martes, 19 de abril de 2016

Diario económico-bursátil 19abril




 

Diario económico-bursátil
19abril

 

Cierre de los mercados europeos (ayer)
Tras el fracaso de la reunión de ayer en Doha para congelar la producción de petróleo, los mercados abrieron con una fuerte bajada

Pero al ver que el crudo recuperaba gran parte de su caída, las Bolsas se han dado la vuelta y cerrado con moderadas subidas
http://www.estrategiasdeinversion.com/todo-carpatos/#ixzz46CUyZF1t



 
 

 

Opinión personal
Podríamos dar muchas "justificaciones" a lo ocurrido hoy en los mercados, aunque personalmente opino que NO hay base económica real que justifique que el S&P y el Dow Jones estén a menos del 2% de su récord histórico
Los mercados están siendo propulsadas por las laxas políticas monetarias del BCE, China, Japón (junto al parón de la anunciada restricción de la FED)... que están creando una burbuja financiera histórica, tanto en los activos de renta fija, como en los de renta variable

 

En las últimas 7 sesiones los índices europeos han subido 7%/9%
(vean que el DAX está junto a una importante resistencia)



 

 

Esta evolución semanal ha tenido cuatro "justificaciones" muy extendidas:
 
a)La fuerte subida de las materias primas, y, muy especialmente, del petróleo,
debido al descuento que el mercado hizo de un supuesto acuerdo Rusia-OPEP de limitación de la producción que al final NO se ha firmado... sin afectar al mercado!!!  

b)Los buenos datos macro mensuales de China
PERO
*aparentemente los mercados han olvidado que el mes previo estuvo muy influido por la paralizante festividad del año nuevo chino
*aunque si bien es cierto que el yuan no se ha devaluado con el US$, también es cierto que la devaluación del yuan con respecto a las demás monedas (€ y yen incluidos) ha sido fuerte
*el crecimiento ha tenido un peso inmobiliario excesivo, que agranda la burbuja inmobiliaria china en las mayores ciudades del país
* el volumen de financiación total en la economía china aumentó 15,8% interanual en marzo (oficialmente el crecimiento del PIB bajó a +6,7%)  

c)la fuerte subida del sector bancario europeo debido a un Fondo ("banco malo") creado por el Gobierno italiano para ayudar a sus entidades bancarias en su grave problema de impago
PERO
la realidad es que el Fondo creado (dotado con €5 millardos) tiene unos recursos ridículos para poder luchar de manera efectiva con los €300 millardos de riesgos morosos existentes

 

 

 

 

---> POSIBLE REALIDAD

Como muy bien nos previno Jordi, cada día que pasa es, aparentemente, más evidente que las manos fuertes han conseguido hacer subir las cotizaciones  ... para poder así vender a niveles más altos
Es la única explicación razonable que puede justificar lo ocurrido ...  
Personalmente, a mí ya me gustaría poder decir que se ha girado la tendencia
PERO
no seamos tan optimistas...

 

 

1.- El apartado diario "Saldo de posiciones de las Muy Grandes Instituciones" (antiguo "MUNDO HEDGE FUND") en el que reflejo las posiciones de las muy grandes instituciones financieras globales de gestión y administración de capitales
*En principio, estrictamente, sólo reflejan datos de su actividad en los índices de Wall Street ...
pero, indirectamente, debido a la fuerte influencia que éstos tienen sobre los mercados europeos ...
acaban siendo importantes para todos
 
*Curiosamente (basta ver lo que expongo cada día)
.) tras unos días neutrales (ver http://operarbolsa.blogspot.com/2016/02/diario-economico-bursatil-29febrero.html)
.) se pusieron con saldo neto largo el 29 de febrero (ver http://operarbolsa.blogspot.com/2016/03/diario-economico-bursatil-1marzo.html)
.) pasaron de vuelta a neutrales el día 5 de abril (
http://operarbolsa.blogspot.com/2016/04/diario-economico-bursatil-6abril.HTML)
Como pueden ver en el gráfico anterior ... la tajada fue de 120 puntos del S&P 500

