lunes, 21 de diciembre de 2015

Diario económico-bursátil 21diciembre


 


TENGO FE EN ESPAÑA Y LOS ESPAÑOLES ...
APORTEMOS TODOS NUESTRA MARGARITA

 

 

 

Diario económico-bursátil  21diciembre

 

Cierre de la sesión de ayer (viernes 17:46)
Vencimiento sin fuerza
Un día negativo para todos los mercados al cierre europeo en donde queda claro que lo único que hay positivo encima de la mesa es que el diferencial entre bancos centrales favorece a Europa.
El vencimiento ha ido mal, sin fuerza, ni en Europa ni lo que hemos podido ver en EEUU.
Las manos institucionales no han dejado en ningún momento de ser vendedores desde antes del evento de la FED.
*El día ha estado marcado por el vencimiento trimestral de derivados que ha puesto a cambiar de manos en opciones nada menos que 1,2 billones de dólares (billones de los nuestros).  Esto nos da una idea de la magnitud del evento.
*No ha sido bueno porque
ni con el del Eurostoxx y ni con el del DAX se ha visto fortaleza para subirlo pero sí fuerza para bajarlo
, lo que era mala señal ya de inicio.
*En España la situación sigue marcada por la imposibilidad de reducir el spread con los otros índices europeos

Y la deuda mostrando preocupación por las elecciones del domingo, siendo de las que peor lo han hecho en el secundario.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/cierre-vencimiento-sin-fuerza-mercado-cierra-tambien-epoca-tipos-301207

 

 

***Cierre viernes IBEX FUTURO ENERO en el mercado regular = 9.674,6

 

 

Mundo Hedge Fund (16:46)
El saldo de los institucionales al cierre de ayer sigue siendo vendedor.
Incluso ha aumentado, así que la aproximación a hoy es completamente negativa.
Mucho cuidado debemos tener mientras no pasen a compradores.
Recordemos que están así desde antes bastante antes de la subida de tipos de la FED.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/mundo-hedge-fund-301203

 

 

 

PIVOT POINTS (08:13)


 





Cierre del índice MSCI de Mercados Emergentes de ayer
                      (evolución últimos 5 años)


 

     
 
               

Preapertura mercados europeos SIN España (08:48)
Se espera una apertura algo confusa en Europa, ya que por un lado le afecta muy negativamente el fuerte cierre a la baja de EEUU el viernes, pero por otro los futuros americanos en el Globex recuperan 0,5%.El cierre de Wall Street fue realmente duro, con todos los sectores a la baja. Los analistas no tienen claro lo que pasó y hay opiniones divergentes. La mayoría comentan que el mercado sigue muy tocado, que la primera reacción al alza tras la FED fue un simple rebote, y que la constante caída del petróleo (hoy en mínimos desde 2004) sigue haciendo mucho daño.
Además el vencimiento de derivados del viernes, mostró lo que ya veníamos comentando en nuestros análisis de que las manos muy fuertes estaban vendedoras. Este vencimiento fue muy claro a este respecto. Y es sorprendente, porque no es nada habitual verles con esa posición en estas fechas, donde más bien están o alcistas, o fuera de mercado. Este es un factor importante.

http://www.estrategiasdeinversion.com/apertura-en-europa/apertura-europa-situacion-general-sintesis-301225

 
España: El Ibex condenado a hacerlo peor que los demás durante una temporada.
El Ibex abrirá con una dura caída y lo hará mucho peor que los demás, ante las elecciones de ayer. Los resultados muestran una fragmentación mayor aún de lo esperado, y pueden lastrar al Ibex durante semanas.
Según la pinta que vayan tomando las posibilidades de acuerdo, se irá reaccionando, pero ahora mismo el panorama es muy inestable y el inversor extranjero puede huir.
Rentabilidad del bono español sube a máximos de 1 mes ante la gran incertidumbre que genera el resultado electoral.

http://www.estrategiasdeinversion.com/apertura-en-europa/apertura-espana-ibex-condenado-hacerlo-peor-demas-durante-301229

Véase gráfico del spread entre el bono italiano a 10 años y el español.

