viernes, 18 de diciembre de 2015

Diario económico-bursátil 18diciembre





 
***Mis disculpas por mi ausencia de colaboraciones ayer y antesdeayer.
***La causa principal fue mi actividad profesional y académica.
***En todo caso, desde la perspectiva de la operativa bursátil, mi actividad fue nula...
 SALVO la VENTA STOP de 5.000% FUTUROS IBEX DICIEMBRE en el nivel 10.000, que se materializó a las 13:10 de ayer (desgraciadamente no pude vender al cierre, como era mi deseo, por no haber podido dar la orden), por lo que hoy empezaré la jornada con dicha posición.




***Voy ahora a señalar los diversos datos económicos importantes que se han conocido en las pasadas 48 horas   

 
 


 
 

I///DATOS ESPAÑA

 

 

1.- Estadística de Sociedades Mercantiles (octubre2015)
http://www.ine.es/daco/daco42/daco424/sm1015.pdf

1.1.-Sociedades mercantiles creadas y disueltas (Nº y Tasa interanual) por CCAA



 

1.2.-Sociedades mercantiles creadas y disueltas según su Actividad económica


 






2.- Efectos de Comercio Impagados (octubre2015)
http://www.ine.es/daco/daco42/daco427/ei1015.pdf

2.1.- Crédito materializado en efectos de comercio vencidos



 2.2.- Evolución % del volumen de efectos de comercio impagados sobre vencidos








3.-Índices de Precios del Sector Servicios (3Trim2015)
http://www.ine.es/daco/daco42/ips/ips0315.pdf

3.1.-Índices nacionales por sectores



 

 

 


4.-Encuesta Trimestral de Coste Laboral (3Trim2015)
http://www.ine.es/daco/daco42/etcl/etcl0315.pdf

4.1.- Principales resultados
***El coste laboral de las empresas crece 0,3% interanual, y se sitúa en €2.456,46 por trabajador y mes.
En tasa trimestral, y con datos corregidos de calendario y desestacionalizados, el coste
laboral por trabajador no varía (tasa del 0,0%)
Con resultados corregidos de calendario y desestacionalizados, el coste laboral por
trabajador sube un 0,4% interanual

***El coste salarial por trabajador y mes aumenta 0,5% interanual, y alcanza €1.809,88 de media. Por su parte, los otros costes se reducen un 0,5% interanual, situándose en €646,58 euros por trabajador y mes.
En tasa trimestral, y con datos corregidos de calendario y desestacionalizados, el coste
laboral por trabajador no varía (tasa del 0,0%)

***Durante el tercer trimestre de 2015 la jornada semanal media pactada, considerando
conjuntamente tiempo completo y tiempo parcial, es de 34,8 horas. De estas, se pierden 6,9
horas a la semana (4,8 por vacaciones).

***El coste laboral por hora efectiva disminuye 0,4% interanual, como consecuencia del mayor número de horas trabajadas en este trimestre.
En tasa trimestral, y con datos corregidos de calendario y desestacionalizados, el coste por hora efectiva desciende un 0,2%.
Con resultados corregidos de calendario y desestacionalizados, el coste laboral por hora efectiva aumenta un 0,1% interanual.

4.1.-Coste laboral total. Tasas de variación interanual



 

4.2.- Evolución interanual del coste laboral por trabajador



 






5.-Actualización a octubre2015 de la Deuda Pública de España

5.1.-La deuda pública bruta de las AAPP (PDE) baja en octubre baja €5.566 millones, y el crecimiento anual baja al 3,9% (el mismo mes del 2014 crecía 6,2% anual)


