martes, 9 de febrero de 2016

Diario económico-bursátil 9FEBRERO




Diario económico-bursátil
9febrero

 

Cierre de los mercados europeos (ayer)
Lunes negro en las bolsas europeas
Aumenta el spread DAX/IBEX
Empezábamos tranquilos, pero al cabo de un rato tormenta de ventas bancarias, que se han terminado por llevar a los índices con ellos.
*Y más cuando en el camino el DAX ha perdido el soporte mayor de mercado.
*Los bancos italianos han sido muy castigados, y los nervios se propagaron al sector bancario europeo...
*Elevando a niveles los precios de la protección vía credit default swap de la deuda bancaria, incluso de los bancos grandes ... como pueden ver en este gráfico:
         Fuente: https://twitter.com/pierpont_Morgan

*La bolsa griega baja a mínimos de 26 años, como pueden ver en este gráfico de Bloomberg, que abarca desde 1.987


*Todo ello, unido al temor de una recesión global, o al menos a una falta de crecimiento a nivel mundial.

*El mercado ya no descuenta ninguna subida de tipos en EEUU este año, y parece confirmarse un error histórico de la FED con la subida de tipos de diciembre.


 

 

 

Hasta que superemos claramente la peligrosidad, tengan siempre muy presentes estos gráficos mientras sigamos con tendencia bajista


Las dos veces que se ha encontrado con ese gran nivel de resistencia que no consigue pasar desde el año 2000, ha iniciado mercados bajistas realmente duros.
¿Estamos en la tercera ocasión?
Esperemos que no porque el potencial de bajada es de los muy severos.
Pero desde luego como rompa esa resistencia muchas manos fuertes no se van a complicar la vida con compras de largo plazo.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/cierre-wall-street-cerrado-festivo-deja-mercado-esperando-iran-303810#ixzz3xhJHVFW8

 

 

 

Desde el punto de vista técnico ...
mientras el futuro del Eurostoxx no salga de este canal bajista, mejor no complicarse mucho la vida


 

 

 

Bullish Consensus de Market Vane

El Bullish Consensus de Market Vane no mejora demasiado: a 50% desde el 49% de la semana pasada.

Hay que tener en cuenta que este indicador de Market Vane está confeccionado mediante consultas no a particulares, sino precisamente a todo lo contrario, a profesionales del sector, es decir, CTA (Commodity Trading Advisors).

Tradicionalmente, en el mercado se considera que los CTA suelen estar en el lado correcto y que hay un indicador que miran con interés: el de
la media de cuatro semanas.
Por encima de 67% se interpreta como fuerte sentimiento alcista, que va menguando a medida que se aleja de ese nivel.

La media de cuatro semanas baja a 49,5 desde 50,5 y debemos tener extremo cuidado con esta lectura

Este indicador es uno de los más efectivos que existen para anticipar las tendencias bajistas cuando la media de 4 semanas baja de 50.
Tiene un track récord impecable de acertar todos los grandes giros del mercado a la baja, es decir, de anticiparse antes que nadie a las tendencias bajistas, visto desde otro punto de vista, a confirmarlas.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/ambiente-de-mercado-306553




 

MSCI World Index
(evolución 4 años) (cotización en €uros) (base 100%)

                                   https://www.msci.com/iw/end-of-day-data-country

 

 


  http://markets.ft.com/research/Markets/Tearsheets/Summary?s=MIEF00000PUS:MSI

 

 


Al ser ambos índices homogéneos (ambos con dividendos ... ambos con máximo histórico en abril 2015), creo interesante ver la evolución de ambos, y, poder así comparar su spread



La realidad es que, desde sus máximos históricos de abril2015...
El IBEX CON DIVIDENDOS ha bajado 29,27% (desde 28.582,7 a 20.216,1)
El DAX ha bajado 27,53% (desde 12.390,75 a 8.979,36)
... Es decir
... el spread entre el DAX y el IBEX comparable (el IBEX CON DIVIDENDOS) NO es tan grande como se afirma por todas partes (cuando hacen comparaciones no homogéneas)

 

 