 





Opinión personal
1.-Hoy NO coincido con el estimado José Luis
1.1.-NO espero una sesión "confusa" para el resto de los mercados europeos, y SI alcista.
1.2.-SI espero una sesión con dura apertura bajista para el Ibex... pero puede haber una recuperación, especialmente si el resto de Europa sube

 

***INICIALMENTE ESTOY FUERA DEL MERCADO

 

***PONGO 2 ÓRDENES STOP DE COMPRA DE 5.000% FUTURO IBEX ENERO CADA UNA
1.Una en el precio máximo 9.403 (nivel 2º soporte al inicio del día)
2.-Otra en el precio máximo 9.313 (nivel 3º soporte al inicio del día)

***PONGO 2 ÓRDENES STOP DE VENTA DE 5.000% FUTUROS IBEX ENERO CADA UNA
1.Una en el precio mínimo 9.686 (nivel 2º pivote al inicio del día)
2.-Otra en el precio mínimo 9.775 (nivel 1ª resistencia al inicio del día)

 

***El FUTURO IBEX ENERO abrió en el 9.464
NO se materializó orden alguna

 
 

***Siete minutos más tarde se materializa mi primera orden DE COMPRA STOP DE 5.000% FUTURO IBEX ENERO en el nivel 9.403
---> Pongo los correspondientes
.)STOP FIJO (de recompra en los niveles 9.433; 9.458; 9.483; 9.508; y 9.533)
.)y STOP MÓVIL (de recompra con márgen de pérdida de 0,25%; 0,5%; 0,75%; 1%; y 1,25% con respecto al último máximo que haya en cada momento ...inicialmente 9.403)
de 1.000% FUTURO IBEX ENERO cada una

--->Mantengo las órdenes STOP DE COMPRA y DE VENTA puestas antes de la apertura

 

***Cuando puse materialmente los STOP FIJO y LOS STOP MÓVIL (un par de minutos) el FUTURO IBEX ENERO ya había superado el nivel 9.379 (de hecho bajó hasta el nivel 9.372), y no llegó a materializarse.

 

***Posteriormente, a las 10:00 horas ya se habían materializado 4 de mis 5 STOP FIJO
---> TENGO 500% FUTURO IBEX ENERO
---> y una horquilla de recompra:
.)por arriba STOP FIJO en el nivel 9.533
.)por abajo STOP MÓVIL en el nivel 9.494

 

***A las 10:08 se materializa el STOP MÓVIL en el nivel 9.494
---> ESTOY FUERA DEL MERCADO

---> Sigo teniendo vivas
.) Una orden STOP DE COMPRA DE 5.000% FUTURO IBEX ENERO en el nivel máximo 9.313 (nivel 3º soporte al inicio del día)
.) Una orden STOP DE VENTA DE 5.000% FUTUROS IBEX ENERO en el nivel mínimo 9.686 (nivel 2º pivote al inicio del día)

 

 

 
Vayamos a las noticias económicas

 

 

 

 

1.- Estadística de Hipotecas (Octubre 2015)


 
1.1.-Datos básicos:

***El número de hipotecas sobre viviendas inscritas en los registros de la propiedad en octubre es de 19.195 (+7,1% interanual)

***El importe medio de dichas hipotecas aumenta +10,8% interanual y se sitúa en €111.711

***Tipo de interés de las hipotecas
El 90,3% de las hipotecas constituidas en octubre utiliza un tipo de interés variable, frente al 9,7% de tipo fijo. El Euribor es el tipo de referencia más utilizado en la constitución de hipotecas a interés variable, en concreto en el 92,0% de los nuevos contratos.
El tipo de interés medio, al inicio, para las hipotecas constituidas sobre viviendas es del 3,30%, un 8,2% inferior al registrado en octubre de 2014.

