último trimestre el trabajo a tiempo parcial descendió en 219.700 ... por lo que la tasa de personas trabajando a tiempo parcial se recorta hasta el 14,99% (http://vozpopuli.com/economia-y-finanzas/51523-los-temporales-y-autonomos-tiran-con-fuerza-del-empleo-mientras-caen-los-indefinidos)

 

(25) La distribución de la renta y la riqueza es la más injusta conocida en España en más de cien años. A día de hoy es la más injusta, no solo de Europa, sino de la OCDE
--->
Argumentos ... ¡Lo ha dicho Roberto Centeno!
Lo típico de sus escritos ... a obedecer ... o tiene el derecho a insultar groseramente todas las semanas, sea quien sea el ofendido.

Sin embargo la realidad no es tal como nos lo dice Roberto Centeno. El problema es más complejo de medir:

***Respecto a la DESIGUALDAD EN RENTA,
*Según Eurostat, España ha incrementado su desigualdad, medida por el coeficiente de Gini armonizado de la renta disponible de hogares equivalentes de la UE, desde 0,313 en 2006 a 0,344 en 2010 y a 0,350 en 2012, estando por encima de la media de la Eurozona en dicho año..
*En los últimos 20 años, el coeficiente medio de Gini de la OCDE de la renta de mercado (antes de transferencias e impuestos directos) ha aumentado hasta 0,45, mientras que el Gini de la renta disponible (después de transferencias e impuestos) ha aumentado solo hasta el 0,32.
Para la OCDE España está justo en la media.
Para la OCDE el incremento de la desigualdad durante la actual crisis está básicamente determinado por cambios en la distribución de los salarios (que representan el 75% de la renta de los hogares en el área euro).
Los del 10% de trabajadores mejor pagados han aumentado mucho, mientras que los del 10% peor remunerado han retrocedido.
* Los indicadores sociales de la OCDE (2014) muestran la tendencia de la renta, antes de impuestos, que obtiene el 1% de los que más ganan entre 1985 y 2010.
En España el porcentaje ha pasado del 7,7% en 1985 al 8,8% en 2007, pero ha caído al 8% en 2010, igual que Francia.
En EE UU y Reino Unido han subido, respectivamente, del 9% al 18% y del 7% al 14%.

* Respecto a la DESIGUALDAD EN RIQUEZA, Credit Suisse afirma (http://vozpopuli.com/economia-y-finanzas/51024-espana-va-bien-para-los-millonarios-crecen-un-24-y-superan-las-460-000-personas) que, en 2014, en España nos encontramos en un nivel medio, ya que el 10% más rico posee un 55,6% de la riqueza, un porcentaje similar al de Australia, Canadá, Finlandia, Francia, Grecia, Italia, Portugal o Reino Unido.
De igual manera señala que, en todo el mundo, también en España, entre 2000 y 2014 ha aumentado ligeramente el porcentaje de riqueza que posee el 10% más rico, una tendencia acentuada entre los años 2007 a 2014.

* El estudio del EUROSISTEMA (HFCN, 2013) sobre la financiación de los hogares del área euro muestra que el PATRIMONIO MEDIO por hogar en España alcanza los €285.800, superior al de Alemania (€195.200), Francia (€229.300) e Italia (€280.000).
Asimismo, el PATRIMONIO MEDIANO del hogar español (mismo número de hogares por encima que por debajo) es de €178.300, superior al de Italia (€163.900), Francia (€113.500) y Alemania (€51.400).
Evidentemente, el grave problema de los españoles está concentrado en los ciudadanos que se hayan endeudado en los últimos años del boom inmobiliario (15% de la población), al haber descendido en un 40% el valor del bien subyacente, mientras que la deuda no lo ha hecho.

 

(26A) Los monopolistas de la electricidad ...
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No es precisamente un tema con el que hacer demagogia barata ... justo el sector en el que el Gobierno más ha apostado por el consumidor (reducción de la tarifa) y el ciudadano (eliminación del déficit de tarifa)., actuando claramente en contra de los oligopolios y especuladores que estaban engordando sus bolsillos muy por encima de rendimientos de mercado.