Cierre ayer (con horario extendido) FUTURO IBEX FEBRERO
(gráfico 5 minutos)



 

 

Cierre ayer del IBEX (gráfico base 5 minutos)

Cierre viernes del IBEX
(gráfico base diaria) (para ver tendencia medio plazo)

 Cierre viernes del IBEX
(gráfico base mensual) (para perspectiva largo plazo)



 

 

 

 

Mundo Hedge Fund (ayer 16:52)
¡¡¡ Desde el 3febrero2016, las grandes instituciones cambian de posición por primera vez desde el 3diciembre2015 ... de bajistas a neutrales !!!
El saldo de las instituciones al cierre del viernes sigue siendo neutral y la alta actividad no cede nada en absoluto, la neutralidad sigue muy alta y no parece que hayan hecho nada el día del dato de empleo.
Recuerden la volatilidad precisamente que tuvimos en los futuros sobre fondos federales, que mostró que no había ganador claro en ese dato.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/mundo-hedge-fund-306619

 




 

Pivot Points de hoy (08:20)

















APERTURA MERCADOS EUROPEOS
Se espera una apertura moderadamente a la baja en Europa
Estos son los factores a considerar

1- Ayer Wall Street rebotó hacia el cierre, gracias a una subida de los valores de energía, cerrando bastante lejos de mínimos. Esto debería haber llevado a un rebote de sobreventa a las bolsas europeas en la apertura, pero se han encontrado con que los futuros americanos en el Globex vuelven a bajar con fuerza, perdiendo todo ese rebote final.
2- El petróleo sigue luchando por no perder el importantísimo soporte psicológico de los US$30. Esta noche lo ha rebasado varias veces, pero aún no está claro si lo pierde o no, es importante para las bolsas que están mírame y no me toques.
3- El Nikkei se ha desplomado de forma brutal un 5,40% nada menos con ventas muy agresivas en bancos y valores del sector financiero como ya pasó ayer en Europa y en EEUU. Las cosas se complican, los bancos centrales, están cambiando de opinión, la FED ha cometido un error histórico subiendo tipos en mal momento, y el mercado considera que los bancos tienen mal porvenir pues el estrechamiento de márgenes hasta niveles nunca antes vistos en la historia va a perjudicar gravemente su modelo de negocio habitual.
4- A destacar las compras agresivas de ayer de credit default swaps, y el grave desplome del mercado de COCOs bancarios, es decir de bonos convertibles de contingencia, luego lo comentamos ampliamente en situación intradía. Pero el mercado está muy asustado con este tema, al que algunos llaman las nuevas preferentes.
5- El deterioro técnico es notable, tras la pérdida ayer del Dax del soporte mayor de mercado, donde siempre se había parado desde agosto y que ahora será resistencia.

http://www.estrategiasdeinversion.com/apertura-en-europa/apertura-europa-sintesis-situacion-general-306657





Opinión personal
1.-Yo espero un mini rebote en la apertura ...
para luego bajar...
y, posteriormente subir
--->
***Ayer cerré la sesión con 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO vendidos en 8.244 de media
**Para la apertura pongo una orden de compra de 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO


***El mercado abre en el nivel 8.128, precio al que recompro los  2.000% FUTURO IBEX FEBRERO
---> ESTOY FUERA DEL MERCADO



***He puesto dos órdenes de compra de 1.000% FUTURO IBEX FEBRERO
*Una en el nivel de cierre de ayer (horario extendido) 8.088
*otra en 8.050

 
***Ambas órdenes se han materializado
---> Tengo 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO comprados en 8.069 de media
---> Pongo 4 órdenes de venta de 1.000% FUTURO IBEX FEBRERO
*2 STOP LOSS en 8.099 y 8.124
*2 STOP MÓVIL en último máximo (inicialmente 8050) -0,25% y -0,5% (inicialmente 8.030 y 8.010)


***A las 09:43 se materializa mi primer STOP MÓVIL en 8.030
---> Tengo 1.000% FUTURO IBEX FEBRERO comprados en 8.069 de media
---> Tengo 2 órdenes de venta de 1.000% FUTURO IBEX FEBRERO
*1 STOP LOSS en 8.099
*1 STOP MÓVIL en último máximo (inicialmente 8050) -0,5% (inicialmente 8.010)