--->
Considero que
hay que estar atentos al siguiente paso que tomen las "MANOS FUERTES"/"LEONES" (que siguen neutrales, sin haber participado en la última subida)

 

 

2.-Despegue de los mercados comienza con la última reunión del G-20 de mediados de febrero

Desde entonces el CRBI (índice de precios de las materias primas) ha subido el 30%


Acontecimiento que tuvo repercusión inmediata en las valutas de los países con gran dependencia económica de sus exportaciones de materias primas.

Veamos el caso de Brasil:


 

3.-Paralelamente, mientras en la Eurozona y Japón se aumentan los QE, la FED se vuelve menos agresiva en su política monetaria restrictiva

... pese a que la inflación subyacente en USA ha subido a niveles ya cercanos al límite tradicional del 2%:


permitiendo con ello que la economía norteamericana no corra el peligro de caer en la recesión (su PIB 4Trim2015 creció la mitad del 3Trim... y al previsión para el 1Trim2016 es inferior al 1% trimestral anualizado)

 

4.-Mercados bursátiles

Este doble acontecimiento da un firme soporte a los mercados bursátiles del mundo (encabezados por los de Wall Street, pero seguidos de cerca por los europeos y chino, y los mundiales MSCI), posibilitando su giro/rebote:



 

Ese soporte que facilitó el giro/rebote se aprecia también en el gráfico anual del MSCI Países Desarrollados


 

 

 

y en el MSCI Emerging Markets del último año 


donde puede observarse que, aunque hay una bajada interanual del 19,09%, también es notable la subida del 22,85% desde su doble nivel mínimo del 21enero2016

 

5.-Pero sin reducirse la diferencia entre los índices norteamericanos y los europeos

5.1.-El S&P500 ha superado claramente su media de 200 sesiones (que de ser fuerte resistencia, ahora se ha convertido en soporte, donde pronto convergirán las medias de 100 y 50 sesiones)


Por el contrario, las Bolsas europeas tienen un recorrido alcista menor

Vean cómo el EuroStoxx 600 está (con fuerte sobrecompra) muy lejos todavía de su media de 200 sesiones, y de sus máximos históricos

 

5.2.-El spread entre los índices norteamericanos y los europeos ha aumentado en 18 de los últimos 24 trimestres (vean EuroStoxx600 vs S&P500)


 

 

Sin olvidar que los inversores lleva nueve semanas sacando dinero de los fondos sobre bolsas europeas, y si no vean este gráfico actualizado.



 

 

 

Vean el aumento del spread EuroStoxx600 vs NYSE Composite (desde abril2015, habiéndose agravado desde el 4diciembre2015)


 

 

5.3.- ¿Se imaginan lo que puede pasar cuando el S&P agarre la gripe ?

5.3.1.-¿ O es que vamos a soñar con ... las subidas no tienen fin, y la burbuja de los mercados va a poder continuar pase lo que pase con la economía real ???

Vean la realidad actual:


Donde queda claro que No es que la FED  influya en el mercado, la realidad es que la FED ES el mercado (que sube pese a que la economía real no acompañe)

5.3.2.-Y no olvidemos que técnicamente el S&P500 (que ayer cerró a 2,35% de su récord histórico del 20mayo2015) lo tiene muy duro seguir subiendo

a) Gráfico de muy largo plazo con velas mensuales


Se aprecia una especie de triángulo, con una base donde se apoya siempre en las caídas desde hace varios años, y ahora llegaría a la directriz del triángulo por la parte alta.

No es cuestión baladí, que rompa o no rompa el nivel.

b) Gráfico desde diciembre2014 en base diaria


Se aprecia un claro nivel de resistencia (2.100 a 2.130), donde el S&P500 se ha parado siempre con anterioridad a su último máximo histórico del 21mayo2015, nivel que también ha frenado los intentos posteriores de superarlo.