*** APOSTADO POR EL CONSUMIDOR (reducción de la tarifa)
*El precio de la luz para los consumidores domésticos subió en España el 67% entre 2004 y 2012 (Las primas a renovables y cogeneración han subido un 800% desde 2005) ... hasta un nivel que nos convertía en el 3er país más caro de Europa !!!

*Con la Reforma eléctrica 2013, y con el nuevo sistema de tarificación de la electricidad,
.) POR PRIMERA VEZ EN MÁS DE UNA DÉCADA EL PRECIO DE LA ELECTRICIDAD HA DESCENDIDO EN ESPAÑA
.)Y, además, según EUROSTAT, LOS HOGARES ESPAÑOLES, AL FINALIZAR 2013, HAN PASADO ¡¡¡POR FIN!!! A PAGAR UNA FACTURA ELÉCTRICA (INCLUIDOS TODOS LOS COSTES E IMPUESTOS) INFERIOR A LA MEDIA DEL PRECIO PAGADO POR LOS HOGARES DE LA EUROZONA, ya que en el segundo semestre del 2013 el precio medio pagado por los hogares españoles registró un descenso interanual del 9% por cada 100 kilovatios hora (kWh). (ver http://epp.eurostat.ec.europa.eu/cache/ITY_PUBLIC/8-21052014-AP/EN/8-21052014-AP-EN.PDF).

*Y esta bajada ha continuado en primer semestre del 2014:
.)La tarifa de la luz se estrena con rebajas http://economia.elpais.com/economia/2014/05/04/actualidad/1399229684_902247.html
.)Las eléctricas devolverán también por la factura del segundo trimestre http://economia.elpais.com/economia/2014/07/08/actualidad/1404844137_395346.html

*.)Previendo el Mº, Funcas (e, incluso Unesa) que la electricidad bajará para el conjunto del 2014 http://cincodias.com/cincodias/2014/09/26/empresas/1411748405_995999.html http://www.abc.es/economia/20141003/abci-recibo-vaivenes-201410010921.html.

*** APOSTADO POR EL CIUDADANO (eliminación del déficit de tarifa)
*El pasado mes de mayo, el Mº Industria cifró el COSTE TOTAL DE LAS PRIMAS A LAS RENOVABLES EN €200.000 MILLONES.
.) Memoria del análisis de impacto normativo del proyecto
http://s01.s3c.es/imag/doc/2014-05-23/Renovables-Impacto-normativo.pdf
.) Informe de propuesta: parámetros retributivos cogeneración y renovables
http://s01.s3c.es/imag/doc/2014-05-23/Renovables-informe-propuesta.pdf
.) Propuesta: parámetros retributivos cogeneración y renovables
http://s01.s3c.es/imag/doc/2014-05-23/Renovables-parametros-retributivos.pdf

*hasta 2013 se han desembolsado €56.294 millones
*en el 2014 se iban a repartir otros €7.630 millones.
*la factura pendiente post 2014 era más de €136.000 millones a lo largo de la vida útil de esta energía, de hasta 20 años.
*Actualmente España tiene una deuda de €22.600 millones con inversores internacionales.
Es un dinero que habrá que devolver en 15 años.
Ese es el triste balance de 14 años de caos en el sistema eléctrico, en los que se fue generando el denominado déficit de tarifa, un gigantesco desfase entre ingresos y costes que creció como en ningún otro país

*Gracias a la reforma eléctrica, el déficit de tarifa se situó en €3.188 millones en 2013, según el dictamen final de la CNMC.
Este importe es 11,44% inferior a los €3.600 millones de tope establecidos en la reforma energética aprobada a finales del año pasado, después de que se retirasen varias partidas de los Presupuestos Generales del Estado (PGE) inicialmente comprometidas con el sistema eléctrico.
Y dicho déficit contabilizado por la CNMC es un 42,15% inferior a los €5.511 millones de la liquidación de 2012, cuando aún no habían entrado en vigor los nuevos impuestos eléctricos ni las primeras medidas de la normativa anunciada en julio de 2013.

*Seguro que el 2014, con la nueva normativa en vigor, tenderá a desaparecer el llamado déficit de tarifa ... incluso si el Ministerio de Energía mantiene como "rentabilidad razonable" el 7,39% para las instalaciones de renovables y cogeneración operativas, y el 7,5% para las que entren en funcionamiento en el futuro, como parte de los nuevos criterios retributivos diseñados por el Gobierno dentro de la reforma energética.