 
***A las 09:49 se materializa mi primer STOP FIJO en 8.099
---> ESTOY FUERA DEL MERCADO
(esta 2ª operación me ha costado 240 "ticks")

 
***Sigo creyendo que rebotaremos
---> Pongo una orden de 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO en 8.100
 

***A las 09:53 se materializa mi orden de compra en 8.100
---> Tengo 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO comprados en 8.100
---> Pongo 4 órdenes de venta de 1.000% FUTURO IBEX FEBRERO
*NO pongo STOP FIJO
*2 STOP MÓVIL en último máximo -0,25% y -0,5%




AHORA ACTUALIZO EL INICIO DEL DIARIO
HOY NO ME DADO TANTA PRISA EN PONER MI PRIMERA OPERACIÓN PORQUE ERA EVIDENTE QUE DE ENTRADA IBA A RECOMPRAR LO VENDIDO AYER INVOLUNTARIAMENTE
(de todas formas... la hora que marca cada colaboración es la hora en la que terminas de subir, y no cuando la inicias) 



***El último máximo fue 8.211...
---> Los STOP MÓVIL se materializaron en 8.190 y 8.170
---> ESTOY FUERA DEL MERCADO

 

 

*** Pongo dos órdenes de 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO
*por 2ª vez una orden en 8.100
*otra de venta en 8.250 (nivel pivote al inicio del día)


***A las 10:41 se materializa mi 2ª orden de compra de 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO en 8.100
---> Tengo 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO comprados en 8.100
---> Pongo 4 órdenes de venta de 1.000% FUTURO IBEX FEBRERO
*NO pongo STOP FIJO
*2 STOP MÓVIL en último máximo -0,25% y -0,5%

***El último máximo fue 8.131...
---> Los STOP MÓVIL se materializaron en 8.111 y 8.090
---> ESTOY FUERA DEL MERCADO
(esta 4ª operación me ha costado 90 "ticks")


 


 


 


 


 

 

 

Estadística de Sociedades Mercantiles
(diciembre2012 - Año2015)

 

 

Diciembre 2015

 





 



 


Año 2015

 









 


 

Ya dudo del rebote 
Hay demasiado miedo y nerviosismo en los mercados.
Lo grave es que el problema está señalando al sector bancario global:

El diagrama del problema se puede resumir con facilidad:
1.-China se está enfriando fuertemente. Los datos están falseados, puede que su PIB sea dos o tres puntos peor del que dicen.
2.-Los emergentes se están yendo a pique con esta debilidad de China.
3.-Las potencias occidentales difícilmente se pueden sustraer a esta crisis chino-emergente.
4.-Y además con sospechas más que fundadas de que China no tiene muchas opciones de evitar una fuerte devaluación extra de su moneda, lo que va a complicar más las cosas.
5.-En este ambiente de en el mejor de los casos, bajo crecimiento mundial, y baja inflación, o deflación, los bancos centrales cambian de opinión repentinamente. El BCE habla de más medidas. El banco de Japón pasa los tipos a negativo. Y la FED aún no dice nada, pero los futuros sobre fondos federales descuentan que la FED ha cometido un error histórico y que no habrá subidas de tipos.
--->
Y aquí llega el problema para los bancos, nos estamos condenando a muchísimo más tiempo de tipos cero, negativos o como lo queramos llamar.
Y la banca no tiene margen, no tiene rentabilidad, y no puede desarrollar su negocio habitual.
Y todo esto encima en un entorno difícil y con mucha morosidad encima por la crisis reciente.
...
Y todos sabemos la fuerte ponderación del sector bancario en el IBEX (y la gran dependencia que el mismo tiene de Iberoamérica)




***A las 11:50 (8.141) pongo dos órdenes STOP de 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO
*Una de venta en el nivel 8.100 (nivel que hasta ahora era para comprar si esperábamos rebote)
*Otra de compra en el nivel 8.020 (mínimo intradía por ahora)
 
 