 
1.2.-


Como se puede observar:
*El nº de viviendas hipotecadas ha subido 20,1% interanual en enero/octubre2015
**El capital prestado con hipoteca ha crecido 24,7% interanual en enero/octubre2015

 

 

 

 

 

 

 

2.- Informe de comercio exterior
http://www.mineco.gob.es/stfls/mineco/prensa/ficheros/noticias/2015/151221_NP_COMEX_Octubre_2015.pdf

 

 

1.-Octubre2015

 

 

2.1.1.-Datos básicos:

En el mes de octubre, las exportaciones españolas de mercancías descendieron un 0,8% en términos interanuales, hasta los €22.169,4 millones. En volumen, el retroceso fue algo mayor, de un 1,5% interanual, debido a que los precios aproximados por los índices de valor unitario crecieron un 0,7%.
No obstante, en términos desestacionalizados, las exportaciones aumentaron un 3,9% en tasa interanual, habida cuenta de que en este mes de octubre es notable el efecto calendario debido a que ha habido dos días laborables menos que el año pasado.
A excepción de Alemania, cuyas exportaciones aumentan un 3,3%, todos nuestros principales socios comerciales sufren descensos mayores a los de España en el mes de octubre.

Las importaciones cayeron en octubre -2,2% interanual hasta €24.057,6 millones. En cambio, en volumen, las importaciones se incrementaron ligeramente +0,3% interanual, ya que los precios de las importaciones cayeron un 2,5%.
También se nota el efecto calendario en las importaciones, que pasan a aumentar un 2,9% en tasa interanual desestacionalizada.

En consecuencia, el saldo comercial registró en octubre de 2015 un déficit de €1.888,2 millones (-15,7% interanual pues en 2014 fue €2.240,1 millones).

La tasa de cobertura se situó en el 92,2%, 1,3 puntos más que en octubre de 2014 (90,9%).

El saldo no energético arrojó un superávit de €129,3 millones (€1.256,7 millones en octubre de 2014).

El déficit energético se redujo 42,3% interanual.

 

2.1.2.-Desglose



 

2.-Enero/Octubre de 2015

 

2.2.1.-Datos básicos
Nuevo máximo en la serie histórica en el total de exportaciones de enero a octubre, con €208.430 millones

Las exportaciones españolas de mercancías crecieron un 3,8% (1,7 puntos superior a la del mismo periodo del año 2014, 2,1%), hasta los €208.430,4 millones, máximo histórico en la serie.
En términos de volumen, el aumento fue del 3,1% al crecer los precios, aproximados por los Índices de Valor Unitario (IVUs), un 0,7%.

Las importaciones crecieron 3,2% interanual, hasta los €228.960,7 millones. En términos de volumen, el aumento fue 5,5%, ya que los precios disminuyeron un 2,2%.

Como resultado, de enero a octubre, el déficit comercial alcanzó los €20.530,3 millones, -2,7% interanual.

La tasa de cobertura se situó en el 91,0%, registro 0,5 puntos superior al de enero-octubre de 2014 (90,5%).

El saldo no energético arrojó un superávit de €2.163,3 millones (11.960,7 millones en enero-octubre de 2014).

El déficit energético registró una reducción del -31,3%, como resultado de la sustancial caída de los precios de la energía.

Los resultados acumulados para España están en línea con los obtenidos por nuestros principales socios de la zona euro. Así, las exportaciones de la zona euro aumentaron un 4,2% interanual, y las de la UE-28 algo más, el 4,8%. Por países, nuestra tasa es similar a la de Francia (3,9%) e Italia (3,5%), superior a la de Reino Unido (-1,6%) y Estados Unidos (-6,5%) e inferior a la de Alemania (6,7%) y Japón (5,5%).

