domingo, 1 de mayo de 2016

La confianza y expectativas de los españoles sigue empeorando






La confianza y expectativas de los españoles sigue empeorando

 

 

I/// Indicadores de Confianza Empresarial (ICE)
2Trim2016

Aparte del IPC, otro indicador relevante publicado en la semana ha sido el Índice de Confianza Empresarial, que elabora trimestralmente el INE. Contra todo pronóstico, dicho índice mejoró al comienzo del 2Trim2016 un 0,6% respecto al 1Trim2016, con grandes diferencias por sectores: aumentos del 5,2% en transporte y hostelería, del 0,4 en otros servicios y del 0,3% en industria; y caídas del 0,1% en comercio y del 2,5% en construcción. Se pone de manifiesto el importante papel que está jugando el turismo (interno y externo) en el mantenimiento del crecimiento del PIB y del empleo en estos primeros meses del año. Lo más positivo es que de los dos componentes del indicador, mejoran las opiniones sobre el trimestre que comienza (expectativas), mientras que empeoran las del trimestre que finaliza (situación).
En ambos casos la construcción es el sector que sale peor parado



 
 

II/// La incertidumbre política hunde la confianza del inversor español

Entre enero y marzo, la confianza de los inversores se deterioró hasta situarse en -2,02. Volvió a cotas negativas y al nivel más bajo desde mediados de 2013 fruto de la situación que atraviesa el país (encuesta de JP Morgan Asset Management)


Por primera vez en la historia de la encuesta, señala la firma, los inversores que esperan que los mercados desciendan no señalan a la crisis como principal causa de esta caída sino a la incertidumbre política. De hecho, el 40,3% de los inversores cree que éste es el motivo más importante en una expectativa negativa hacia los mercados bursátiles y muestran su preocupación por la falta de gobierno en España, por la situación política actual y por la probabilidad de unas nuevas elecciones.

Esta circunstancia, ha hecho que la confianza del inversor español deje atrás cuatro trimestres en positivo y retorne a los valores negativos que se observaban a cierre de 2014. Una tasa negativa que, a su vez, se contabilizó tras un año en positivo.


 



III/// Evolución ESI 2006/12 a 2016/04
            
 



Short Description ESI
The Economic Sentiment Indicator (ESI) is a composite indicator made up of five sectoral confidence indicators with different weights:
*Industrial confidence indicator,
*Services confidence indicator,
*Consumer confidence indicator,
*Construction confidence indicator
*Retail trade confidence indicator.
Confidence indicators are arithmetic means of seasonally adjusted balances of answers to a selection of questions closely related to the reference variable they are supposed to track (e.g. industrial production for the industrial confidence indicator). Surveys are defined within the Joint Harmonised EU Programme of Business and Consumer Surveys. The economic sentiment indicator (ESI) is calculated as an index with mean value of 100 and standard deviation of 10 over a fixed standardised sample period. Data are compiled according to the Statistical classification of economic activities in the European Community, (NACE Rev. 2). Source: DG ECFIN


El nivel de España ha retrocedido 5,8 puntos porcentuales (pp) en enero/abril2016 (-5,18%) desde su máximo histórico hasta el nivel de febrero 2015 (más del doble que la bajada de 2,7 pp (=-2,53%) de la Eurozona en el mismo período)

 

 
 

IV/// Indicador de Confianza del Consumidor (ICC) del Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS)

http://www.cis.es/cis/export/sites/default/-Archivos/ICC/2016/ICC_03-16_3132.pdf

Introducción: El Indicador mensual de Confianza del Consumidor (ICC) ha sido elaborado en España por el Instituto de Crédito Oficial entre los años 2004 y 2011. Desde noviembre de 2011 el ICC lo elabora el Centro de Investigaciones Sociológicas a partir de una encuesta realizada por GfK Emer Ad Hoc Research a 1.400 consumidores, muestra que se amplió a 1.510 en septiembre de 2014. El ICC se calcula como media aritmética de los balances de la situación actual de la economía familiar, de la economía española y del empleo, respecto a la que existía hace seis meses, y de las expectativas respectivas para los próximos seis meses. El ICC, como los indicadores de situación actual y de expectativas, puede tomar valores que oscilan entre 0 y 200. Por encima de 100, indica una percepción positiva de los consumidores y por debajo de 100 una percepción negativa. En el siguiente enlace se puede consultar una explicación más detallada del ICC y su metodología: http://www.cis.es/cis/opencms/ES/13_Indicadores/Indicadores/ICC/index.jsp