 *Como reconoce la agencia de medición de riesgo Fitch, la deuda acumulada por el déficit tarifario -desfase entre ingresos y gastos del sistema eléctrico- cerrará 2014 en €26.800 millones, lo que supondrá EL PRIMER DESCENSO en diez años.
Considera que el déficit de tarifa acumulado alcanzó su "pico" al cierre de 2013, cuando sumaba €28.400 millones. (http://www.invertia.com/noticias/fitch-deficit-tarifa-disminuira-decada-2985141.html)

*** Y ello es lo que molesta a los oligopolios y especuladores que estaban engordando sus bolsillos muy por encima de rendimientos de mercado (el Ministerio de Energía mantiene el concepto de "rentabilidad razonable" para las instalaciones de renovables y cogeneración operativas, y para las que entren en funcionamiento en el futuro, como parte de los nuevos criterios retributivos diseñados por el Gobierno dentro de la reforma energética).
Esa oposición ha sido salvaje, y ha inundado los tribunales españoles de demandas para retener sus ilegítimos beneficios excesivos que les otorgó el anterior Gobierno (http://www.expansion.com/2014/10/02/empresas/energia/1412263685.html).

*RENTABILIDAD RAZONABLE: El valor sobre el que girará la "rentabilidad razonable" de las instalaciones se calculará como la media del rendimiento de las Obligaciones del Estado a diez años en el mercado secundario de los 24 meses previos al mes de mayo del año anterior al del inicio del periodo regulatorio incrementada en un diferencial. (http://cincodias.com/cincodias/2014/06/10/empresas/1402381899_121363.html)

*El Tribunal Constitucional avala los recortes retroactivos a la foltovoltaica por el interés general: "un régimen retributivo especial, que no se fijó mediante el precio de mercado, sino que tiene como finalidad garantizar una rentabilidad suficiente" (http://s01.s3c.es/imag/doc/2014-07-05/sentencia.pdf)

 

 
(y26B)
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Y ahora la traca final...

"Los precios internacionales han bajado un 30% desde el verano, lo que significa que, como más o menos la mitad del precio al público (precio antes de impuestos más IVA) es proporcional al precio del producto, estas deberían haber bajado la mitad, un 15%. ¿Y cuánto lo han hecho en realidad? Un 8%. Esto es lo que De Guindos y Rajoy llaman “un ejemplo a imitar por Europa”.

¿Acaso no se le ha olvidado por un casual el "pequeño detalle" de la devaluación del Euro respecto al US$?
... (... No olvide que el crudo cotiza en US$)
Qué casualidad ... incluso llegó a ser del 12% (€>1,39$ en abril y mayo ... €=1,25$ a principios de octubre)...
aunque al cierre del viernes "sólo" había sido +/-10% (La media de junio era €=$1,36)
No me puedo creer que a un profesor de Estructura Económica se le haya podido olvidar ese detalle...

El mismo profesor que es capaz de mentir al afirmar que todos los impuestos a los combustibles en España son variables. El IVA lo es, pero hay otros son fijos (es decir, su % aumentan al bajar los precios).

Creo más bien que, aparentemente, "todo vale" para lanzar un dardo demagogo

 



2 comentarios:

  1. Aunque este no es lugar idóneo para preguntarte sobre Grecia, quisiera, si es posible, tu opinión sobre lo que pueda ocurrir. No deseo saber los terribles castigos, reprimendas o consecuencias por los mal deberes echos por ese país. Deseo saber si hay un nuevo enfoque a la situación cercana al default que tienen.

    Hace un par de semanas dimitió, o cesó o fue destituida parte de la cúpula de Deustche Bank, noticia que ha pasado bastante de tapadillo, como si fuese natural algo que se produce una vez cada mucho años o tan sólo en una única ocasión. Yo no sé por qué dimite parte de la cúpula, pero se me antoja que pueda haber un cambio importante en las políticas de austeridad seguidas hasta ahora en Alemania y por su poder, también en la Unión Europea. Después de esa dimisión la postura alemana ha cambiado, o estaba cambiando coetáneamente respecto de la postura ante el país heleno, ante la postura sobre Rusia (esta un poco antes). Esta semana se sugería en algún medio la posibilidad de desacuerdo entre las posturas alemanas (y europeas) y las del FMI. Alemania pasaría a querer un acuerdo con Grecia y el FMI mantener la misma medicina que hasta ahora. Más o menos, eso se comentaba.