 

2.2.2.-Sectores económicos

En los primeros diez meses de 2015 evolucionaron positivamente las exportaciones de prácticamente todos los sectores productivos. Así, los bienes de equipo (19,9% del total de las exportaciones españolas) crecieron un 3,0% interanual. Destaca en particular el sector del automóvil (16,9% del total), que continuó con su crecimiento muy elevado en estos diez meses, del 19,0% interanual. Los sectores de alimentación, bebidas y tabaco (15,9% del total) y de productos químicos (14,6% del total) vieron incrementarse también sus ventas al exterior un 8,7% y un 6,2% respectivamente. Por el contrario, las ventas de productos energéticos retrocedieron un 28,0% interanual penalizados por los bajos precios internacionales de la energía; también lo hicieron otras mercancías (descenso del 22,2% interanual) y materias primas (retroceso del 2,1%).

En cuanto a las importaciones, la consolidación de la recuperación de la economía española se refleja en el crecimiento del 18,4% de las importaciones de bienes de equipo (19,9% del total), como consecuencia del dinamismo de la inversión productiva. La recuperación del consumo y la pujanza de las exportaciones del sector, por su parte, explican el aumento del 16,5% de las importaciones del sector automóvil (13,0% del total), así como de las compras de manufacturas de consumo (+13,5%) y de bienes de consumo duradero (+13,8%).

 

2.2.3.-Áreas geográficas

A medida que se consolida la recuperación económica en la UE, avanzan las exportaciones dirigidas a esta región, que representan el 64,8% del total y crecen un 5,9% en enero-octubre de 2015 respecto al mismo periodo del año anterior.

En el caso de las ventas a la zona euro (50,5% del total), se produjo un incremento del 5,0%.

Las exportaciones a terceros destinos aumentaron en este periodo un 0,2% interanual, y representan el 35,2% del total, con un crecimiento destacado de las exportaciones a América (+8,7%), a Asia (+4,7%) y a Oceanía (+11,3%). Dentro de estas regiones tienen especial relevancia los aumentos de las ventas a mercados con gran potencial como Estados Unidos (+10,4%), China (+7,5%), México (+21,6%) o Arabia Saudí (+40,1%).

 

2.2.4.-Por CCAA

Las que experimentaron una mayor tasa de variación interanual de sus exportaciones en enero-octubre de 2015 fueron la Comunitat Valenciana y Castilla y León (ambas un +14,6% interanual), seguidas de Aragón (+12,4%).

En cambio, los mayores descensos interanuales se registraron en la Región de Murcia (-10,9% interanual), Cantabria (-9,2%) y Andalucía (-5,8%).

Las exportaciones de la Comunidad de Madrid (11,3% del total) se mantuvieron prácticamente estables (-0,1% interanual) y las de Galicia (7,6% del total) crecieron un 4,9%.

 

2.2.5.-Desglose
 












3.-España punto y aparte

Opinión de EL trader español José Luis Cárpatos... con la que coincido



"Las crónicas internacionales son unánimes, lo que ha salido de las urnas es un Parlamento muy fraccionado, y muy muy difícil de gestionar. Parece casi imposible tener un gobierno estable para ninguna opción política en estas condiciones. Y esto es algo a lo que los mercados da mucha aversión. Inmediatamente cualquier inversor extranjero que estuviera pensando en entrar va a aplazar compras mientras no se aclare el panorama político, si es que se aclara y no terminamos en nuevas elecciones en unos meses, que tampoco es algo imposible.
Lo de menos es la reacción del Ibex de hoy, muy mal, lo peor es que difícil lo va a tener para remontar en serio en las próximas semanas con este panorama.
Este gráfico del spread entre el  Dax y el Ibex vamos a tener que consultarlo a menudo:
Como vemos ya bastante antes de las elecciones, desde octubre el Dax alemán lo hacía mejor que el Ibex, y hoy da un nuevo tirón.
Hay que mentalizarse de que esto va a seguir así, si no hay un acuerdo político que forme gobierno estable, algo que ahora mismo parece muy difícil.