***A las 12:06 se materializa la orden de venta de 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO en 8.100
---> Tengo 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO vendidos en 8.100
---> Pongo 4 órdenes de recompra de 1.000% FUTURO IBEX FEBRERO
*2 STOP FIJO en 8.070 y 8.045
*2 STOP MOVIL en último mínimo +0,25% y +0,5%








La probabilidad de recesión en USA sube a 25%


 

EEUU tiene un 25% más de probabilidad de entrar en recesión en los próximos 12 meses, según nuestras estimaciones
Nuestro modelo estima factores de los mercados financieros y del sector manufacturero
La reducción de las utilidades de las empresas del S&P 500 podría ser reflejo de un debilitamiento de la economía global

 

 Han pasado más de nueve años desde el inicio de la Gran Recesión. Pero a pesar de las audaces medidas adoptadas por los responsables políticos de todo el mundo, la recuperación ha sido decepcionantemente lenta y algunos economistas sostienen incluso que la Reserva Federal no debería haber aumentado la tasa de interés el pasado mes de diciembre.

Como revela una encuesta de enero del Wall Street Journal, en promedio hay un 17% de probabilidad de que la economía de EEUU entre en recesión en los próximos 12 meses.

La inquietud por una posible recesión se hizo aún más seria debido a que el índice ISM manufacturero de enero fue decepcionantemente bajo y el índice de gerentes de compras se situó en el tramo de la recesión durante 4 meses consecutivos.


 
El indicador adelantado tradicional de recesión económica es el diferencial del Tesoro, que es la diferencia de tasas de interés entre los bonos del Tesoro a 10 años y las letras del Tesoro a 3 meses.
La Reserva Federal de Nueva York publica cada mes la previsión de recesión en 12 meses; según esta previsión oficial, el riesgo de recesión económica en los próximos 12 meses es insignificante (Gráfica 2).
Sin embargo, algunos economistas sostienen que el diferencial del Tesoro ya no es un indicador eficaz debido a que los tres QE y la Operación Twist han alterado significativamente la estructura de vencimiento de la deuda; por tanto, el diferencial del Tesoro actual no es el mismo que antes de la Gran Recesión.



 

La proporción Precio-Beneficio Cíclicamente Ajustado (CAPE por sus siglas en inglés) desarrollada por Robert Shiller, ganador del Premio Nobel, ofrece nuevas perspectivas sobre los mercados de activos y la recesión económica.
Aunque la proporción CAPE no fue pensada para utilizarse como indicador de un derrumbe del mercado en el futuro, se ha constatado que una proporción CAPE elevada está muy relacionada con la probabilidad de tales riesgos.
Además, el desplome de los beneficios por acción también se ha asociado con recesiones anteriores (Gráfica 6).


 
--->
La previsión de recesión varía considerablemente según los indicadores seleccionados. La  previsión basada en el diferencial de las tasas de interés estimación derivada del indicador tradicional del diferencial de interés nos da una probabilidad de recesión plana. Este resultado es coherente con la previsión de la Fed de Nueva York; sin embargo, como las operaciones de la Fed han distorsionado notablemente el diferencial, esta previsión basada únicamente en el diferencial de las tasas de interés debe verse como el límite inferior de la probabilidad de recesión (Gráfica 8).

Por otra parte, la previsión basada en los PMI/ISM arroja un resultado del 47% de probabilidad de recesión en los próximos 12 meses (Gráfica 9). No obstante, con la incorporación de los indicadores del sector manufacturero podrían sobrestimarse los riesgos del conjunto de la economía, pues el sector manufacturero está de hecho en recesión; por tanto, este 47% debe verse como el límite superior de la probabilidad de recesión en los próximos 12 meses.

 

---> Modelo BBVA Research

Teniendo en cuenta todos estos factores, incluida la proporción CAPE de Shiller, hemos desarrollado un modelo capaz de generar una previsión equilibrada (Gráfica 10).
 