4.1.-Evolución en el último trimestre de incertidumbre política


En el último trimestre de inestabilidad política, el ICC ha descendido 14,8 puntos básicos (-13,78% intertrimestral)
Este notable descenso del ICC se produce por:
*una peor valoración de la situación actual, que retrocede 9,6 pb (-10,08%)
*y, especialmente, por el fuerte retroceso de las expectativas, -20,0 pb (-16,72%)
***El impacto del último trimestre ha sido tan espectacular que ha llegado a afectar a la evolución del último año el descenso ha sido de 7,8 puntos básicos (-7,77% interanual) debido a la dispar evolución de sus dos componentes:
*el índice de situación actual baja 1,5p.b. (-1,72% interanual),
*que limita parcialmente la caída de 14,1 pb (-12,40% interanual) del índice de expectativas


4.2.-Evolución del ICC desde septiembre2004 a marzo2016
 

4.3.-Evolución del ICC desde septiembre2004 a marzo2016 con Base enero2005
 
Podemos observar que en el 3Trim2007 se produjo un giro (negativo) que fue agravándose hasta el 3Trim2012, cuando se produce un nuevo giro (positivo) que ha ido creciendo hasta el récord histórico de diciembre 2015. En el 1Trim2016 se ha producido un nuevo giro (negativo), que nos devuelve a niveles del 2014



4.4.-Evolución del ICC en la pasada legislatura

Es impresionante ver la histórica evolución que hubo en la última legislatura ... que inició con un ICC de 68,3 puntos básicos (pb), y que terminó con un ICC de 107,4 pb (récord histórico) ... es decir una subida del 57,25% en los cuatro años !!!



4.5.-Evolución intermensual del ICC desde octubre 2004
Podemos observar que desde abril/oct2011no habíamos tenido 3 meses consecutivos con decrecimiento intermensual  



4.6.-Evolución interanual del ICC desde septiembre 2004

También en la evolución interanual, podemos observar que desde abril 2013 no habíamos tenido mes alguno con decrecimiento interanual

 
 
 
 
V/// Encuestas del Banco de España y BCE http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/e0301.pdf

 

5.1.-Indicadores de confianza consumidores y minoristas de España

 
Puede fácilmente observarse una muy fuerte bajada de la confianza del consumidor español (97 puntos básicos) en el cuatrimestre del 2016 hasta el punto que hay que retrotraerse al 2014 para ver niveles tan bajos
La confianza del comercio minorista también se ha reducido en 62 p.b., aunque en el conjunto del cuatrimestre es sólo 2 p.b. inferior interanualmente


5.2.-Evolución Indicadores de confianza de consumidores de España y Eurozona
 
Aunque la bajada de la confianza del consumidor español (97 puntos básicos) es muy superior a la bajada de la confianza del consumidor europeo (36 puntos básicos), la del consumidor español permanece superior a la del europeo

 
 
 

vI/// EVOLUCIÓN DEL ÍNDICE FEDEA


 
En la actualización de hoy (29 abril 2016), el Índice Fedea de Actividad Económica incorpora el Índice de Comercio al por Menor (ICM), el Indicador de Producción Industrial (IPI) del mes de febrero, el número de Afiliados a la Seguridad Social (ASS), las Matriculaciones de Turismos, el Consumo de Energía Eléctrica (CEE) y el Índice de Comercio al por Menor (ICM) del mes de marzo, el Indicador de Sentimiento Económico del mes de abril y el dato de Avance del PIB del primer trimestre 2016.
Incluyendo estos nuevos valores, el índice Fedea en el mes de abril 2016 alcanza 0,2, aumentando una décima respecto del mes anterior




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