Dicho nivel de resistencia se encuentra a sólo 2% de distancia del cierre del viernes.

No es cuestión baladí, que rompa o no rompa el nivel

 

5.4.-Y todo ello está agravado por la muy delicada situación del muy importante sector bancario europeo


En este gráfico de barras semanales pueden ver con facilidad la negativa evolución bursátil del sector (pese a la subida de la última semana)

El spread del sectorial bancario europeo comparado con el Dow Jones, es de escándalo ... y, francamente, ni se ve el cierre de su crisis, ni se ve su modelo de negocio claro, ni se ve nada. Con razón los reguladores europeos empiezan a sudar pensando en la cantidad de deuda estatal que tienen comprada los bancos. Como empiece otra ronda de requerimientos…

Y no podemos olvidar la fuerte ponderación que el sector bancario tiene en los índices europeos (y muy especialmente en nuestro IBEX)


 

5.5.-Nunca debemos olvidar esta pauta histórica del Stoxx Europe 600

DAX vs IBEX TOTAL RETURN (CON DIVIDENDOS)
Al ser ambos índices homogéneos (ambos con dividendos), creo interesante ver la conjunta evolución de ambos, y, poder así obtener su spread desde una fecha concreta (sus máximos históricos)



La realidad es que, desde sus máximos históricos del 14abril2015...
*El IBEX CON DIVIDENDOS, al cierre de ayer ha bajado 22,35% (desde 28.582,7)
*El DAX, al cierre de ayer, ha bajado 17,89% (desde 12.390,75)
---> el spread entre el DAX y el IBEX comparable (el IBEX CON DIVIDENDOS) ha subido 446 pb desde abril 2015



De igual manera que ocurre con el spread bund/bono


¿Se hacen una idea de la grave crisis de deuda periférica que tendríamos si el BCE no tuviera en marcha la QE? A mí no me cabe duda, de que sería muy importante, y veo a los políticos de España y Portugal (además de Grecia), como auténticos ciegos económicos, que no ven, o no quieren ver, que no se pueden andar con jueguecitos, porque están viviendo de prestado…de lo que presta el BCE para ser más concretos… ¿Sirve la QE? Vaya que si sirve. Estoy convencido de que si no fuera por ella estaban cayendo chuzos de punta, y en España no sería una excepción. 
 
---> El mercado empieza a descontar la inestabilidad política española, como consecuencia de la realidad económica

De hecho, el crecimiento previsto por el Banco de España para el 1Trim2016 es +0,7% intertrimestral, es decir, inferior
al +0,8% de los 3Trim2015 y 4Trim2015
y al +0,9% del 1Trim2015
http://www.bde.es/bde/es/secciones/informes/boletines/Boletin_economic/

 

... Aunque todavía no descuenta a un Gobierno radical anti sistema como el griego
Ya que hablamos de Grecia...
IMF predicts Greek default will coincide with EU referendum in UK
http://www.independent.co.uk/news/world/europe/imf-predicts-greek-default-will-coincide-with-eu-referendum-claims-wikileaks-a6964676.html
Nos hemos olvidado de Grecia, pero la situación está enquistada, entre la dureza de la Troika, y las contradicciones de un gobierno populista. No se ponen de acuerdo de nuevo, y en cualquier momento podemos volver a tener sustos gordos de nuevo. El país está devastado económicamente, en corralito, y no está nada claro lo que puede pasar ahí al final, incluido el default total, o al menos como dice en realidad el artículo la amenaza del mismo.



 

 

 Cierre del IBEX (ayer)

(gráfico del día, con base 5 minutos)


 

(gráfico con base 5 horas)
Muestra el rally en el corto plazo desde el 11 febrero (+14,26% desde 7.746,3) ...