 
5.2.- La deuda pública neta de las AAPP (PDE) baja en octubre baja €4.762 millones, y el crecimiento anual baja al 6,0% (en el año 2014 creció 10,4% anual; en el año 2013 creció 10,9%; en el año 2012 creció 18,7%; en el año 2011 creció 9,95%)
No olvidemos lo expuesto el domingo en http://operarbolsa.blogspot.com.es/2015/12/deuda-publica-20122015.html cuando hablamos
*de la nacionalización de la deuda territorial,
*del rescate cajeril,
*de la nociva ingeniería financiera que se utilizó la pasada legislatura con la hucha de las pensiones
*del aporte a los nuevos rescates europeos (Grecia y Ucrania)  


 

 

 

 

6.-La CAPACIDAD de financiación de España EN enero/septiembre2015

La CAPACIDAD de financiación de España ha crecido en ene/sept2015 (€13.155 millones) +127,3% que en ene/sept2014 (5.787 millones)... radicalmente distinta a la NECESIDAD de financiación media del 7% PIB que hubo en los años 2006/2011


 

 

 

 

 

II///DATOS Eurozona/UE

 

1.- Avance del índice PMI®de la Zona Euro de Markit
https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/51d36e71c3834e00862d9326795d0d75

1.1.-Datos principales
 ***El Flash del Índice PMI Compuesto de la Actividad Total de la Zona Euro se situó en 54.0 (54.2 en noviembre), registrando su mínima de los dos últimos meses.
***El Flash del Índice PMI de Actividad Comercial del Sector Servicios de la Zona Euro se situó en 53.9 (54.2 en noviembre), alcanzando su mínima de los tres últimos meses.
***El Flash del Índice PMI del Sector Manufacturero de la Zona Euro se situó en 53.1 (52.8 en noviembre), señalando su máxima de los veinte últimos meses.
***El Flash del Índice PMI de Producción del Sector Manufacturero de la Zona Euro se situó en 54.4 (54.0 en noviembre), registrando su máxima de los veinte últimos meses.

1.2.-Valoración
“La economía de la zona euro ha gozado de un cierre de 2015 cómodamente sólido, aunque probablemente los responsables de la política monetaria sigan desilusionados por el ritmo de expansión relativamente modesto y la falta de presiones inflacionistas a esta altura de la recuperación y dada la cantidad de estímulo que ya han implantado.

Aunque el índice PMI disminuyó en diciembre, en el cuarto trimestre en su conjunto se ha observado el mayor incremento de la actividad comercial de los últimos cuatro años y medio. El estudio está señalando un aumento trimestral del PIB de 0.4%, lo que implica que la región ha crecido un 1.5% en 2015.

La noticia más alentadora de todas es el aumento del ritmo de creación de empleo hasta su máxima desde la primavera de 2011, que es de esperar que allane el camino para que el desempleo realmente comience a reducirse a medida que nos adentramos en 2016. La recuperación de la contratación también indica que las firmas son optimistas con respecto a las perspectivas para los próximos doce meses y sugiere que el ritmo de crecimiento del PIB podría aumentar en los próximos meses”.






2.- Eurozone economy enjoys best quarter for 4.5 years
http://www.markit.com/Commentary/Get/16122015-Economics-Eurozone-economy-enjoys-best-quarter-for-4-years

2.1.-PMI y crecimiento económico 4Trim2015 de la Eurozona

 

2.2.- PMI y crecimiento económico 4Trim2015 de Alemania



2.3.- PMI y crecimiento económico 4Trim2015 de Francia



 

 
 



3.- Balanza comercial de bienes de la Eurozona
http://ec.europa.eu/eurostat/documents/2995521/7110485/6-16122015-AP-EN.pdf/c5982dbe-d572-477f-8069-79cc576b4581

3.1
*en octubre2015 creció +7,6% interanual, hasta €24,1 millardos
**en enero/octubre creció +42,1%, hasta €199,7 millardos



3.2.-Desglose por países de la UE



 



 

4.-Producción sector construcción en la UE y Eurozona (octubre2015)
http://ec.europa.eu/eurostat/documents/2995521/7112463/4-17122015-CP-EN.pdf/3c421a11-822b-427f-aff3-c52d9549424f

4.1.-Evolución octubre 2006 a octubre 2015 (Bases2010)