Vamos a intentar dibujar posibles escenarios y su repercusión en el Ibex


1.-No es fácil, porque todo está muy enredado, pero vamos a intentarlo. No entro en valoraciones políticas, sino en repercusiones para el Ibex de los diferentes escenarios.

2.-Gran coalición PP-PSOE con acuerdo sólido para los 4 años.
El Ibex se dispararía al alza de manera muy notable. Muy poco posible.

3- Coalición PP-PSOE-Cds, de mínimos.

El Ibex subiría, pues aunque sería una figura bastante inestable se quitaría de la ecuación a Podemos, partido que genera muchos temores entre los inversores.

4- Coalición PSOE+ Podemos+ varios partidos de izquiera o nacionalistas.

El mercado se hundiría al pensar en una solución a la portuguesa
En aquel país se reaccionó bastante mal, y además se está creando allí un gran clima de inseguridad financiera y hasta jurídica en los sectores más regulados.
Aunque con el número de diputados del PP, y dominio del Senado tendrían minoría de bloqueo para cualquier cambio de la Constitución.

5- Abstención de PSOE y Cs, dando el gobierno, al PP, pero dejándolo en fuerte minoría,
el mercado se tranquilizaría  a corto plazo, puede que bastante, aunque se quedaría en  una situación muy inestable y a la larga el Ibex lo pagaría.

6- Parlamento ingobernable y se entra en nuevas elecciones para mayo. Sería
malo para el Ibex, a fin de cuentas 5 meses de paralización (aunque los presupuestos ya se aprobaron),  y de nuevo la incertidumbre.
Esta hipótesis no se puede descartar. Y puede que muchos partidos se piensen mucho que posturas adoptan en los pactos, por si en pocos meses se ven en otras elecciones.


---> En general siempre tenemos que tener en cuenta, que los mercados, suelen reaccionar bien a la estabilidad, mal a la incertidumbre política, y que hay un partido que es Podemos que por su programa económico no cuenta con la confianza del mercado.

Todos estos efectos, pueden verse más claros en la bolsa, y más amortiguados en la deuda por las compras directas del BCE.



---> En suma un panorama complejo, muy complejo, que puede tener fuertes repercusiones, en la bolsa española y (menos) también en la deuda.

http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/situacion-intradia-europa-rebota-inercia-ibex-condena-hacerlo-301293














Boletín Económico BCE nº8/2015


 

 

 
1.-TODAS las encuestas de opinión y PMIs en la Eurozona han mejorado sobre sus medias a largo plazo (1999/2013),
con la única excepción del indicador de confianza de la construcción.


 

 

 
2.-Sin embargo, el crecimiento de la demanda para FBCF (alias "inversión empresarial") ha crecido sólo marginalmente (+1,3%) en los últimos doce meses conocidos (julio2014 a junio2015) en comparación con el año 2012


 


 

3.-El ECB realiza esta aparentemente sencilla pregunta a las empresas:
¿Cuáles son las causas de la baja inversión en la zona del euro?

La cuestión es más que evidente al observar el siguiente gráfico, donde se compara la recuperación de la inversión en diferentes procesos de recuperación en el pasado:

 
Acceso a la financiación?, mucha incertidumbre sobre el futuro?, restricciones de capacidad?, deuda?, demografía?, cambio de modelo de crecimiento? ….



Esto es lo que dicen las compañías (31/74 del sector industrial, 13/74 construcción y 30/74 del sector servicios):
 

 

¿En qué se invierte? Gastos de capital, en su mayor parte frente a I+D y activos intangibles….

 
 


Pero, ¿por qué no invierten más? Aquí tienen las respuestas de la encuesta….


 

¿Y qué se debe hacer para favorecer un aumento de la inversión?
*Reformas en el mercado de trabajo,
*flexibilidad productiva
*y una mayor armonización fiscal.
...
Tan sencillo... tan complicado...
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/y-por-que-no-invierten-301286

 

 

Afortunadamente, NO es el caso de España (por lo menos no lo ha sido hasta el D-20):

*Como ya vimos el viernes (http://operarbolsa.blogspot.com.es/2015/12/diario-economico-bursatil-18diciembre.html), al analizar la cifra de negocio y de pedidos de la industria española, el sector de bienes de equipo ha crecido su cifra de negocios (enero/octubre2015) +10,8% interanual, y su entrada de pedidos +15,8% interanual.