 
1.-Nuestro modelo pudo prever correctamente la recesión de 1990.
2,.Hay tres aumentos por encima del 30% antes del colapso de la burbuja de las punto com, de modo que hasta las "falsas alarmas" son cuantitativamente coherentes con los datos.
3.-El modelo pudo prever correctamente la Gran Recesión.
4.-La probabilidad de recesión en los próximos 12 meses es de aproximadamente 25%, basándonos en el movimiento al alza de las tasas casi a finales de 2015.
Aunque es preocupante, esto no garantiza una recesión a menos que haya más indicios de cara al futuro.
 


 
  
***A las 12:27 se materializa el primer STOP FIJO en 8.070
---> Tengo 1.000% FUTURO IBEX FEBRERO vendido en 8.100
---> Tengo 2 órdenes de recompra
*1 STOP FIJO en 8.045
*1 STOP MÓVIL en último máximo -0,25%

***A las 12:40 se materializa el segundo STOP FIJO en 8.045
---> ESTOY FUERA DEL MERCADO
*Pero con orden de compra pendiente de 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO ... cuyo precio rebajo de 8.020 a 7.990

 
 

***A las 13:14 se materializa la orden de compra de 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO en 7.990
---> Tengo 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO comprados en 7.990
---> Pongo 4 órdenes de venta de 1.000% FUTURO IBEX FEBRERO
*2 STOP FIJO en 8.020 y 8.045
*2 STOP MÓVIL en último máximo -0,25% y -0,5%

***En cinco minutos se materializan los dos STOP MÓVIL en los niveles 7.970 y 7.950
---> ESTOY FUERA DEL MERCADO  
(esta 6ª operación me ha costado 700 "ticks")

 

 



ESTO ES RIDÍCULO
 

No tiene sentido alguno desde el análisis fundamental/estructural
No tengo fundamentos para vender en estos niveles

Aunque reconozco que:
*El BCE está forzado a elevar su QE (incluyendo comprar bonos soberanos con intereses negativos)y otras medidas no tradicionales
*El sector bancario va a sufrir en su rentabilidad, pero los hechos nos revelan que el beneficio neto atribuido en 2015 ha sido superior al esperado por el consenso de analistas, con la morosidad en descenso, y mayor cobertura sobre los activos no rentables.

 
Mientras no se confirme la existencia de un Gobierno radical ebemigo de los mercados, NO me puedo creer que ya se esté descontando lo peor.
--->
 Consecuentemente, a las 14:55 (7.872) me decido a poner una fuerte orden de compra STOP de 4.000% FUTURO IBEX FEBRERO en el nivel 7.900





A pesar de que ha tocado para arriba y para abajo, por lo menos en dos ocasiones previas, la orden de compra no se ha materializado hasta las 15:16 (¿?¿?¿?) 
---> Tengo 4.000% FUTURO IBES FEBRERO comprados en 7.900
----> Pongo 6 órdenes de venta de 1.000% FUTURO IBEX FEBRERO
*2 STOP FIJO en 7.930 y 7.955
*4 STOP MÓVIL en último máximo -0,25%; -0,5%; -0,75%; y -1%  
(observan que he dejado 2.000% FUTURO IBEX FEBRERO sin STOP FIJO)






BALTIC DRY INDEX
el índice que mide el coste de los fletes de materias primas secas (cemento, grano, fertilizantes, mineral de hierro y carbón entre otros) sigue cayendo por descenso en la actividad, especialmente desde China.
El BDI empezó a cotizar en enero de 1985, y tuvo el nivel máximo el 20 de mayo de 2008 en nada menos que 11.793 puntos.
Desde principios agosto 2015 no consigue mas que mínimo histórico tras mínimo histórico.
Hoy ha cerrado en 291 (nuevo mínimo histórico ... por supuesto), alcanzando un descenso del 38,7% en lo que llevamos del 2016 (y -47,11% interanual)
Vean su gráfico de los últimos 5 años:


 

***Siete minutos más tarde se habían materializado los dos primeros STOP FIJO EN 7.930 Y 7.955
---> Tengo 2.000% FUTURO IBES FEBRERO comprados en 7.900
---> Tengo 2 órdenes STOP MÓVIL de venta de 1.000% FUTURO IBEX FEBRERO en el nivel último máximo -0,25% y -0,5%


 