 
4.2.-Crecimiento interanual últimos 4 trimestres y últimos 6 meses, desglosado por países miembros de la UE

Como pueden observar, España (+8,2% interanual)
*multiplica el crecimiento medio de la UE (+1,1% interanual)
*es el 4º país con mayor crecimiento interanual en la UE
*y el líder en crecimiento de las cinco mayores economías europeas

 






5.-Crecimiento interanual del coste laboral en la UE y la Eurozona (3Trim2015)
http://ec.europa.eu/eurostat/documents/2995521/7112433/3-17122015-AP-EN.pdf/8bee11c8-7f6f-4b41-a473-930c9bb75961
5.1.-Evolución trimestral del incremento interanual del coste laboral en la UE y Eurozona en 1Trim2009 a 3Trim2015



 

5.2.-Crecimiento interanual en términos corrientes del coste laboral 3Trim2014 a 3Trim2015 desglosado por países UE


 

  

 



 

III///Otros datos económicos

 

1.- Déficit de la Balanza por cuenta corriente de EEUU

1.1.-Evolución del http://www.eleconomistaamerica.com/datos-macro/EEUU/Balanza-por-Cuenta-Corriente al 2Trim2015
http://www.eleconomistaamerica.com/datos-macro/EEUU/Balanza-por-Cuenta-Corriente


 
1.2.-El déficit del 3Trim2015 ha crecido a $124.100 millones (+26,7% interanual)
Los datos revisados del 2Trim2015 subió a $111.100 millones del 2Trim2015 y los del 1Trim2015 se revisaron a $113.300 millones
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/datos-eeuu-balanza-cuenta-corriente-301054

 
1.3.-En los primeros nueve meses de 2015, USA tuvo un déficit de Balanza por Cuenta Corriente de $348.500 millones (es decir, +21,7% interanual !!!)
--->
Es admisible que la FED impulse la revaluación del US$ subiendo intereses ??? ...
Por supuesto, de entrada ello es positivo para la Eurozona (al bajar el €uro, potenciamos las exportaciones) ...
Pero no creo que ello pueda durar, ni ser positivo para la lógica económica global.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/datos-eeuu-balanza-cuenta-corriente-301054

 

 




2.- La caída de las materias primas NO es solamente la del crudo

2.1.-Hablamos de commodities y pensamos directamente en el crudo. Su caída nos preocupa… ¿cuándo veremos su suelo?.
2.2.-Pero, realmente hay otras materias primas que han retrocedido aún más que el crudo ... 
 
2.3.-Siendo el año que finaliza realmente demoledor para estos mercados….
 

¿Por qué estas caídas? Al final, los mismos argumentos que para el crudo: menor demanda a lo esperado, elevada oferta y escepticismo/cautela desde los inversores... financieros.
En el caso del crudo, en términos de energía fósil o alternativa, el ajuste de la oferta está siendo lento. Realmente, también lo es en el resto de las commodities caracterizados por una oferta inelástica a corto plazo a los precios. 


Pero puede comenzar a percibirse con fuerza ya durante el próximo año.

La otra opción para facilitar un giro en los precios, para el crudo y el resto de las materias primas, viene de sorpresas positivas en la demanda. ¿Realmente podemos esperarlo para 2016? Es complicado. Nuestra previsión de un crecimiento mundial para 2016 es del 2.8%, quizás más cerca de 2,25% si lo ajustamos por China.

Y la historia nos ha mostrado que un ritmo de crecimiento del 2% suele significar un fuerte ajuste de estos mercados.

Pero, tal vez, buena parte de este ajuste en los precios se ha anticipado ya por el mercado. Aunque, repito, es la oferta y no tanto la demanda la que puede determinar un suelo en los precios. Y 2016 es un buen candidato para ello.
 