*Como hemos visto hoy al analizarla Balanza comercial de España, las importaciones de bienes de equipo (enero/octubre2015) han crecido +18,4% interanual

...

Y ello está ocurriendo tras haber tenido un buen año 2013, y un excepcional año 2014 (con un crecimiento bianual superior al 20% en la cifra de FBCF)








***Haciendo caso a lo escrito por nuestro querido Jordi, he decidido modificar la orden STOP de compra que tengo desde antes de la apertura:
1.-Por un lado la rebajo a 2.000% FUTURO IBEX MARZO (en vez de 5.000%)
2.-Estaba en el nivel 9.313 (nivel 3º soporte al inicio del día), y la paso al nivel 9.325 que recomendó Jordi la inicio del día.

 

 

 

 
***Todo el mundo critica a Arabia Saudita por la caída del precio del crudo...
Pero la realidad es que existe otro país con idéntica política
Vean este gráfico de Bloomberg

                Fuente: https://twitter.com/Schuldensuehner

 

 

 

 

 


Mundo Hedge Fund (16:40)

El saldo neto de las grandes instituciones se mantiene fuertemente vendedor. Lo cual es totalmente anormal en esta época del año.
Desde el día 3, que pasaron a saldo neto vendedor, se mantienen en esta posición, y cada día con más intensidad.
Las ventas son las más altas desde el verano.
En cambio las compras están a un nivel muy por debajo del promedio del año.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/mundo-hedge-fund-301334#ixzz3uyOmXQKE


 

 

 

Fuerte giro bajista de las Bolsas europeas en la última hora
Las crónicas están echando la culpa de la furiosa vuelta a la baja de las bolsas europeas a la mala marcha del Ibex,  y al miedo a la inestabilidad política en España y a la subida del euro.
Ya está de nuevo España en el foco de los mercados, y eso no es nada bueno, lo ideal es pasar desapercibidos





...Por supuesto, al final se materializó la orden de compra
---> CIERRO EL DÍA CON 2.000%FUTURO IBEX ENERO comprado en el nivel 9.325

 




Comentario al cierre
Otra vez España como foco principal de inestabilidad
Tenemos bajadas en Europa y mucho más fuertes en España.
El resultado electoral español ha desatado un nuevo foco de inestabilidad y ha contagiado al resto de bolsas, al considerar los mercados que la gobernabilidad de España ha entrado en una fase muy difícil.
Las crónicas internacionales son unánimes, España entra en una nueva fase de inestabilidad y dudas por la dificultad para formar un gobierno estable, sea del color que sea.
Esta debilidad del Ibex ha terminado por contagiarse a Europa, que tras intentar rebotar a primera hora ha terminado recibiendo un buen papelón.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/cierre-otra-vez-espana-como-foco-principal-inestabilidad-301346



 

3 comentarios:

  1. Buenos días:

    Espero con mucha ilusión sus previsiones de crecimiento para este 2016. Sobretodo teniendo en cuenta los resultados electorales.

    Un saludo


    Marcos

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    Respuestas
    1. Estimado Mario,

      En el Diario de hoy martes he expuesto las previsiones del Banco de España.

      Su previsión (revisada al alza a +2,8% de crecimiento medio para España para 2016) coincide con la alternativa bajista que tengo actualmente si se producía lo que me temía el D-20 (mi previsión alcista era +3,2%).

      Saludos,

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    2. Muchas gracias por su respuesta, es lo que yo imaginaba menos del 3% debido al resultado electoral. Si el resultado electoral fuese diferente podríamos hablar de un 3,5% (siendo muy optimistas).

      Un saludo

      Marcos

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