PERO
*el cierre de hoy está a -3,98% del máximo del 14 marzo (9.217,9)

 

(gráfico con base semanal)

Muestra tendencia a medio plazo...
***clara tendencia bajista desde el 9.544,2 del 31diciembre2015 = -7,26%
***clara tendencia bajista desde el 10.928,3 del 4diciembre2015 = -19,01%
***clara tendencia bajista desde el 11.884,6 del 13abril2015 = -25,53%

 

(gráfico con base mensual)
Muestra tendencia a largo plazo... clara tendencia alcista desde el 5.956,3 del 24julio2012 = +48,60%


 


 

Cierre del FUTURO S&P 500 JUNIO

Al cierre del FUTURO IBEX del viernes el FUTURO S&P 500 estaba en el nivel 2.082,75 (horario regular 17:35) y 2.085,50 (horario extendido 19:55)...
El cierre del viernes del FUTURO S&P500 fue 2.086,25

--->hay un +0,17% (horario regular) y +0,04% (horario extendido) que todavía no ha tenido en cuenta el FUTURO IBEX ...
a lo que habría que sumar/restar la evolución del FUTURO S&P 500 en el mercado overnight hasta la apertura mañana de los mercados europeos.


 

 

Cierre del FUTURO CRUDO WTI JUNIO

Al cierre del FUTURO IBEX del viernes el FUTURO CRUDO WTI estaba en el nivel $41,17 (horario regular 17:35) y $41,23 (horario extendido 19:55)...
El cierre del viernes del FUTURO CRUDO WTI fue $41,45
--->hay un +0,68% (horario regular) y +0,53% (horario extendido) que todavía no ha tenido en cuenta el FUTURO IBEX ...
a lo que habría que sumar/restar la evolución del FUTURO S&P 500 en el mercado overnight hasta la apertura mañana de los mercados europeos.


 

 

Saldo de posiciones de las Muy Grandes Instituciones (viernes)
El saldo de las instituciones al cierre de ayer sigue siendo neutral, pero ya llegamos a un momento en donde debemos extremar la precaución no sólo por los datos macroeconómicos que hemos conocido, sino porque sabremos el resultado de la reunión de productores de este fin de semana, así que el crudo ya ha mostrado su capacidad de mover a todo el mercado y puede pasar lo mismo pero de signo contrario.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/mundo-hedge-fund-314718





El Bullish Consensus de Market Vane
Sus lecturas hay que tomarlas de manera muy diferente a las publicadas por la Asociación Americana de Inversores Individuales (AAII). Hay que tener en cuenta que este indicador de Market Vane está confeccionado mediante consultas no a particulares, sino precisamente a todo lo contrario, a profesionales del sector, es decir, CTA (Commodity Trading Advisors).Tradicionalmente, de puertas adentro, en el mercado se considera que los CTA suelen estar en el lado correcto y que hay un indicador que miran con interés: el de la media de cuatro semanas. Por encima de 67% se interpreta como fuerte sentimiento alcista, que va menguando a medida que se aleja de ese nivel.
Este indicador es uno de los más efectivos que existen para anticipar las tendencias bajistas cuando la media de 4 semanas baja de 50%

Tiene un track récord impecable de acertar TODOS los grandes giros del mercado a la baja, es decir, de anticiparse antes que nadie a las tendencias bajistas, visto desde otro punto de vista, a confirmarlas:
1- Acertaron el crash de 1987 girando a bajistas antes de que pasara.
2- Acertaron el susto de 1998 girando a bajistas en cuanto se empezó a flojear, cuando a mediados de julio de 1998 el Dow Jones cayera de 9.367 a 7.467, es decir se metió entre pecho y espalda una bajada del 20,2%.
3- Pasaron a bajistas de forma continua desde primeros del 2000, y ya no pasaron de forma consistente a alcistas hasta que en el 2003 el mercado pasó a alcista.
4- En la crisis de 2007-2008 estuvo largo tiempo por debajo de 50…
5- En la última zona de problemas, entró por debajo de 50

Y qué nos indica el último Bullish Consensus de Market Vane ???