 
2.4.-Estas son nuestras previsiones de precios para las materias primas en los próximos dos años….
Fuente José Luis Martínez Campuzano (Estratega de Citi en España)
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/mas-alla-del-precio-del-crudo-300985

 

 



3.-El Yuan sigue cayendo
Cierra la sesión con -0,16%.
Van 10 sesiones de bajada, la racha negatva más larga de su historia.



 

 

 

 

 

 

 

 

Diario económico-bursátil  18diciembre

 

Cierre de la sesión de ayer (ayer 17:38)
Europa y Wall Street escenifican la diferencia entre bancos centrales
Día positivo en Europa y negativo en Wall Street a la hora del cierre europeo, reflejando bien, por el momento, que la diferencia entre bancos centrales favorece a la zona Euro.

El alejamiento de máximos ha venido por las pérdidas de Wall Street lideradas por las mineras pero hay que tener cautela porque hoy suele ser un día débil cuando tenemos vencimiento de derivados mañana, algo que parece que Wall Street sí ha respetado al cierre de Europa.

http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/cierre-europa-wall-street-escenifican-diferencia-entre-bancos-301085

 

 
Mundo Hedge Fund (ayer 16:42)
El saldo de las instituciones al cierre de ayer sigue siendo vendedor pero se ha reducido casi a la mitad de lo que  había el día anterior, por lo que debemos estar atentos. Mañana es vencimiento de derivados y anda de por medio el movimiento tradicional de “colocación”, así que el movimiento hay que tomarlo con pinzas.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/mundo-hedge-fund-301075






PIVOT POINTS (08:xx)

http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/pivot-points-varios-futuros-sobre-indices-europa-bund-301092

 

 

 

 

Cierre del índice MSCI de Mercados Emergentes de ayer (evolución últimos 5 años)
http://markets.ft.com/research/Markets/Tearsheets/Summary?s=MIEF00000PUS:MSI

 

                    

 

 

Preapertura mercados europeos (08:48)
Se espera una apertura en Europa bajista siguiendo el desplome tanto de Wall Street como Asia tras una muy mala reacción de las materias primas ayer en la sesión americana tras la subida de tipos del día anterior y un repunte de la fortaleza del USD, que nos recuerda que el mercado todavía no ha hecho cálculos y no tiene claro si alegrarse o dar el pésame. El vencimiento trimestral de derivados añade la salsa picante a la sesión.

Hay que recordar que ayer vimos que el saldo de los institucionales sigue siendo vendedor, se rebajó algo por las cosas del vencimiento de hoy, pero su situación no es positiva para el mercado..
http://www.estrategiasdeinversion.com/apertura-en-europa/apertura-europa-situacion-general-301096


 



 

Opinión personal
1.-Coincido con el estimado José Luis, pues SI espero una sesión bajista.
***Pero yo soy más   pesimista: espero una sesión bajista fuerte, y, en el caso del FUTURO IBEX  durante toda la jornada.
*** Las instituciones forzarán un vencimiento trimestral de futuros y derivados a la baja.
***Y, recordemos, el vencimiento de los futuros españoles es de los últimos en Europa.

2:-Pasado mañana es el D-20 ... a nadie recomiendo quedarse largos al final de la sesión.
2.1.-No olviden: si hubiere sorpresa positiva en los resultados el D-20, el IBEX pegará un salto que perderemos... pero todavía tendremos mucho que ganar.
2.2.-En caso contrario, el mercado español seguirá bajista hasta que acaben las negociaciones para formar Gobierno.