    Sobre este asunto, sobre el cambio de dirección reciente va la pregunta. Puedo añadir que la oleada padecida de suicidios de banqueros y sus familias parece que ya haya cesado. ¿Hay cambio de postura hacia Grecia o el neoliberalismo seguirá mostrando su cara más intransigente y atroz? Y una segunda. ¿Un Grexit de cara a la UE es peor que una ayuda a Grecia?

    Gracias de antemano.

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  2. Perdóname mi querido Jordi que no me haya percatado ayer de tu pregunta.
    Para empezar, el Deustche Bank cuya cúpula cesó o fue destituida es el banco privado, y no el Bundesbank (que es el Banco Central de Alemania).

    Es un tema muy complejo que amerita más espacio y tiempo.

    Para empezar tengamos en cuenta la personalidad propia de los griegos
    Grecia es un país que conocí bien profesionalmente, y sigo conociendo por tener relaciones familiares.
    Y, como resumen, puedo decirte que es un pueblo más "latino y vividor" que los propios latinos....
    en el que quien no hace más trampas es porque no puede hacer más de las que ya hace,
    y en el que los verdaderamente ricos viven fuera de Grecia (con su finca/mansión de verano en alguna de las bellas islas griegas).

    En términos generales, el gran escollo de las negociaciones de estos días no es llegar a un acuerdo que ayude a Grecia a mejorar y crecer ...
    sino que la UE acepte aumentar los desequilibrios históricos de la economía griega y mantener el estado rentista ...
    Y tras reestructuraciones y acuerdos, dentro de cinco años, volver a lo mismo:
    El gasto público actual sobre PIB en Grecia es del 59,2%.
    *Pese a la austeridad de los últimos años, el gasto público (incluido el número de empleados públicos pese a los despidos) se ha disparado muy por encima de la tendencia histórica de ingresos y los gobiernos simplemente se sientan a esperar que dichos ingresos se presenten mágicamente
    *Sin embargo, nos siguen diciendo que es un problema de “ingresos”.
    El estado griego dilapida rescate tras rescate y continúa retrasando las reformas

    Pero los comentarios con antiguos amigos de Bruselas y Fráncfort, apuntan a algo que ha hecho mucho daño en sus propios electores centroeuropeos:
    El peor escollo del litigio Grecia/Eurogrupo no es el IVA, ni la reforma laboral, sino las pensiones
    1.-Dentro de ellas, encanalla a los acreedores “el escándalo” de la edad general de jubilación a los 60 años (la más baja en Europa, junto con Francia).
    Atenas prevé aumentar la edad de jubilación, a 62 años ... pero a lo largo de una larga década.
    2.-Pero la edad real media de los jubilados es muy inferior porque los trabajadores de profesiones “penosas” (como los mineros, los panaderos, los peluqueros, los jardineros ... etc) tienen jubilaciones anticipadas desde los 52 años.
    3.-No es extrañar que las pensiones griegas sean, en proporción, las más costosas de la UE (aunque la pensión media no sea excesiva): suponen el 17,5% del PIB (contra una media europea del 13,2%)
    4.-Y el déficit del sistema es del 9%, (contra una media del 5% en la UE y del 3% en Alemania)
    Resumiendo:
    Es cierto que, aparentemente, sería humana y socialmente indigno que Atenas tuviera que recortar pensiones, cuando ya lo hizo en 2011 (de un 20% a un 40%) y en 2012 (del 5% al 10% adicional).
    PERO
    También es cierto que es insidioso que Grecia pida más ayuda a sus socios para poder dispensar beneficios sociales superiores a los que reciben los ciudadanos de sus socios

    Finalmente ... es inexplicable el matrimonio que se hizo entre el griego (con datos falsos de edad y sexo en su DNI) y la europea ...
    Pero,
    evidentemente,
    en caso de divorcio,
    mejor que se haga de mutuo acuerdo.
    En caso contrario, sufriremos todos
    (aunque, sin duda, más los griegos).

    Un abrazo,

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