¿QUÉ está pasando? (15:47)
Wall Street recupera casi todas las pérdidas
Ahora mismo el Nasdaq está en positivo y el Dow Jones cae sólo -0,16%, el SP -0,1%. Recordemos que vimos antes que el NYSE estaba favorecido frente al Stoxx 600 y eso significa que entramos en una situación en donde Europa ella sola puede caer mucho, después Wall Street caer no tanto y por la tarde recuperar Europa algo pero con pérdidas. Veremos.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/pasa-wall-street-recupera-casi-todas-perdidas-306789

***A las 15:51 se materializa mi primer STOP MÓVIL en el nivel 7.958 (7.978 -0,25%)
---> Tengo 1.000% FUTURO IBES FEBRERO comprados en 7.900
---> Tengo 1 orden STOP MÓVIL de venta de 1.000% FUTURO IBEX FEBRERO en el nivel último máximo -0,5%


 

***A las 16:27 se materializa mi último STOP MÓVIL en el nivel 7.955 (7.995 -0,5%)
---> ESTOY FUERA DEL MERCADO

 

 

Wall Street otra vez en negativo (16:31)
Dow Jones: -0,44% Nasdaq: -0,01% , SP -0,027% VIX +4,62% a 27,21. Volatilidad en Europa y lo mismo en EEUU.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/wall-street-otra-vez-negativo-306802


 

 

Mundo Hedge Fund (16:41)
El saldo de las instituciones al cierre de ayer sigue siendo claramente neutral y con actividad alta.
Viendo que esto dura ya tiempo, debemos estar atentos a lo que pueda pasar mientras estemos en Wall Street por encima de los mínimos de enero.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/mundo-hedge-fund-306806


 



Decididamente, cierro las cuentas por hoy
NO me atrevo a comprar porque el negativismo de los mercados es irracional
NO me atrevo a vender porque creo que es una locura, y, además, hay sobreventa ... aunque, muy posiblemente, veamos nuevos mínimos
Si me preguntaran (7.917) ... yo vendería pero para recomprar antes del cierre

 

 

Cierre del IBEX CON DIVIDENDOS
Vean su gráfico de 5 minutos de la sesión de hoy:

Desde su máximo histórico del 14abril2015...
El IBEX CON DIVIDENDOS ha bajado 31,12% (desde 28.582,7 a 19.688,1)





 

Cierre de los mercados europeos

Nueva sesión de fuertes pérdidas en Europa
Hoy hemos tenido otra sesión de un infarto en Europa que se ha saldado con nuevas bajadas y una mayor perforación del soporte de los mínimos de agosto por ejemplo en el futuro del índice alemán.
Con la bajada de hoy, bastantes futuros sobre índices en Europa a días con nocturno tocan otra vez la sobreventa

Tres factores muy definidos atemorizan al mercado

*los bancos temen una extensión de la era de los bajos márgenes,
*las petroleras y mineras tienen miedo a no poder pagar su deuda de alto rendimiento por bajos ingresos
*y la posibilidad de no ver subidas de tipos en EEUU empuja el Euro al alza y pasa el efecto divisa de las exportadoras de la Eurozona a EEUU.
Si miramos el interior del Stoxx 600, se identifican los problemas: sector bancario -4,54%, automoción y recambios -2,26%, recursos básicos -5,16%, servicios financieros -2,4%, aseguradoras -3,04%, petroleras -3,14% --->el sector bancario, los servicios financieros y las aseguradoras están unidas por el mismo hilo: la reducción a márgenes.

http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/cierre-tres-factores-muy-definidos-atemorizan-mercado-306813

Por mi parte, hoy ha sido un buen día ... a pesar de que el cierre no ha sido como esperaba, sino todo lo contrario (será mañana el día del rebote técnico por la sobreventa actual???):
***independientemente de la muy rentable operación cerrada en la apertura al recomprar los dos contratos que INVOLUNTARIAMENTE vendí ayer...
***he hecho otras seis operaciones
*con 5 STOP FIJOS materializados
*con 5 STOP MÓVILES positivos materializados
*con 4 STOP MÓVILES negativos materializados
 

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