 

 

***AFORTUNADAMENTE, como dije al principio de la colaboración, ayer no tuve la posibilidad de recomprar al cierre mis 5.000% FUTURO IBEX DICIEMBRE VENDIDOS en el nivel 10.000

 


***Como tengo que salir a entregar el informe en el que he estado trabajando los últimos días, y no espero volver online hasta la hora de comer...
---> Pongo una doble orden de recompra de los 5.000% FUTURO IBEX DICIEMBRE:
*De STOP FIJO en el nivel 9.919 (NIVEL PIVOTE al inicio del día)
*De STOP FIJO en el nivel 9.751 (NIVEL 2º SOPORTE al inicio del día)

 


 
 ***A las 12:47 la alarma se dijo que se materializó la ORDEN STOP DE 5.000% FUTURO IBEX en el nivel 9.919.
 ---> ESTOY FUERA DEL MERCADO

 


***El mercado no sólo no se giró, sino que siguió bajando hasta el nivel 9.671 (prácticamente en el 3º soporte al inicio del día (que era 9.680), y, entonces se giró.
Desgraciadamente me olvidé la clave, y no pude anular la orden STOP que seguía puesta de recompra en el nivel 9.919.
En cuanto llegué a casa a la hora de comer, la suprimí.

***Tengo que volver a salir de casa después de comer, y no estaré en el cierre.                    
De todas formas, no tengo interés alguno de quedarme en el mercado con posición alguna antes del D-20.

 

 

Vayamos al análisis de los datos que hoy hemos conocido









1.- Índices de Cifras de Negocios en la Industria (octubre 2015) Base 2010
1.1.-Datos básicos: La variación mensual del Índice General de Cifras de Negocios en la Industria1 es del 0,7% si se eliminan los efectos estacionales y de calendario
La tasa anual subió al 3,1% interanual en la serie corregida de efectos estacionales y de calendario, y en el –2,1% en la serie original


 
1.2.-Tasa mensual de crecimiento estacionalizado

 

 
 
1.3.- Tasa anual de crecimiento (dato original y dato estacionalizado)
 


 
 
1.4.- Índices de cifra de negocios: General y por destino económico
Corregidos de efectos estacionales y de calendario


 
 
 
2.- Índices de Entradas de Pedidos en la Industria
(Octubre 2015) Base 2010
 

2.1.-Tasa mensual de crecimiento estacionalizado



 


2.2.- Tasa anual de crecimiento (dato original y dato estacionalizado)




 
2.3.- Índices de entradas de pedidos: General y por destino económico
Corregidos de efectos estacionales y de calendario



 
 
 
 
 
 


3.- Indicadores de Actividad del Sector Servicios en España
(octubre 2015) Base 2010
http://www.ine.es/daco/daco42/iass/iass1015.pdf
 
 
3.1.-Datos básicos
La variación mensual de la cifra de negocios del Sector Servicios de Mercado fue +0,6% si se eliminan los efectos estacionales y de calendario
La tasa anual se situó en +5,8% en la serie corregida de efectos estacionales y de calendario, y +3,5% en la serie original
La tasa acumulada del año es +4,7%
 
 
3.2.- Tasa mensual de crecimiento estacionalizado

 
 
 
3.3.- Tasa anual de crecimiento (dato original y dato estacionalizado)

 



3.4.- Índices de cifra de negocios: General y por destino económico
Corregidos de efectos estacionales y de calendario

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4.- Datos revisados del Sector Comercio en 2014
(octubre 2015) Base 2010
 
 
 
4.1.-Datos básicos
La cifra de negocios del sector Comercio aumentó +2,9% en 2014, alcanzando €656.527 millones
Las ventas al exterior supusieron 11,2% del total en 2014, frente a 10,4% del 2013
 
 
 
 
4.2.-Principeles variables
 

 
 
 
 
  
4.3.- Cifra de negocios y valor añadido bruto por ramas de actividad
 

 
 
 
 
4.4.- Personal ocupado en las empresas del sector Comercio y productividad por ramas de actividad
 

 
 
 
 
4.5.-Distribución (en porcentaje) del número de empresas, personal ocupado y cifra de negocios por tamaño de la empresa

 
 
 
4.6.-Productividad (en euros) en el sector Comercio por tamaño de la empresa


 
 
 
 
4.7.- Porcentaje de ventas fuera de España respecto al total de la facturación por tamaño de la empresa

 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
 
5.-Morosidad financiera en España

 
 