Pues el último dato semanal nos dice que sigue en zona positiva, repitiendo el nivel 56% por 4ª semana consecutiva
... Y la media de cuatro semanas sube a 56,0% desde 55,5%

--->
Los Commodity Trading Advisors 
*NO están bajistas ...
*aunque tampoco nos muestran un gran entusiasmo alcista

<> 

Por el contrario, LOS PEQUEÑOS INVERSORES (AAII):

Histórico predominio de los neutrales
Aunque los alcistas están muy lejos de su media histórica (38%, cota que abandonan a la baja justo cuando las manos fuertes se pusieron con posiciones alcistas), superan a los bajistas desde el inicio de marzo

Vean los % de las tres últimas semanas:
 



 

 

 

 

 

Cierre de los mercados asiáticos hoy
 



 

 

 

 

PIVOT POINTS
Nachete 19 de abril de 2016
Pongo los pivot points para el futuro de vencimiento mayo para mañana:
  R3 9.118,67
R2 8.970,33
R1 8.892,67
PP 8.744,33
S1 8.666,67
S2 8.518,33
S3 8.440,67


 

 

 

 

Apertura de los mercados europeos
Se espera una apertura en Europa moderadamente alcista.
Estos son los factores a considerar

1- Sigue favoreciendo y mucho a las bolsas europeas la fortaleza que muestra Wall Street, que parece inmune a todo. No es que suba mucho pero mantiene el tipo con mucha solidez.  Ayer volvió a tener un buen cierre, y ahora los futuros americanos en el Globex suben.
2- Y eso que no hay demasiadas buenas noticias, pues ayer tras el cierre dieron resultados dos compañías importantes. IBM y Netflix, el primero cae el 5% en el fuera de horas y el segundo el 8%. El gigante tecnológico IBM aunque batió las previsiones en cuanto a beneficios, dio las peores ventas en 14 años, de ahí el castigo de su cotización. Por su parte el proveedor de televisión por cable Netflix, bajó por debajo de lo esperado los suscriptores, por lo que las ventas están siendo duras.
3- Desde Asia buenas noticias porque el Nikkei ha dado un subidón del 3,68%, recuperando todo lo que había perdido el día anterior. El yuan ha vuelto a subir contra el dólar.
4- El petróleo sigue aportando igualmente tranquilidad a las bolsas europeas, pues mantiene los 40 dólares por barril. la sorprendente poca bajada que lleva desde el fracaso de la reunión de Doha, se explica, según los expertos, en la huelga petrolera de Kuwait, que ha hecho que baje su producción de los 3 millones de barriles diarios a tan solo 1,1 millones. Desde luego parece un motivo bastante importante.
5- Desde el punto de vista técnico a destacar que el futuro del Dax está claramente por encima de la importante resistencia que mantenía desde hace bastante en la zona de 10.150-10.200

http://www.estrategiasdeinversion.com/apertura-en-europa/apertura-europa-situacion-general-sintesis-314909#ixzz46Fj6Cl2l

 



Opinión personal
Creo que tendremos apertura alcista
Aunque no estoy seguro de que la sesión acabe alcista
Para vender otra vez antes del cierre

 

NO OLVIDEMOS QUE TENGO UNA POSICIÓN BAJISTA NETA DESDE EL MIÉRCOLES 13 DE ABRIL

 

*Pongo 3 órdenes de compra en la preapertura
Compra 1 a precio de apertura, y otra en 8.744
Venta 1 contrato en 8.893

 

 

 ***El FUTURO IBEX abrió en 8.859

 


 

 

Saldo del balance financiero y saldo de la cuenta de operaciones financieras de las familias españolas

 

2.4.1-Años 2008 a 2015 (€ millones)
 
 
 