 
5A.-Tasa mora octubre2015 sistema financiero baja a 10,56%
(morosos €140.920M=-20,95%interanual)
(cartera €1.334.902M=-3,28%interanual)(provisiones €84.799M=60,18% morosos)
                     
 


 
 
 


 
5B.-Tasa mora octubre2015 banca baja a 10,61%
(morosos €136.145M=-21,29%anual)
(cartera €1.283.240M=-3,53%)
(provisiones €80.501M=63,82%)
Entidades de depósito. Crédito
http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/a0403.pdf              (col. pro memoria)

 
 
 
 



 
 
 
 
6.-Balanza de Cuenta Corriente de la UE y la Eurozona
 
6.1.-Evolución mensual de la Balanza de Cuenta Corriente de la UE y la Eurozona
(enero2012 a octubre2015 en millardos de €uros)
(Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario)




 
6.2.-Balanza mensual de Cuenta Corriente de la UE
(octubre2014 a octubre2015 en millardos de €uros)
(Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario)
 


 
6.3.-Balanza mensual de Cuenta Corriente de la Eurozona
(octubre2014 a octubre2015 en millardos de €uros)
(Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario)


 

 
6.4.- Balanza mensual de Cuenta Corriente de los países de la UE
(intra-EU28 + extra-EU28)
(octubre2014 a octubre2015 en millardos de €uros)
(Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario)

 
 
7.- Los avances de los PMIs de diciembre señalan que el crecimiento económico USA muestra debilidad al finalizar 2015

 
 
7.1.-Evolución 2007 a 2015 de los PMIs y PIBs trimestrales anualizados de USA


 
 
7.2.- Evolución 2007 a 2015 de los PMIs Industrial de USA
El sector manufacturero ha tenido la tasa de crecimiento más baja desde hace más de dos años, marcando una clara señal de estancamiento. Las fábricas "useñas" están luchando a la vez contra la fortaleza del US$, la baja demanda global, y la crisis de los sectores energéticos.


 

 
 
7.3.-Servicios
Lo peor es que diciembre ha tenido también una fuerte bajada en el crecimiento de los sectores de servicios, que hasta ahora tenían fuerza suficiente para compensar la creciente debilidad de los sectores industriales.
Concretamente, los sectores de servicios han tenido en diciembre el crecimiento más débil en los últimos doce meses.


 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Mundo Hedge Fund (16:46)
El saldo de los institucionales al cierre de ayer sigue siendo vendedor.
Incluso ha aumentado, así que la aproximación a hoy es completamente negativa.
Mucho cuidado debemos tener mientras no pasen a compradores.
Recordemos que están así desde antes bastante antes de la subida de tipos de la FED.
 
 
 



Comentario al cierre del mercado (17:46)
Vencimiento sin fuerza
Un día negativo para todos los mercados al cierre europeo en donde queda claro que lo único que hay positivo encima de la mesa es que el diferencial entre bancos centrales favorece a Europa.
El vencimiento ha ido mal, sin fuerza, ni en Europa ni lo que hemos podido ver en EEUU.
Las manos institucionales no han dejado en ningún momento de ser vendedores desde antes del evento de la FED.

*El día ha estado marcado por el vencimiento trimestral de derivados que ha puesto a cambiar de manos en opciones nada menos que 1,2 billones de dólares (billones de los nuestros).
Esto nos da una idea de la magnitud del evento.
*No ha sido bueno porque ni con el del Eurostoxx y ni con el del DAX se ha visto fortaleza para subirlo pero sí fuerza para bajarlo, lo que era mala señal ya de inicio.
*En España la situación sigue marcada por la imposibilidad de reducir el spread con los otros índices europeos
Y la deuda mostrando preocupación por las elecciones del domingo, siendo de las que peor lo han hecho en el secundario.
 

 
 
 

1 comentario:

  1. Mensaje para el estimado "Usera"

    Le acabo de contestar a las pregunta/comentario que Vd. me hizo el pasado lunes a mi análisis del domingo.

    Saludos,

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