 
Trimestres desde 1Trim2014 a 4Trim2015 (€ millones)
(En el cómputo de los ratios trimestrales se utilizan los flujos acumulados de los últimos cuatro trimestres de las operaciones financieras netas y del PIB)
 

Como puede observarse, el patrimonio financiero bruto de los hogares españoles alcanzó su máximo en 4T2007 (€1.910.676M), y sólo superó ese nivel en 4T2013.
El máximo histórico fue en 1T2015 (€2.065.756M), y luego ha bajado €31.945M (2/3 en el valor de sus acciones -cotizadas o no- y fondos) hasta €2.012.360M (+€101.684M desde 4T2007, equivalente a +6,3%) en el 4T2015.

Mayor crecimiento (+28,2%) tuvo el patrimonio financiero neto (desde €950.400M en 4T2007 a €1.230.848M en 4T2015), aunque su máximo histórico €1.243.743M fue al final del 1T2015).

Y ello se ha debido principalmente a que el pasivo financiero de los hogares españoles ha bajado en €174.231M (-18,1%) desde su máximo al finalizar 2008 hasta su mínimo en 4T2015.

 

 
 

 

Saldo de posiciones de las Muy Grandes Instituciones (lunes)
Las grandes instituciones tienen un comportamiento extraño los últimos días
Desde que hace dos semanas tomaron beneficios tras un gran tramo al alza capturado, su actividad ha bajado mucho.
Demasiado 




Están casi a niveles de actividad propios de navidades/verano

Por lo tanto, aunque sus compras sean muy bajas, no son ellos los que están comprando en las subidas de los últimos días, tampoco venden nada, y no presionan en absoluto al mercado.
Da la sensación que están esperando para dar un zarpazo, en alguna dirección.  

De momento el saldo neto sigue siendo totalmente neutral, y con bajo nivel de actividad.
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/mundo-hedge-fund-315075







Cierre de los mercados europeos
El espíritu alcista sigue sin encontrar a su cazafantasmas
Claras alzas en Europa, al final Wall Street nos ha contagiado de su fortaleza. Siempre será San Wall Street.
Además el petróleo ha ayudado manteniéndose fuerte, gracias a la huelga en Kuwait que baja la producción en 2 millones de barriles.
Y se han dado buenos resultados empresariales en varias compañías europeas que han empujado a sus sectores
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/cierre-espiritu-alcista-sigue-sin-encontrar-cazafantasmas-315084
 



Desde el punto de vista operativo
La sesión de hoy no me ha sido favorable.
De hecho, he tenido pérdida operativa, a la que hay que añadir los costes operativos.
Desde el pasado día 11 mantengo una posición de un contrato vendido 



 
 

9 comentarios:

  1. Perdonad, puse los pp de hoy en un comentario de ayer... hoy no estoy en casa.
    Saludos y suerte

    ResponderEliminar
  2. Perdonad, puse los pp de hoy en un comentario de ayer... hoy no estoy en casa.
    Saludos y suerte

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  3. Interesante los comentarios y aportaciones. Gracias por el trabajo

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  4. Pivot points para el futuro del ibex vto de mayo:

    R3 9.064,33
    R2 9.000,67
    R1 8.948,33
    PP 8.884,67
    S1 8.832,33
    S2 8.768,67
    S3 8.716,33

    Un saludo.

    PD- no tenemos diario hoy?

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  5. Interesante los comentarios y aportaciones. Gracias por el trabajo

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  6. Se me hace raro no ver el diario abierto y a Pedro al pie del cañón. Supongo que tendrá algún otro compromiso ya que la semana pasada tampoco abrió el diario miercoles, jueves y viernes. Espero no sea nada malo.

    Salu2

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  7. Buenas noches, me uno a lo comentado por Nachete.
    Espero todo vaya bien.
    Saludos

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    Respuestas
    1. Y Yo.
      A un profesional como Pedro, se le echa de menos.
      ¡Ojalá! no sea nada.
      Saludos

      Javier.

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